今日宏觀事件及評論

胡錦濤：中國將漸進(jìn)式推進(jìn)匯改

國家主席胡錦濤11月11日在首爾會見美國總統(tǒng)奧巴馬時指出，中方堅定推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，但改革需要良好外部環(huán)境，只能是漸進(jìn)式推進(jìn)。他并稱，中方對美國的量化寬松政策表示關(guān)注。

胡錦濤指出，中方希望美方奉行積極和建設(shè)性的對華政策，致力于穩(wěn)定和發(fā)展中美關(guān)系。中美經(jīng)貿(mào)關(guān)系取得新發(fā)展，已基本恢復(fù)到國際金融危機(jī)發(fā)生前的水平。美國對華出口繼續(xù)快速增長，明顯高于美國對其他主要貿(mào)易伙伴的出口增幅。中方已就兩國開展更大財政、金融、經(jīng)貿(mào)合作提出建議，希望雙方共同努力做好有關(guān)工作。

胡錦濤表示，中方愿繼續(xù)就經(jīng)貿(mào)問題同美方進(jìn)行建設(shè)性溝通，尋找妥善解決分歧的辦法。中方今年6月關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革的決定是在經(jīng)濟(jì)、就業(yè)面臨十分復(fù)雜形勢的背景下作出的，很不容易。中方推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革的決心是堅定不移的，但改革需要良好外部環(huán)境，只能是漸進(jìn)式推進(jìn)。

他并稱，希望美方盡快在放寬對華高科技出口限制方面采取具體行動，給予中國赴美投資企業(yè)公平的競爭環(huán)境，同中方一道推動兩國經(jīng)貿(mào)關(guān)系健康穩(wěn)定發(fā)展。

胡錦濤進(jìn)一步指出，中方對美國目前的量化寬松貨幣政策表示關(guān)注，美方有關(guān)政策應(yīng)該顧及新興市場國家和發(fā)展中國家利益。

評論：

本次G20首爾峰會最熱門的話題就是人民幣匯率問題，但漸進(jìn)式匯率改革也許并不意味著人民幣的逐漸升值，更多的應(yīng)該是增加其波動空間，即雙向波動。此外，即使是漸進(jìn)式升值，對于降低貿(mào)易順差以及減緩資產(chǎn)價格并沒有益處。反而由于增強(qiáng)的升值預(yù)期與升值步伐的緩慢導(dǎo)致境外投資基金在升值過程中涌入國內(nèi)，由外匯占款渠道在銀行體系中注入大量流動性。那么在漸進(jìn)式升值的背景下，唯有加強(qiáng)外匯管制，同時縮緊國內(nèi)流動性才有可能減緩流動性大量涌入帶來的負(fù)面影響。

多家機(jī)構(gòu)預(yù)計央行年內(nèi)再加息

國家統(tǒng)計局11月11日公布的10月CPI數(shù)據(jù)顯示，由于食品和居住價格上漲動力強(qiáng)勁，10月通脹率為4.4%，比9月高出了0.8個百分點(diǎn)，達(dá)到兩年內(nèi)最高點(diǎn)，遠(yuǎn)超市場預(yù)期的4%。

高盛、摩根大通、交行、興業(yè)、匯豐和渣打等多家金融當(dāng)日均發(fā)布報告預(yù)測，今年年內(nèi)或2011年初，央行可能會進(jìn)一步上調(diào)準(zhǔn)備金率，并再次加息25個基點(diǎn)。

玫瑰石顧問公司董事、獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠表示，央行不宜再采用加息0.25%的策略，這種緩慢的加息策略反而會給存款人帶來恐慌，央行應(yīng)當(dāng)大幅加息，一次性加到位，讓存款利率一次性抵消通脹，讓存款人能夠安心的將錢存入銀行。

工商銀行董事長暨中國人民銀行顧問姜建清同日也表示，中國人民銀行可能進(jìn)一步收緊貨幣政策來應(yīng)對流動性泛濫。

評論：

10月初的時候機(jī)構(gòu)普遍預(yù)測央行年內(nèi)不會加息，但是在第三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布的前夕央行突然加息25點(diǎn)，顯示出央行對國內(nèi)通脹問題的重視。此次10月份CPI漲幅超預(yù)期，市場擔(dān)心全面通脹已經(jīng)來臨，加息的呼聲又再次響起，我們認(rèn)為央行年內(nèi)是否會加息，還要根據(jù)剩下兩個月的通脹情況來綜合考慮。

多個地方政府啟動“臨時價格補(bǔ)貼”機(jī)制

穩(wěn)定物價已成為相關(guān)部委的工作重心，國家發(fā)改委價格司副司長周望軍11月10日建議除了宏觀上運(yùn)用貨幣政策和財政政策進(jìn)行調(diào)控，各地要采取一系列措施防范通貨膨脹，其中包括向在校家庭貧困生等城鄉(xiāng)低收入群體提供一定的補(bǔ)貼。按照《價格法》的要求，我國大部分省市近年來建立了重要商品的價格調(diào)節(jié)基金制度，用于平抑市場價格波動。

目前，共有山東、江蘇、浙江等7個省建立了相關(guān)聯(lián)動機(jī)制，已建立聯(lián)動機(jī)制的大部分省市均相繼啟動了補(bǔ)貼。根據(jù)國家發(fā)改委上周公布的10月城市食品零售價格監(jiān)測情況顯示，北京、上海、廣州等36個大中城市的蔬菜、糧油、鮮肉類及水果共31個產(chǎn)品中，有24種產(chǎn)品價格環(huán)比呈不同程度上漲，約占統(tǒng)計總品種的80%。據(jù)統(tǒng)計，目前，共有山東、江蘇、浙江等7個省建立了相關(guān)聯(lián)動機(jī)制，已建立聯(lián)動機(jī)制的大部分省市均相繼啟動了補(bǔ)貼。

評論：

盡管目前應(yīng)對通脹，央行已采取加息以及提高準(zhǔn)備金率等價格調(diào)控工具回收流動性，但應(yīng)對力度仍舊屬于溫和狀態(tài)。同時由于近期食品助推CPI上漲十分顯著，配合貨幣政策，與國家近期糧油肉糖密集拋儲的手段一樣，運(yùn)用行政式干預(yù)手段調(diào)控價格也成為了手段之一。

央行連續(xù)四周凈回籠資金達(dá)1435億元

中國人民銀行網(wǎng)站消息，央行將于11月11日(周四)發(fā)行今年第九十八期和第九十九期央票，第九十八期票據(jù)期限3個月，以價格招標(biāo)方式發(fā)行，價格99.55元，參考收益率1.8131%，較前一次3月期央票提高了0.0405%，發(fā)行量150億元。第九十九期票據(jù)期限3年，以利率招標(biāo)方式發(fā)行，中標(biāo)利率3%，較前一次3年期央票提高了0.15%，發(fā)行量100億元。當(dāng)日人民銀行開展了正回購操作，期限91天，中標(biāo)利率1.81%，較前一次正回購提高了0.04%，交易量400億元。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，本周（11月07日-11月13日）將有270億元央行票據(jù)到期和400億正回購到期。本周共發(fā)行央票470億元，周四開展正回購操作交易400億元。本周央行公開市場操作回籠資金870億元。本周凈回籠總額達(dá)到200億元，央行已連續(xù)第四周凈回籠資金，總計達(dá)1435億元。

滬深300指數(shù)技術(shù)視角

上周五滬深300指數(shù)終于迎來了主力不希望出現(xiàn)，但踏空者和散戶期望的大幅調(diào)整，這是不以人的主觀意志為轉(zhuǎn)移的調(diào)整，因為自然的運(yùn)行始終要維持陰陽之間的協(xié)調(diào)性。

對于金融市場來說，持續(xù)的上漲是不可思議的，因為隨著價格的上漲，追買的力量會逐漸減弱，而高位沽空的力量則逐漸增強(qiáng)，當(dāng)達(dá)到均衡點(diǎn)時，若拋盤快速涌出，必然出現(xiàn)一波快速調(diào)整。

事實上，如果主力這波行情不是刻意改寫自然法則，在應(yīng)該出現(xiàn)調(diào)整的時間和點(diǎn)位仗著自己控制的資金的實力強(qiáng)行推高，調(diào)整早就應(yīng)該開始了，并且會以一種符合自然法則運(yùn)行規(guī)律的模式進(jìn)行。但因為調(diào)整的節(jié)奏被主力打亂，也就為這波暴跌行情奠定了基礎(chǔ)。投資者不要埋怨市場，漲有時，跌有時，該調(diào)整的時候一定會出現(xiàn)調(diào)整，該出現(xiàn)高點(diǎn)的時候，若主力刻意壓盤，也必將爆發(fā)一波井噴行情，正如9月底以來的一波快速拉升行情一樣。

技術(shù)上看，此次調(diào)整的目標(biāo)在3190點(diǎn)附近，極限情況下可能瞬間下探3160點(diǎn)，雖然從自然法則的角度看，更低的位置是可能的，目標(biāo)在2959點(diǎn)，但直接跌破3160點(diǎn)下到另外一個低點(diǎn)的可能性則基本上可以排除。

不過，從主力介入的成本來看，跌到2959點(diǎn)的可能性基本上可以排除。考慮到支持位和阻力位所具有的量子特征，即不可能在所有的價格點(diǎn)出現(xiàn)支持位和阻力位，因此3160點(diǎn)是非常關(guān)鍵的支持位，一旦有效跌破，則行情的性質(zhì)將要重新研判，并且有相當(dāng)大的可能性跌倒2959點(diǎn)附近。

從日線的均線束的延伸態(tài)勢來看，筆直的上升態(tài)勢要發(fā)生變化，出現(xiàn)一段彎曲的過渡階段。但均線束在目前階段反向扭轉(zhuǎn)的可能性基本上可以排除，一個是慣性與這種狀態(tài)有背離，二是主力若允許這種走勢出現(xiàn)，實際上是自己給自己掘墓，當(dāng)然不可能出現(xiàn)。

后市中期來看，我們認(rèn)為指數(shù)會在短期的調(diào)整結(jié)束后再次爆發(fā)強(qiáng)勢上攻行情，這是從時間和空間的協(xié)調(diào)性做出的判斷，目標(biāo)看到3870點(diǎn)，中途的阻力位在3644點(diǎn)和3659點(diǎn)附近。

自然法則與股指期貨

上周五股指期貨出現(xiàn)暴跌走勢，點(diǎn)位擊穿了12月合約30分鐘圖的上升通道的上軌，觸及到了上升通道的中軸，調(diào)整的幅度超出了市場的預(yù)期，但仍然符合自然法則約定的運(yùn)行規(guī)律。

從自然法則的角度看，下跌的目標(biāo)還差一點(diǎn)，理論目標(biāo)在3256點(diǎn)附近，這個位置即使跌破，也要在出現(xiàn)一波較強(qiáng)反彈才會出現(xiàn)。但也不排除主力刻意打壓形成恐慌，不過著是違法自然法則的，后面必定也要得到自然的懲罰。

考慮到財政部此地?zé)o銀三百兩的表白，市場可能在周一出現(xiàn)高開，但一旦趨勢形成，市場必然要到其量子特征決定的下一個目標(biāo)，即3256點(diǎn)最終會見到，因此周一的反彈對于短空來說，應(yīng)逢高平倉，耐心等待自然目標(biāo)位的出現(xiàn)。

若周一直接跳空高開反彈，阻力位在3481點(diǎn)附近。中期來看，股指期貨12月合約的目標(biāo)在3920點(diǎn)附近。

現(xiàn)貨市場板塊策略

短期內(nèi)建議關(guān)注風(fēng)力發(fā)電、小盤績優(yōu)、零售業(yè)、海南旅游島、海峽西岸、汽車與汽車零部件、迪士尼概念、三網(wǎng)融合、央企重組。

股指期貨投資策略

周一建議IF1012觸發(fā)以下條件時入場交易：

1) 開盤點(diǎn)上方25點(diǎn)開倉賣出，止損設(shè)在開盤點(diǎn)上方30點(diǎn)。（11點(diǎn)前策略）

2) 跌破開盤點(diǎn)下方10點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在開盤點(diǎn)下方5點(diǎn)。

3) 3481點(diǎn)賣出，止損設(shè)置在3491點(diǎn)。

所有交易都在浮動盈利超過30點(diǎn)后，止盈設(shè)置在20點(diǎn)位置。超過20點(diǎn)后，止盈設(shè)置在10點(diǎn)位置。超過10點(diǎn)后，止盈設(shè)置在2點(diǎn)位置。