2023年，監(jiān)管部門(mén)稽查執(zhí)法“長(zhǎng)牙帶刺”，“零容忍”信號(hào)更加明確。

《證券日?qǐng)?bào)》記者據(jù)證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局網(wǎng)站數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年全年，證監(jiān)會(huì)和地方證監(jiān)局開(kāi)出408張行政處罰決定書(shū)（以下簡(jiǎn)稱“罰單”），合計(jì)罰沒(méi)金額170.16億元。其中，信披違規(guī)、內(nèi)幕交易的數(shù)量居前，罰單分別有184張、81張，占比分別為45%、20%。大額罰單數(shù)量增多，僅千萬(wàn)元級(jí)的罰單就達(dá)30張。特殊領(lǐng)域的違規(guī)行為亦受到監(jiān)管部門(mén)嚴(yán)懲，債券信息披露違規(guī)被責(zé)令改正，私募基金違法罰單明顯增多，釋放強(qiáng)監(jiān)管信號(hào)。

形成強(qiáng)大威懾

2023年，監(jiān)管機(jī)構(gòu)持續(xù)嚴(yán)懲財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行、操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等各類(lèi)違法違規(guī)行為，從嚴(yán)糾治“繞道減持”“忽悠式回購(gòu)”及信息披露“蹭熱點(diǎn)”等問(wèn)題。

盡管2023年全年操縱市場(chǎng)罰單數(shù)量?jī)H有19張，但大多都是巨額罰單，合計(jì)罰沒(méi)金額達(dá)36.13億元。例如，森源集團(tuán)因操縱森源電氣股票，被證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)約6.16億元。

有的上市公司借市值管理之名，行操縱市場(chǎng)之實(shí)。例如，2023年12月18日，勁拓股份發(fā)布公告稱，公司實(shí)控人因合謀操縱勁拓股份股價(jià)，被證監(jiān)會(huì)罰沒(méi)6.61億元。

2023年，內(nèi)幕交易的罰單數(shù)量達(dá)到81張，合計(jì)罰沒(méi)金額超3.9041億元。其中，并購(gòu)重組等重大事件仍是內(nèi)幕交易高發(fā)領(lǐng)域。比如，廣東證監(jiān)局的行政處罰書(shū)揭開(kāi)了粵水電的“老鼠倉(cāng)”窩案，知悉重大資產(chǎn)重組情況的相關(guān)知情人利用內(nèi)幕消息交易獲利，合計(jì)被罰沒(méi)1423萬(wàn)元。

對(duì)于內(nèi)幕交易屢禁不止的原因，上海明倫律師事務(wù)所律師王智斌對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在現(xiàn)有法律框架內(nèi)，內(nèi)幕交易行為面臨的違法成本主要在三方面：一是刑事法律責(zé)任，二是行政法律責(zé)任，三是民事賠償責(zé)任。目前投資者針對(duì)內(nèi)幕交易行為人提起民事訴訟的案件并不多見(jiàn)，追究刑事法律責(zé)任的情形也并不普遍，內(nèi)幕交易行為人的違法成本通常僅限于行政處罰，和潛在的違規(guī)收益相比，行政處罰的罰金和相關(guān)市場(chǎng)禁入等身份限制，尚不足以震懾潛在的違規(guī)者。

2023年，證監(jiān)會(huì)依法嚴(yán)厲查處澤達(dá)易盛、紫晶存儲(chǔ)欺詐發(fā)行案，實(shí)施重大違法強(qiáng)制退市并進(jìn)行立體化追責(zé)。其中，紫晶存儲(chǔ)案中介機(jī)構(gòu)承諾交納約12.75億元承諾金，已賠償投資者約10.86億元并整改，實(shí)現(xiàn)了行政執(zhí)法和民事賠償?shù)挠行ЫY(jié)合。澤達(dá)易盛特別代表人訴訟案7195名投資者獲2.8億元全額賠償，保護(hù)了投資者合法權(quán)益。

北京市京師律師事務(wù)所合伙人律師盧鼎亮對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“監(jiān)管層加大對(duì)重大典型案件的處罰力度，目的是構(gòu)建更加公平的資本市場(chǎng)法治環(huán)境，完善資本市場(chǎng)法治供給，加大違法違規(guī)主體的違法成本，對(duì)心存僥幸的企業(yè)形成強(qiáng)大威懾?！?/p>

監(jiān)管全方位覆蓋

隨著監(jiān)管全方位覆蓋，對(duì)新型違法行為的處罰已然常態(tài)化。例如，外借股票賬戶，可能面臨高額罰款。新證券法將出借證券賬戶的禁止范圍從“法人”擴(kuò)大到“任何單位和個(gè)人”，嚴(yán)格懲治借戶炒股的違法行為。2023年全年共有17張罰單涉及出借股票賬戶，其罰款金額從3萬(wàn)元到50萬(wàn)元不等，處罰力度加大。

證券投資咨詢業(yè)務(wù)監(jiān)管趨嚴(yán)，年內(nèi)6張罰單涉及證券投資咨詢業(yè)務(wù)違法。例如，云財(cái)經(jīng)在2016年至2019年期間通過(guò)公司網(wǎng)站、App、微信公眾號(hào)等渠道經(jīng)營(yíng)多款軟件產(chǎn)品，向客戶提供具體證券投資品種的選擇或買(mǎi)賣(mài)時(shí)機(jī)建議。對(duì)此，深圳證監(jiān)局沒(méi)收該公司違法所得并處以罰款，罰沒(méi)金額合計(jì)超千萬(wàn)元。

隨著《私募投資基金監(jiān)督管理?xiàng)l例》的發(fā)布，私募基金正式進(jìn)入強(qiáng)監(jiān)管時(shí)代，私募違法違規(guī)罰單明顯增多，2023年全年共開(kāi)出35張，包括上海、北京、廣東、福建、深圳、四川等多地證監(jiān)局均在年內(nèi)發(fā)布過(guò)私募基金違法犯規(guī)的行政處罰書(shū)。

展望未來(lái)，監(jiān)管部門(mén)將依法將各類(lèi)證券活動(dòng)全部納入監(jiān)管，消除監(jiān)管空白和盲區(qū)。華東政法大學(xué)國(guó)際金融法律學(xué)院教授鄭彧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，證券市場(chǎng)違規(guī)現(xiàn)象不僅包括上市公司信息披露的準(zhǔn)確性、全面性等問(wèn)題，還包括出借證券賬戶、非法證券投資咨詢、特定股東違規(guī)減持等現(xiàn)象，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)全面強(qiáng)化機(jī)構(gòu)監(jiān)管、行為監(jiān)管、功能監(jiān)管、穿透式監(jiān)管、持續(xù)監(jiān)管，切實(shí)把監(jiān)管“長(zhǎng)牙帶刺”落到實(shí)處。