報(bào)告品種：螺紋鋼

縱觀2024年建筑鋼材價(jià)格行情走勢(shì)，亦可謂讓人百感交集，尤其臨近年關(guān)，迫近冬儲(chǔ)節(jié)點(diǎn)，讓大多數(shù)市場(chǎng)參與者黯然神傷，今年的冬儲(chǔ)從主觀因素、客觀因素使得絕大部分客戶退避三舍，甚至有了“冬不出、春在儲(chǔ)”的一般性觀點(diǎn)，由于今年鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下跌格局，單邊做庫存策略基本是全年虧損，行業(yè)各環(huán)節(jié)利潤持續(xù)壓縮，整個(gè)建筑鋼材行業(yè)仍處于主動(dòng)去庫存階段，近期對(duì)省內(nèi)部分企業(yè)進(jìn)行了冬儲(chǔ)意愿調(diào)研：

市場(chǎng)情緒方面：

江蘇省內(nèi)絕大多數(shù)企業(yè)被動(dòng)冬儲(chǔ)，一半以上企業(yè)準(zhǔn)備保留底倉，擇機(jī)春儲(chǔ)，據(jù)調(diào)研，這部分企業(yè)，雖然對(duì)當(dāng)前基本面保持相對(duì)悲觀態(tài)勢(shì)，但認(rèn)為價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)正在逐步釋放，節(jié)后隨著國內(nèi)宏觀政策逐步落地，相關(guān)職能部門的上崗，節(jié)后市場(chǎng)氛圍會(huì)在期貨帶動(dòng)之下小幅走高。也存在部分企業(yè)認(rèn)為，節(jié)后仍存較大的不確定因素，尤其外部宏觀對(duì)國內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響不容樂觀，對(duì)鋼材價(jià)格持相對(duì)悲觀預(yù)期。

心理預(yù)期價(jià)格方面：

江蘇省內(nèi)大部分企業(yè)心理預(yù)期價(jià)格在3150-3250區(qū)間，此價(jià)格符合大部分企業(yè)安全邊際價(jià)格，同時(shí)這個(gè)區(qū)間價(jià)格也是省內(nèi)不部分鋼廠當(dāng)前生產(chǎn)成本區(qū)間，按照慣性思維，當(dāng)價(jià)格靠近生產(chǎn)成本存在一定支撐，但仍要考慮到明年原料自身供需壓力或只是成本小幅下移的風(fēng)險(xiǎn)，總之超過3250的價(jià)格會(huì)使得絕大多數(shù)企業(yè)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。

市場(chǎng)庫存及后市觀點(diǎn)：

江蘇省截止目前社會(huì)庫存、鋼廠庫存總量同比下降23%，環(huán)比下降3%，總庫存處于近幾年歷史低位，表明市場(chǎng)當(dāng)前信心不足，預(yù)期不佳的現(xiàn)狀，同時(shí)也契合當(dāng)前市場(chǎng)仍處于主動(dòng)去庫存階段，根據(jù)樣本企業(yè)調(diào)研結(jié)果顯示，來年庫存累庫高度有限，如果節(jié)后消費(fèi)啟動(dòng)節(jié)奏和強(qiáng)度略超預(yù)期，市場(chǎng)價(jià)格或存在供需錯(cuò)配窗口，參與者需關(guān)注低庫存下價(jià)格所帶來的彈性以及強(qiáng)化規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的布局。

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