報告品種：螺紋鋼

歲末年尾，廢鋼行業(yè)迎來了一年一度的冬儲季節(jié)。相較于去年2月10日的春節(jié)時點，今年的春節(jié)（1月29日）來得更早，提前了10天左右。在這樣的背景下，富寶資訊對全國230多家廢鋼使用企業(yè)進行了調研，以了解他們今年廢鋼原料冬儲的意愿和力度。

我們實際調研了全國233家主流廢鋼使用企業(yè)，包括82家獨立電爐廠和151家高爐廠。在地域分布上，華東地區(qū)有72家，華北地區(qū)47家，華南、華中、西南、東北地區(qū)各有約25家，西北地區(qū)7家。

關鍵詞：233家鋼廠，冬儲缺口，資金困難，價格表現(xiàn)

首先，還是說明一下鋼廠進行廢鋼冬儲的原因。

對于長流程鋼廠而言，盡管冬季生產普遍減少，但仍需保持一定的生產量，因此需要儲備足夠的原燃料以確保生產的連續(xù)性，廢鋼作為煉鋼的重要原料，自然也在儲備之列。此外，冬季廢鋼資源減少，加之惡劣天氣可能影響運輸，進一步增加了儲備廢鋼的必要性。

對于短流程鋼廠，它們通常在臘月后開始停產。在廢鋼價格穩(wěn)定且資源可獲得的情況下，電爐廠實際上無需冬儲。然而，由于我國長流程鋼廠是廢鋼消耗的主要力量，春節(jié)前后廢鋼資源產出的減少，以及長流程鋼廠的冬儲行為，往往會導致節(jié)前廢鋼價格上漲，并可能延續(xù)至節(jié)后。因此，電爐鋼廠為了確保節(jié)后順利開工和降低采購成本，通常會被動地跟隨進行廢鋼冬儲補庫。

調研結果：

1、鋼企冬儲計劃：51家鋼廠發(fā)布冬儲計劃量

當前已明確冬儲計劃的有51家，占比21.8%。其中華東24家、華北6家、華南3家、西南8家、華中6家、東北1家、西北3家。

51家鋼廠已發(fā)布冬儲計劃

截至11月21日已明確冬儲計劃的鋼企有51家，大多數(shù)鋼企處于暫未確定狀態(tài)，少數(shù)鋼企明確不做冬儲。暫未確定計劃的鋼企多是覺得時間還早，后面看行情再決定具體量；不做冬儲的主要原因是受部分鋼廠資金緊張和停產等因素影響。

2、冬儲缺口：整體缺口在460萬噸左右

已明確冬儲計劃的51家鋼企計劃量合計307萬噸。以我們調研的當前庫存推算，缺口達152萬噸。相較去年農歷同期，有計劃的鋼企重合的共有40家，這些鋼企的計劃量比去年整體高出25萬噸左右。

為了對今年的鋼企廢鋼冬儲總量進行更加細致的分析，我們也統(tǒng)計了233家樣本鋼企去年冬儲期間的庫存峰值，用來代表這些鋼企實際的冬儲規(guī)模。數(shù)據(jù)顯示，233家樣本鋼企去年的冬儲規(guī)模達916萬噸。

更進一步地，對其他未明確冬儲計劃的鋼企，我們假設其冬儲庫存峰值與去年保持一致，從當前廢鋼庫存看，233家樣本鋼企整體冬儲的缺口在460萬噸左右。

3、歷年冬儲期間廢鋼價格表現(xiàn)

我們統(tǒng)計自2017年以來，每年春節(jié)前后（節(jié)前45天~節(jié)后15天）廢鋼價格，除2016年和2019年小幅下滑外，其他年份都有不同幅度的上漲，近4年冬儲期間漲幅分別8.1%、5.1%、8.2%、0.14%。

冬儲期間廢鋼漲多跌少

整體來看，廢鋼冬儲期間，國內廢鋼價格易漲難跌，整體漲跌幅都不是很大。而隨著近幾年鋼鐵行業(yè)下行，鋼市行情常在強預期與弱現(xiàn)實之間反復。歷年價格表現(xiàn)來看，節(jié)前廢鋼基本沒有大幅下跌的風險，但節(jié)后行情就很難說了。鋼鐵熊市大概率仍未結束，年后市場走向難言樂觀。如果市場循著今年春節(jié)后的路徑，再來一輪負反饋的概率還是有的。對于廢鋼基地來說，參與冬儲的過程中，控制風險還是第一位的。

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