2011年3月26日由中金所、新湖期貨共同主辦，湘財證券、大智慧共同承辦的《走向專業(yè)投資之路——2011上海金融投資報告會》在上海浦西洲際酒店三樓宴會廳隆重舉行。此次報告會是新湖期貨登陸上海灘后的首場大型會議，吸引了近千名投資者前來參會。其中包括二十多家家基金公司，預示著金融機構參與股指期貨的積極性越來越高。

據主辦方介紹，此次會議計劃規(guī)模為500人，能開成“千人大會”也在意料之中。通過舉辦大型報告會、行業(yè)論壇的形式服務投資者，已經成為新湖期貨的重要營銷戰(zhàn)略。據悉，自2008年以來新湖期貨舉辦的上百次大型論壇均受到投資者的青睞，這是新湖期貨的特色，也是新湖期貨服務客戶重要形式。2011年1月1日，新湖期貨總部從浙江杭州遷址上海，踏入了這個中國乃至亞洲金融中心的制高點，站上了一個更高的平臺，開始了新的征程，也把這種優(yōu)良的期貨服務模式帶到了上海。

此次會議主要以分析2011年宏觀走勢分主題，邀請到瑞士信貸董事總經理、亞洲區(qū)首席經濟學家陶冬博士、湘財證券副總裁、首席經濟學家李康博士、新湖期貨研究所副所長、高級分析師馮潔女士等來自銀行、證券、期貨、基金界的專家共同探討2011年證券市場、期貨市場投資機會與投資策略。

陶冬：歐美或退量化寬松中國5%通脹不可怕

在此次報告會上，瑞士信貸董事總經理、亞洲區(qū)首席經濟學家陶冬博士做了“全球經濟復蘇評估與國內宏觀經濟形勢”專題演講。他預計歐洲可能在今后三個月內加息，美國可能將在明年年終加息，而中國5%的通脹率不可怕。

歐洲將先于美國退出量化寬松

陶冬表示，“歐洲量化寬松政策已經離退出的日子不遠了,歐洲央行只有一個政策目標,就是穩(wěn)定物價。而歐洲央行所關注的只有一個政策標的，那就是通貨膨脹。由于這條黃色線的飆升，我們相信歐洲央行在今后3個月內開始退出量化寬松,加息的可能性極大。”

但是美國與歐洲不同，陶冬指出，一方面，“伯克南把聯儲政策的退出基本上維系在就業(yè)市場大幅度的改善之上。雖然據美國民間部門統(tǒng)計，目前美國每月新增30萬個就業(yè)崗位,但失業(yè)率降到7.5%之后，恢復速度將明顯放緩。因為今天美國的就業(yè)問題在相當程度上是結構性的失業(yè)問題。”

另一方面,，“美國有巨額的財政赤字,美聯儲直接的購買達到了1/8，再加上許許多多間接的部門，聯儲把大量的流動性資金存入了銀行。但是銀行的借貸并沒有大幅度的增加。這兩個加在一起超過了美國新發(fā)國債的55%。這是一個人為的國債需求，一旦美國聯儲退出，一旦流動性開始抽回，這個對于美國國債市場的影響可能是極其震撼的。所以美聯儲的退出一定會相對晚一些,預計要到明年年終加息?！碧斩@樣認為。

陶冬還指出，由于美國比歐洲要晚退出量化寬松政策，這將帶來美元匯率的進一步下滑，2011年商品市場與美元的關聯度較2009、2010會削弱，而供需基本面開始主導市場走勢。

中國5%的通脹率不可怕

“中國是一個高速增長的新興市場國家，5%的通貨膨脹真的這么可怕嗎？不是！”

陶冬指出，“哪怕中國到了5%、6%的通貨膨脹，中國不過是回到了新興國家平均通貨膨脹的中位數。與其說是今天中國的通脹有問題，倒不如說是過去10年里面出現了幾次的通縮才是問題。過去15年中國工資的通縮給全亞洲的公司帶來了一個冰河期隨著工資的正?；?，中國的通貨膨脹環(huán)境開始正?；?。接下來是利率的正?；?。過去10年中國的平均通貨膨脹是1.8%，今后10年我認為中國的平均通貨膨脹是5%?！?/P>

而湘財證券副總裁、首席經濟學家李康博士也指出，“西方認為通貨膨脹率超過3%就非常嚴重了，但是中國到了5%也不是很嚴重，因為西方發(fā)達國家的GDP每年也就1%-2%，而中國的GDP一直高速增長。”

此外，陶冬還認為，“食品通脹的回落和服務業(yè)通脹的升起是2011年中國經濟的一條風景線。當你的工資大幅度上漲的時候,服務業(yè)通脹出現大幅度的上漲是大概率事件?！?/P>

新湖期貨：股指期貨促發(fā)展農產品或成新熱點

新湖期貨董事長馬文勝報告會“上分析了股指期貨上市后為中國資本市場帶來的五個變化，而新湖期貨研究所副所長、高級分析師——馮潔女士向投資者推薦2011年期貨市場看好的部分農產品。

在國務院的推動下，股指期貨自2010年4月16日正式上市以來已將近一年時間，新湖期貨董事長馬文勝表示，股指期貨上市后，資本市場出現了五個變化：

一是股票市場與期貨市場的關聯度越來越高，大宗商品價格已經成為中國經濟的晴雨表，而股指期貨價格則是股票市場的晴雨表，同時影響著產業(yè)鏈中大宗商品的股價走勢；

二是中國證券市場、機構投資者的超常規(guī)發(fā)展，已經迎來了產品時代；

三是投資者結構出現變化。證券市場的主要投資者已經使基金、保險公司、陽光私募這些機構，內部出現了法人機構化、自然人專業(yè)化的趨勢；

四是資本市場的工具出現變化,中國無論是證券還是期貨市場，交易工具都是全球最先進的，為市場提供了良好的技術環(huán)境；

五是中介機構的研發(fā)能力、研究價值已經提升。

新湖期貨研究所副所長、高級分析師馮潔女士在期貨市場中長期看好部分農產品。她分析指出,2011年各國貨幣供應量減少，政策不確定性高，突發(fā)事件頻發(fā)。所以“2011年所有的商品屬性將走上慢慢回歸商品自身供求屬性的道路,而商品的金融屬性降低?！?/P>

馮潔看好農產品有以下幾項理由：一、農產品剛性的增長需求；二、土地資源的緊張；三、人力資源的成長；四、極端天氣的頻出；五、部分農產品庫存；六、資金因素。之所以看好“部分”農產品，馮潔認為農產品市場也有分化，她指出，“日益趨緊的某些產品可能是玉米，玉米過后可能是大豆。現在比較趨緊的是白糖和棉花。但我們認為下一季度白糖和棉花供求矛盾會趨向放松的階段?！?/P>