浙商期貨金屬行業(yè)期貨套保融資創(chuàng)新論壇在杭舉行

——探尋新型融資模式與套保之新結(jié)合

（摘自《浙商》雜志http://www.zjsr.com/news/62024.htm）

2月25日，浙商期貨有限公司聯(lián)合上海期貨交易所、廣發(fā)銀行杭州黃龍支行、浙江康運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)聯(lián)合舉辦的“有色金屬行業(yè)期貨套保、倉(cāng)儲(chǔ)、融資創(chuàng)新論壇”在杭州舉行。包括華東鋁業(yè)、上海物貿(mào)、杭州博天控股、寧波維科、溫州勝源在內(nèi)的多家有色金屬加工貿(mào)易商及部分機(jī)構(gòu)投資者齊聚一堂，與上海期貨交易所、倉(cāng)儲(chǔ)、銀行共同探討在當(dāng)前債務(wù)危機(jī)及國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)政策變動(dòng)難以把控、信貸規(guī)模遭到嚴(yán)厲調(diào)控的背景下，如何通過(guò)多銀行新型融資產(chǎn)品介入套期保值，幫助企業(yè)和投資者把握市場(chǎng)趨勢(shì)，提高期貨市場(chǎng)利用能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

會(huì)上，上海期貨交易所資深交割專家詳細(xì)介紹了上交所保稅庫(kù)交割制度及操作流程。作為2010年剛剛建立的新型交割庫(kù)模式，保稅庫(kù)特點(diǎn)在于未報(bào)關(guān)完稅前交割，對(duì)于外盤融資點(diǎn)價(jià)和貿(mào)易轉(zhuǎn)口業(yè)務(wù)在費(fèi)用節(jié)省和流程簡(jiǎn)化上具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)。他指出，隨著金融衍生品市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，有色金屬交割制度不再局限于傳統(tǒng)的套期保值，而是緊跟國(guó)際潮流，利用金融工具進(jìn)行資金融通與規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)配合使用，將企業(yè)購(gòu)買原材料、賣出有色金屬上游產(chǎn)品與降低現(xiàn)金流占用緊密結(jié)合。企業(yè)要向從事更加廣泛全面的期貨產(chǎn)品運(yùn)用，必須首先了解運(yùn)用流程中所必須的規(guī)定及細(xì)則。

浙江華東鋁業(yè)代表夏衛(wèi)祥結(jié)合自身企業(yè)套保經(jīng)驗(yàn)，分享實(shí)戰(zhàn)套保案例。夏衛(wèi)祥表示，原料企業(yè)進(jìn)行期貨套期保值交易，必須有一套嚴(yán)格的套保監(jiān)督體系：一是不能超過(guò)現(xiàn)貨頭寸，二是在于企業(yè)本身產(chǎn)品成本信息的及時(shí)有效傳遞，三是關(guān)注現(xiàn)貨與期貨間基差變化情況。企業(yè)的套期保值系統(tǒng)需由采購(gòu)或銷售部門提出、生產(chǎn)部門核實(shí)、財(cái)務(wù)審批、領(lǐng)導(dǎo)層決策和交易部門操作，完善的風(fēng)險(xiǎn)控制體系和不進(jìn)行投機(jī)操作的原則決定企業(yè)套保能否達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、保證企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的效果。

本土物流浙江康運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)作為浙江省內(nèi)唯一指定的有色交割倉(cāng)庫(kù)，就目前自身庫(kù)存情況和倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)務(wù)作了介紹。目前倉(cāng)庫(kù)內(nèi)鋁錠庫(kù)存較多，隨著三月開(kāi)工季節(jié)的到來(lái)去庫(kù)存有望回暖，消費(fèi)的提振利于支撐價(jià)格走高。除期貨交割業(yè)務(wù)，有色金屬存貨的質(zhì)押融資也作為倉(cāng)儲(chǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)也被廣泛接受。

融資論壇當(dāng)然少不了融資主體金融機(jī)構(gòu)。作為本次論壇的協(xié)辦方，廣發(fā)銀行講解了廣發(fā)新推出的“倉(cāng)單寶”業(yè)務(wù)。廣發(fā)銀行俞總經(jīng)理表示，自去年以來(lái)的宏觀調(diào)控加強(qiáng)，信貸規(guī)模增速放緩、信貸收緊直接導(dǎo)致了利息高企，企業(yè)現(xiàn)金流急遽萎縮，特別是中小企業(yè)在采購(gòu)原材料上面臨嚴(yán)重的資金壓力。盡管本年度政策微調(diào)向定向?qū)捤?，保持增長(zhǎng)傾斜，但調(diào)控還將持續(xù)。有鑒于此，適時(shí)結(jié)合期貨業(yè)務(wù)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品、幫助企業(yè)減少采購(gòu)資金占用將成為銀行關(guān)注和發(fā)展的重點(diǎn)。

最后，浙商期貨副總魯哲代表期貨公司，將交易所、倉(cāng)儲(chǔ)公司、銀行的各自述求與企業(yè)的實(shí)際案例進(jìn)行結(jié)合探討。他指出，現(xiàn)貨企業(yè)運(yùn)用期貨套保規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)時(shí)必須注意專業(yè)的培養(yǎng)，充分利用期貨公司研發(fā)能力，配合套利產(chǎn)品，探索出一條適合企業(yè)自身發(fā)展的套保路線。除此以外，企業(yè)不僅要運(yùn)用套期保值避風(fēng)險(xiǎn)，還要用期貨工具創(chuàng)融資，充分認(rèn)識(shí)期貨規(guī)則，節(jié)約資金占用成本。

春寒未去，凌冽的寒風(fēng)并沒(méi)有阻擋投資者參會(huì)的熱情，會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)座無(wú)虛席，。與會(huì)企業(yè)除了上海和杭州本地的金屬生產(chǎn)貿(mào)易商，還有不少專程從深圳、河南趕來(lái)的投資者。對(duì)于參會(huì)嘉賓向投資者論述了期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的理念和通過(guò)銀行期貨相結(jié)合的融資模式，許多參會(huì)企業(yè)表示：“這是一場(chǎng)專業(yè)、充實(shí)、極有教育意義和實(shí)戰(zhàn)指導(dǎo)的論壇”。