近年來，中國棉籽進口需求強勁

近年來，中國棉籽進口量有所增加，在2022/23年創(chuàng)下了65萬噸以上的紀錄。預計2023/24年和2024/25年的進口將保持強勁，即使低于歷史記錄。澳大利亞和美國幾乎供應了中國所有的棉籽進口，巴基斯坦、喀麥隆、貝寧和緬甸的供應量很小。

在過去的5年里，中國從澳大利亞進口的棉籽重新出現(xiàn)，到2022/23年，進口總量超過65萬噸。2020/21年度，澳大利亞的棉籽在經歷了兩年的干旱后反彈，干旱將出口限制在接近零的水平。到2021/22年，澳大利亞棉籽產量恢復到干旱前的水平，因為生產區(qū)降雨量充足，出口大幅增加。這種大規(guī)模出口的趨勢在2022/23年和2023/24年持續(xù)。2024/25年澳大利亞棉籽產量預計將保持在近130萬噸的高位。2021年，中國擴大了對美國的市場準入。今年迄今為止，美國2023/24年的棉籽出口量已經創(chuàng)下了近11萬噸的紀錄，還有一個月未完成。

2023/24年，中國是僅次于印度的世界第二大棉籽生產國，也是最大的消費國。在全球消費的4130萬噸棉籽中，中國生產了1070萬噸，消費了1140萬噸。中國國內大部分棉花產自新疆。這種生產距離沿海的壓榨設施相對較遠，在美國和澳大利亞棉籽價格具有競爭力的情況下，為進口提供了市場機會?；诿娣e穩(wěn)定和產量適度增長，2024/25年中國棉籽產量預計為1110萬噸，高于上年。雖然中國預期產量的上升導致2024/25年的進口預測下降，但預計中國仍將進口50萬噸，以滿足1160萬噸的消費預測。

中國棉籽進口

USDA報告數(shù)據調整

韓國豆粕修訂

由于采用了韓國大豆加工協(xié)會的數(shù)據，韓國豆粕產量從2016/17年到2024/25年進行了修訂。由于牲畜飼料消費者偏愛高蛋白豆粕，豆粕的提取率調整至0.72，以反映與高蛋白豆粕生產相關的較低提取率。庫存和消費也根據這一變化進行了調整。

印尼棕櫚油修訂

印尼棕櫚油產量在2022/23、2023/24和2024/25年度下調。減少了食用使用，以反映更一致的人均消費增長。2023/24年度的出口預估減少了150萬噸，與迄今為止的速度一致。印尼棕櫚油2024/25年度出口預測下調80萬噸，反映出產量和運力下降。庫存、飼料和廢物也根據這些生產變化進行了調整。

2024/25年概覽

由于美國和烏克蘭大豆產量下降，10月全球油籽產量預測略微降至6.873億粒，但阿根廷葵花籽和中國棉籽產量上升并未抵消這一影響。油籽貿易略有下降，因為烏克蘭大豆和美國花生的下降沒有被加拿大油菜籽出口的增加所抵消。由于加拿大和歐盟油菜籽減產，預計油籽期末庫存將減少20多萬噸。由于大中華區(qū)油菜籽和歐盟葵花籽的使用增加，全球壓榨量增加了近40萬噸，達到近5.577億噸，但泰國大豆壓榨量的降低并沒有抵消這一增長。全球粕類貿易因葵花籽粕貿易的增加而略有上升。全球植物油貿易下降超過70萬噸，原因是印尼棕櫚油貿易下降，但泰國棕櫚油出口增加未抵消這一影響。預計美國大豆季節(jié)平均農場價格不變，為每叢10.80美元。

出口價格

自9月WASDE報告種植季節(jié)開始時南美惡劣天氣條件以來，大豆價格上漲。上周，巴西一些種植區(qū)降雨后，全球大豆價格小幅下跌。豆粕價格在很大程度上與大豆價格同步波動。美國豆油價格在9月的大部分時間里上漲，與棕櫚油、菜籽油和葵花油供應預期降低導致的其他植物油價格上漲同步。由于印尼產量下降和庫存低的報道，9月份棕櫚油進一步緊張?？ㄗ延秃筒俗延蛢r格本月上漲，原因是歐洲和黑海作物減產導致出口供應持續(xù)低迷。

大豆出口價?

豆粕出口價

豆油、棕櫚油出口價?

2024/25年展望變化（所有數(shù)字均以千公噸為單位）

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2023/24年展望變化（所有數(shù)字均以千公噸為單位）