市場整體操作觀點(diǎn)：

隔夜美股高位整理，小幅收跌。美元指數(shù)延續(xù)反彈，但仍受20日均線壓制。原油高位震蕩。黃金震蕩上揚(yáng)，繼續(xù)刷新歷史新高。倫敦金屬較國內(nèi)收盤時表現(xiàn)不一，鋅、鋁均小幅收跌。美國農(nóng)產(chǎn)品整體延續(xù)震蕩整理，棉花再次漲停。

周一商品市場波動劇烈，表現(xiàn)不一，金屬板塊偏弱，化工板塊表現(xiàn)強(qiáng)勁，PTA連續(xù)第三個交易日漲停。但除鋅外，金屬、化工板塊，以及前期領(lǐng)漲的白糖、棉花均呈現(xiàn)減倉跡象，部分品種減倉明顯，從前期市場走勢與持倉關(guān)系來看，商品市場上漲動能可能暫時趨緩，短期面臨調(diào)整壓力較大。

美國量化寬松政策及美元連續(xù)大幅貶值受到各方質(zhì)疑及壓力，在本周末G20會議前，美元指數(shù)可能短期延續(xù)震蕩走勢。同時，我們注意到，當(dāng)前市場的不確定政策性因素正在不斷累積，除各交易所相繼出臺異常交易指引外，包括國家發(fā)改委在內(nèi)，多部委正在聯(lián)合制定相關(guān)的價格控漲措施，其中特別提到了棉花。

套利：

國內(nèi)1月銅/LME3月銅：當(dāng)前比價已跌至7.65附近，近期波動較大。若能回到8.0以上可再度介入。

螺紋鋼1月/5月：止盈離場。 等待下次建倉機(jī)會。

投機(jī)：

銅：中期保持多頭思路，短期可能面臨震蕩整理，適合穩(wěn)健投資者操作。支撐位在65250，上方壓力位在周五高點(diǎn)67580。

鋅：中期保持多頭思路，短期可能面臨震蕩整理，適合風(fēng)險偏好較大投資者操作。支撐位在20100，上方壓力位在21785。若日內(nèi)回落到20100至20200區(qū)間逢低做多，破20000止損。頭寸控制在20%以內(nèi)。

螺紋：上方重壓力4735，一旦突破將可能繼續(xù)上揚(yáng)，支撐位4600。

橡膠：橡膠盤中震蕩較為劇烈，多頭主力小幅減倉，支撐位34000。

大豆/豆粕/豆油：豆類高位整理。轉(zhuǎn)為短線思路。強(qiáng)支撐區(qū)間在3390—3412。破位則轉(zhuǎn)為弱勢。

棉花：繼續(xù)大幅上揚(yáng)，但是和白糖一樣已經(jīng)連續(xù)第三個交易日大幅減倉，行情是否能繼續(xù)延續(xù)值得關(guān)注，交易所及政府可能出臺相關(guān)政策，謹(jǐn)防高位風(fēng)險。

股指期貨：昨日兩市500萬及800萬以上資金繼續(xù)穩(wěn)定凈流入，上證表現(xiàn)更為踴躍，散戶進(jìn)場近期明顯轉(zhuǎn)為積極態(tài)度。關(guān)注大單資金后續(xù)流向，只要保持勻速流入，中期市場看漲趨勢不變。上證指數(shù)突破重要壓力位3150，并未回補(bǔ)周五跳空缺口，在市場大幅解禁壓力下能有該表現(xiàn)，顯示市場仍舊偏強(qiáng)。創(chuàng)業(yè)解禁壓力釋放充分消化后，市場有望繼續(xù)沖擊新高。股指方面，期現(xiàn)價差已大幅縮窄，期現(xiàn)套利機(jī)會基本消失。股指上方壓力在前高3630。10/11月價差也大幅縮窄。 其他品種：暫時保持觀望，盤中可短線操作。