近日，《華夏時(shí)報(bào)》記者獲悉，一年一度的期貨公司分類監(jiān)管考評(píng)即將開始，而今年的監(jiān)管考評(píng)將會(huì)按照新的《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定(試行)》(以下簡(jiǎn)稱“規(guī)定”)標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。此舉意味著，繼2010年國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)成交金額首次突破300萬(wàn)億元之后，2011年，國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)又將迎來(lái)期貨公司的質(zhì)變?cè)辍?/P>

新規(guī)體現(xiàn)監(jiān)管層導(dǎo)向

去年10月份，中國(guó)證監(jiān)會(huì)全面啟動(dòng)分類監(jiān)管修訂工作。12月底，證監(jiān)會(huì)下發(fā)《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定(試行)》征求意見(jiàn)稿(以下簡(jiǎn)稱《征求意見(jiàn)稿》)。盡管正式規(guī)定尚未最后公布，但征求意見(jiàn)稿的內(nèi)容和框架已經(jīng)給出了絕大部分答案。

于2009年開始實(shí)行的《期貨公司分類監(jiān)管規(guī)定(試行)》(以下簡(jiǎn)稱《試行規(guī)定》)相比，征求意見(jiàn)稿中二十大處的修訂，可謂大刀闊斧。

從記者獲得的《征求意見(jiàn)稿》資料來(lái)看，期貨公司評(píng)價(jià)計(jì)分高低修改為5類11個(gè)級(jí)別。

尤其值得一提的是，這次修訂中，期貨公司分類監(jiān)管將首次引入“服務(wù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)能力”的有關(guān)內(nèi)容，并作為分類評(píng)價(jià)和確認(rèn)期貨公司類別的配套指標(biāo)，通過(guò)考察“機(jī)構(gòu)客戶日均持倉(cāng)、機(jī)構(gòu)客戶日均權(quán)益、機(jī)構(gòu)客戶日均權(quán)益增長(zhǎng)量”，來(lái)衡量期貨公司為相關(guān)產(chǎn)業(yè)客戶服務(wù)的情況，及在優(yōu)化期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)方面所發(fā)揮的作用?！斑@實(shí)際上體現(xiàn)了監(jiān)管層的導(dǎo)向和意圖。”光大期貨首席風(fēng)險(xiǎn)官肖海平表示。

同時(shí)，針對(duì)目前期貨公司低手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)和股指期貨推出后市場(chǎng)新的變化特點(diǎn)，《征求意見(jiàn)稿》中也對(duì)期貨公司市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)做了進(jìn)一步細(xì)化，包括把期貨公司的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)盈利能力細(xì)化為商品期貨手續(xù)費(fèi)收入和金融期貨手續(xù)費(fèi)收入的評(píng)價(jià)內(nèi)容，并在具體加分計(jì)算上均作了幅度不小的相應(yīng)調(diào)整。

期貨公司分類評(píng)價(jià)每年進(jìn)行1次，風(fēng)險(xiǎn)管理能力及持續(xù)合規(guī)狀況評(píng)價(jià)指標(biāo)以上一年度4月1日至本年度3月31日為評(píng)價(jià)期；涉及的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)原則上以上一年度經(jīng)審計(jì)報(bào)表為準(zhǔn)。評(píng)價(jià)方法則是設(shè)定正常經(jīng)營(yíng)的期貨公司基準(zhǔn)分為100分。在此基準(zhǔn)分的基礎(chǔ)上，根據(jù)期貨公司風(fēng)險(xiǎn)管理能力、市場(chǎng)影響力、持續(xù)合規(guī)狀況等評(píng)價(jià)指標(biāo)與標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)行相應(yīng)加分或扣分，以確定期貨公司的評(píng)價(jià)計(jì)分。而自2009年期貨公司分類監(jiān)管制度實(shí)施以來(lái)，期貨行業(yè)已經(jīng)進(jìn)行了兩次分類評(píng)價(jià)。

直指手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)

如果說(shuō)正是由于目前整個(gè)中國(guó)期貨公司的企業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，決定了行業(yè)同質(zhì)化和過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)的現(xiàn)狀，那么，這次修訂分類監(jiān)管規(guī)定，或許會(huì)令中國(guó)期貨公司真正從質(zhì)上進(jìn)行一番蛻變。

其中，最明顯的就是手續(xù)費(fèi)問(wèn)題。國(guó)內(nèi)期貨行業(yè)過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)最明顯的表現(xiàn)就是手續(xù)費(fèi)的惡性競(jìng)爭(zhēng)。上個(gè)世紀(jì)的1997年，期貨手續(xù)費(fèi)率最高曾達(dá)到萬(wàn)分之三。這個(gè)暴利從2001年開始終結(jié)，10年間，期貨手續(xù)費(fèi)率持續(xù)下滑，已經(jīng)從萬(wàn)分之二下滑到目前的萬(wàn)分之零點(diǎn)八。

而這個(gè)幾乎伴隨著行業(yè)一路走來(lái)的頑疾一直沒(méi)有得到根本改善。很多期貨公司為了拉住客戶，在交易所收費(fèi)的基礎(chǔ)上，僅僅一手多加幾毛錢，有的百萬(wàn)手的交易只掙幾萬(wàn)塊錢，利潤(rùn)單薄。這樣的情況尤其對(duì)傳統(tǒng)期貨公司的經(jīng)營(yíng)影響更大，很多傳統(tǒng)期貨公司因?yàn)槭掷m(xù)費(fèi)而陷入困頓，相比之下，券商系期貨公司則背靠財(cái)大氣粗的券商股東，手續(xù)費(fèi)的收入甚至可以忽略不計(jì)。

“期貨公司手續(xù)費(fèi)惡性競(jìng)爭(zhēng)的局面有望得到修正。”肖海平表示。從這次《征求意見(jiàn)稿》內(nèi)容來(lái)看，對(duì)商品期貨和金融期貨手續(xù)費(fèi)的評(píng)審都有新的規(guī)定。例如，意見(jiàn)稿中規(guī)定：“期貨公司上一年度商品期貨手續(xù)費(fèi)收入位于行業(yè)前10名、11至20名、21至30名、31至50名、51至70名、71至100名的，分別加3分、2.5分、2分、1.5分、1分、0.5分。期貨公司上一年度商品期貨手續(xù)費(fèi)率或金融期貨手續(xù)費(fèi)率低于全行業(yè)平均水平50%的，以及有證據(jù)表明手續(xù)費(fèi)低于成本的，該指標(biāo)不予加分?！?/P>

券商類期貨公司失利

“標(biāo)準(zhǔn)改動(dòng)不大還可以，如果改動(dòng)較大的話，對(duì)期貨公司來(lái)說(shuō)還是比較有影響的?！蹦称谪浌纠峡倢?duì)記者表示。這次分類監(jiān)管規(guī)定的修訂，事實(shí)上對(duì)不同的公司影響力也各不相同。在上述這位期貨公司老總看來(lái)，新的分類評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，應(yīng)該對(duì)傳統(tǒng)商品期貨中的一些大公司比較有利。而一些瞄準(zhǔn)金融期貨而來(lái)的券商類期貨公司倒不一定占優(yōu)勢(shì)。

“如果按照新規(guī)定評(píng)價(jià)，大家更多是拼加分了?！痹摾峡偺寡裕乱?guī)定中，扣分項(xiàng)目幾乎沒(méi)有，基本都以加分為主。尤其像新增加的機(jī)構(gòu)客戶項(xiàng)目中，更是對(duì)一些大型商品期貨公司比較有利。

而在金融期貨中表現(xiàn)搶眼的券商類期貨公司，由于開展業(yè)務(wù)時(shí)間不長(zhǎng)，金融期貨方面的優(yōu)勢(shì)并不突出。某期貨公司老總告訴記者：“這主要因?yàn)橐皇侨ツ晗掳肽晔站o的監(jiān)管力度，再加上金融期貨手續(xù)費(fèi)本來(lái)就很低，因此給這類公司帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性收益并不多。”即便是在股指期貨交易中排名靠前的一些大券商期貨公司，2010年的實(shí)際盈利情況也不見(jiàn)得多樂(lè)觀。

另一方面，面對(duì)最終新的分類規(guī)定施行，期貨公司業(yè)內(nèi)也有不同顧慮。期貨公司分類評(píng)價(jià)的一般流程是先期貨公司自評(píng)、然后證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)初審、評(píng)審委員會(huì)復(fù)核和評(píng)審、最終證監(jiān)會(huì)確認(rèn)評(píng)價(jià)結(jié)果。

但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，各地執(zhí)行程度怎樣，以及會(huì)有怎樣的差距，這也成了期貨公司高管們比較忐忑的地方。同樣，至今定稿遲遲未出臺(tái)，也讓期貨公司有些著急。“最遲下個(gè)月應(yīng)該肯定要出來(lái)了，太晚也不行?！毕嚓P(guān)高管對(duì)記者表示。