近年來，期貨業(yè)在中國金融體系與國民經(jīng)濟中的重要性日益凸顯，中國期貨市場已發(fā)展為世界最大的商品期貨市場。但與國外成熟的期貨市場相比，中國期貨市場仍處于初級階段。期貨品種少，專業(yè)機構(gòu)投資者少，期貨市場的活躍度尚顯不足。期貨公司的經(jīng)營管理水平和期貨從業(yè)人員的業(yè)務(wù)水平都有待提高。對中國期貨業(yè)而言，為了行業(yè)整體的可持續(xù)發(fā)展，行業(yè)生態(tài)的優(yōu)化將是長期的過程。對各期貨公司而言，要明確自身的發(fā)展目標(biāo)和戰(zhàn)略定位，在戰(zhàn)略規(guī)劃的指導(dǎo)下培育和提升核心能力，追求可持續(xù)的發(fā)展。

國內(nèi)期貨業(yè)發(fā)展三大趨勢

當(dāng)前，中國期貨業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出幾個比較明顯的趨勢，需要期貨公司在制定目標(biāo)和發(fā)展戰(zhàn)略時加以重視。

一是市場容量擴大與市場結(jié)構(gòu)改變并行的趨勢。隨著實體經(jīng)濟和金融領(lǐng)域?qū)ζ谪浭袌鲂枨蟮脑龃?，尤其是在股指期貨和未來?chuàng)新業(yè)務(wù)的推動下，中國期貨市場整體容量擴大的趨勢十分顯著。而同時，市場結(jié)構(gòu)也在改變。需求一方，市場投資者結(jié)構(gòu)的改變將是明顯的；供給一方，期貨公司的競爭格局也在發(fā)生變化。

二是提供綜合增值服務(wù)的趨勢明顯。盡管期貨市場規(guī)模在不斷擴大，但期貨公司服務(wù)手段和盈利模式的單一正成為制約期貨業(yè)發(fā)展的瓶頸。在簡單的通道服務(wù)模式下期貨公司的盈利空間日漸窘迫，期貨公司發(fā)展已面臨轉(zhuǎn)變增長模式的關(guān)鍵點。

三是期貨公司面臨的競爭正日益由期貨業(yè)內(nèi)的競爭擴展到更大范圍的金融領(lǐng)域的競爭。在混業(yè)經(jīng)營趨勢下，各類金融機構(gòu)在業(yè)務(wù)上出現(xiàn)交叉，競爭日趨激烈。隨著期貨業(yè)加速發(fā)展，各類金融機構(gòu)將以前所未有的速度和規(guī)模介入。

兩點共識促發(fā)展

明確中長期的發(fā)展方向，避免經(jīng)營決策中短視行為，這不單是期貨公司的事，還應(yīng)在公司之間形成共識，形成行業(yè)整體的有效合力，推動期貨業(yè)的持久發(fā)展。從這個意義上說，我們希望行業(yè)內(nèi)能形成兩點共識。

一是行業(yè)要抱團發(fā)展，共同營造良好的行業(yè)生態(tài)，一起把握難得的發(fā)展機遇。行業(yè)內(nèi)的競爭不可怕，要避免的是價格戰(zhàn)等形式的惡性競爭。期貨公司之間如果能在業(yè)務(wù)創(chuàng)新、人才培養(yǎng)等方面突破各自為政的樊籠，在競爭的同時能夠優(yōu)勢互補有所合作，形成對行業(yè)整體的貢獻，從長遠看終將惠及自身。

二是行業(yè)要與客戶一起成長。尤其是機構(gòu)客戶，一方面是機構(gòu)客戶還很少，另一方面是大量有風(fēng)險管理需求的企業(yè)因?qū)ζ谪洸皇煜づ腔苍谄谪浭袌鲋?。這樣的潛在客戶群將為未來期貨業(yè)的發(fā)展提供巨大的動能。這種動能的發(fā)揮絕非一朝一夕之功，而是一個長期的逐步釋放的過程，是行業(yè)引領(lǐng)客戶共同成長的過程。

戰(zhàn)略明確方能把握先機

在討論期貨公司的戰(zhàn)略選擇之前，經(jīng)由SWOT分析（所謂SWOT分析是指對企業(yè)的優(yōu)勢(Strengths)和劣勢(Weaknesses)，以及面臨的機會(Opportunities)和威脅(Threats)進行分析，作為進一步戰(zhàn)略分析的基礎(chǔ)）我們不難發(fā)現(xiàn)，中國期貨公司雖然面臨著難得的發(fā)展機遇，同時也面臨著越來越大的挑戰(zhàn)。當(dāng)前各大期貨公司已面臨轉(zhuǎn)型與發(fā)展的關(guān)鍵階段。總體來說，粗放的低成本競爭模式必將被差異化競爭所替代。當(dāng)然，由于國內(nèi)期貨業(yè)尚處新一輪發(fā)展周期的起步階段，期貨公司面臨很多共性的問題。從市場需求的把握角度看，產(chǎn)品與服務(wù)始終是核心；從業(yè)務(wù)拓展的渠道看，新建營業(yè)網(wǎng)點和發(fā)展IB端存在資源投入如何平衡優(yōu)化的問題；從服務(wù)平臺的質(zhì)量看，IT系統(tǒng)的完善與升級需持續(xù)著力；從組織能力的建設(shè)看，如何培養(yǎng)人才和留住人才是最關(guān)鍵的。以下僅就這些一般性的策略問題進行一些初步探討。

（一）產(chǎn)品與服務(wù)差異化

在市場參與面不斷擴大、投資者結(jié)構(gòu)變化的趨勢下，產(chǎn)品與服務(wù)差異化無疑是期貨公司在新一輪的競爭中與對手拉開差距的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。只有基于自身的核心能力和優(yōu)勢資源，對市場上的增量需求做出明確的目標(biāo)定位，圍繞重點客戶的需求打造個性化的產(chǎn)品與服務(wù)，才能保證產(chǎn)品與服務(wù)體系的完善始終朝著可持續(xù)提升核心能力與競爭優(yōu)勢的方向推進。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)（CTA）、境外期貨代理業(yè)務(wù)和咨詢業(yè)務(wù)等將是期貨業(yè)新的利潤增長點。隨著這些創(chuàng)新業(yè)務(wù)的逐步放開，期貨公司可基于自身特質(zhì)選擇不同的切入點和發(fā)展節(jié)奏。而行業(yè)發(fā)展趨勢對期貨公司的共同要求，則是除了期貨業(yè)務(wù)本身以外，還能熟悉證券、基金、外匯等各類投資工具，能將期貨融入客戶的投資組合，為客戶提供綜合的金融服務(wù)。

（二）營業(yè)網(wǎng)點布局與IB業(yè)務(wù)拓展

面對擴張需求，在新設(shè)營業(yè)網(wǎng)點之前要有充分的市場調(diào)研作為決策基礎(chǔ)?？茖W(xué)決策下新設(shè)的網(wǎng)點可以成為公司開拓市場、提高效益的重要支點。而失敗的決策往往只會帶來較小的增量收益甚至是巨大的沉沒成本。在選擇城市時，區(qū)域經(jīng)濟基本狀況、主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)構(gòu)成、現(xiàn)貨市場與商品物流、當(dāng)?shù)氐耐顿Y習(xí)慣、對期貨投資的增長需求、現(xiàn)有期貨經(jīng)紀(jì)機構(gòu)的競爭狀況等因素都要充分考慮到。而在一定時期內(nèi)可以通過IB端實現(xiàn)目標(biāo)城市業(yè)務(wù)拓展需求的情況下，可以不設(shè)立或者推遲在當(dāng)?shù)卦O(shè)立營業(yè)部的時點。IB業(yè)務(wù)解禁以來，券商系期貨公司從IB端獲得的業(yè)務(wù)量不斷上升。各大期貨公司在IB營業(yè)部的分批設(shè)置中已初步體現(xiàn)出各自的戰(zhàn)略布局安排。關(guān)鍵是在IB端是否能有效整合股東券商的資源，在合規(guī)流程、風(fēng)險控制、人才和IT等方面為IB業(yè)務(wù)的持續(xù)推進打好基礎(chǔ)。

（三）IT建設(shè)

對于現(xiàn)代金融服務(wù)企業(yè)而言，是否具有一個功能完備、運行可靠的IT系統(tǒng)對既定業(yè)務(wù)的開展和新業(yè)務(wù)的開拓十分重要，在提供綜合增值服務(wù)的趨勢下尤其如此。此時，除了自身在IT系統(tǒng)建設(shè)方面的努力，還應(yīng)積極與銀行、證券、基金等機構(gòu)展開合作，才有可能為客戶提供富有吸引力的一站式解決方案，從IT的角度為業(yè)務(wù)成長提供持續(xù)的保障。

（四）人才培養(yǎng)

與其他行業(yè)無異，期貨公司在競爭中制勝的根本說到底還是人才。目前國內(nèi)期貨業(yè)的人才缺口很大，尤其缺乏具有較為充分的行業(yè)經(jīng)驗以及較強創(chuàng)新能力的中高級人才。人才隊伍的建設(shè)無疑是國內(nèi)期貨公司在進一步的發(fā)展中亟需加強的一個重要環(huán)節(jié)。與高校聯(lián)合辦學(xué)加強人才供給與儲備、設(shè)計更具彈性的薪酬體系以吸引和留住中高級人才等，都是值得期貨公司考慮的。

作為市場競爭主體，期貨公司要在競爭中把握先機，必須在充分認識行業(yè)現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢的基礎(chǔ)上，科學(xué)規(guī)劃自身的發(fā)展路徑與策略。抓緊有利時機擴大規(guī)模、拓展業(yè)務(wù)是必要的，但若與服務(wù)于長期戰(zhàn)略的核心能力建設(shè)發(fā)生資源沖突，相關(guān)的短期決策就需要慎重執(zhí)行。核心能力將始終是保證可持續(xù)競爭優(yōu)勢的關(guān)鍵所在。