周曉光領(lǐng)帥下的新光控股集團(tuán)以9%的持股籌碼逼近二次舉牌，武漢市國(guó)資委行事拖沓

沈國(guó)軍前腳剛走，周曉光后腳就來。行事拖沓的武漢市國(guó)資委正重遭二次“逼宮”。

三子分家，分裂割據(jù)。武漢國(guó)資系統(tǒng)旗下的三家商業(yè)百貨上市公司（武漢中百、武漢中商、鄂武商）的內(nèi)耗，已成中國(guó)資本市場(chǎng)著名故事。這為天馬行空的資本市場(chǎng)留下了一次又一次的攻擊口徑。

熟知資本市場(chǎng)的人們，仍然記得，為了應(yīng)對(duì)浙江資本大亨銀泰系沈國(guó)軍對(duì)“大兒子”鄂武商的攻擊，武漢市國(guó)資委殫精竭慮地周旋，此場(chǎng)爭(zhēng)奪從2005年持續(xù)到2011年，可謂曠日持久。其間，武漢市國(guó)資委成立了“防火墻”武商聯(lián)（武漢商聯(lián)集團(tuán)股份有限公司），意欲重組三家，御敵于外，卻因諸般利益糾葛而遲遲未決。直至沈國(guó)軍殺至門前，而被迫以沉重代價(jià)保住控股權(quán)。

故戲重演，又一輪對(duì)“二兒子”中百集團(tuán)（即武漢中百）的狙擊已經(jīng)點(diǎn)燃。

這一次的攻擊者，換成了一位浙江女強(qiáng)人——周曉光。

離控股只有4%的距離

事態(tài)正逼近臨界點(diǎn)。中百集團(tuán)的股價(jià)被死死壓在9塊錢一線長(zhǎng)達(dá)三月之久。

不日前，據(jù)可靠消息源稱，新光控股在二級(jí)市場(chǎng)悄然收集7.1%的股份（截至年報(bào)披露的2011年12月30日）后，仍在繼續(xù)增持，目前已超9%。而武商聯(lián)與其一致行動(dòng)人的份額加起來也不過12.89%。

理財(cái)周報(bào)輾轉(zhuǎn)聯(lián)系上新光控股集團(tuán)董事長(zhǎng)周曉光，電話那頭是低沉老練的女聲：“我們現(xiàn)在持股是9%左右。”

“新光控股隨時(shí)可以二次舉牌，武漢市國(guó)資委現(xiàn)在很頭疼?！鄙鲜隹煽肯⑷耸空f。

新光控股的潛伏始自2011年10月。但攻擊的缺口卻是從2011年4月埋下的。

2011年4月，武商聯(lián)閉門策劃中百與中商重組。直到9月30日，中百集團(tuán)復(fù)牌，并宣布與武漢中商的吸收合并預(yù)案。10月8日正式公布的方案中，武漢中百的換股價(jià)格以中百集團(tuán)審議本次重大資產(chǎn)重組相關(guān)事項(xiàng)的董事會(huì)決議公告日前20個(gè)交易日交易均價(jià)為基礎(chǔ)經(jīng)除息調(diào)整后確定，即12.39元/股，異議股東將獲得現(xiàn)金選擇權(quán)。

此番吸收合并，標(biāo)志著武商聯(lián)在與銀泰系爭(zhēng)奪鄂武商股權(quán)艱難獲勝后，正式拉開重大資產(chǎn)重組帷幕。孰料噩夢(mèng)仍將繼續(xù)。

由于停牌期間，A股市場(chǎng)持續(xù)惡化，一路下挫，因此中百集團(tuán)開盤即連續(xù)跌停，此后一蹶不振，最低跌至7.36元。這讓武商聯(lián)遲遲不敢召開股東大會(huì)表決議案，顯然，彼時(shí)吸收合并的成本太高了。

但這一遲疑，卻又為資本攻擊留下了空子。

10月10日開始，新光控股悄無聲息地在二級(jí)市場(chǎng)上購(gòu)買中百集團(tuán)股票，當(dāng)時(shí)股票均價(jià)為9.14元，曾一度跌至8.09元，增持成本很低。

12月7日，中百集團(tuán)意外收到新光控股發(fā)出的一份告知函件，稱截至當(dāng)日已通過二級(jí)市場(chǎng)收購(gòu)持有中百集團(tuán)5.08%的股份。此時(shí)的中百集團(tuán)對(duì)這家浙江民營(yíng)企業(yè)幾乎一無所知。

突如其來的舉牌，使武商聯(lián)有些措手不及。一方面剛耗巨資保住鄂武商控股權(quán)，部分要約收購(gòu)計(jì)劃還未實(shí)施；同時(shí)中百與中商的重組也存在變數(shù)，本已忙得不可開交，就在這個(gè)當(dāng)口被新光控股鉆了空子。

舉牌之后十來個(gè)交易日里，新光控股繼續(xù)買入1376.14萬股，增持2.02%，持股比例上升至7.10%。

隨后，新光總裁虞云新在集團(tuán)2012年經(jīng)營(yíng)管理工作會(huì)上明確表示，將關(guān)注后續(xù)對(duì)武漢中百的投入。而理財(cái)周報(bào)獲悉，新光控股已經(jīng)在二級(jí)市場(chǎng)上持續(xù)動(dòng)手，持股比例達(dá)到9%。

雖處境極其不利，有鄂武商的前車之鑒，武商聯(lián)并不能輕易與新光控股拉開增持大戰(zhàn)。就目前已知情況，武商聯(lián)持股數(shù)量未變，僅通過一致行動(dòng)人買了162手。在股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)初期，尋找一致行動(dòng)人一直是武商聯(lián)集團(tuán)的首選。在其與銀泰系爭(zhēng)奪鄂武商的控制權(quán)中，武商聯(lián)集團(tuán)先后4次找了7位一致行動(dòng)人，直到銀泰系逼緊，武商聯(lián)集團(tuán)才斥資增持。

目前，這場(chǎng)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)正進(jìn)入非常時(shí)期。

“我們?nèi)ノ錆h國(guó)資報(bào)過家門”

目前，中百集團(tuán)這第一、二大股東還未有過正面的接觸。不過周曉光對(duì)理財(cái)周報(bào)記者稱，“去年年底，我們?cè)グ菰L過武漢國(guó)資的人，算是自報(bào)家門吧?！?/P>

在此事之前，“新光控股”四字在媒體曝光的頻率并不高，外界對(duì)它知之甚少。

據(jù)公開信息，新光控股為浙江義烏民營(yíng)企業(yè)，始建于1995年，主營(yíng)新光飾品，目前已成為行業(yè)龍頭。除此之外，還涉獵投資、商貿(mào)、地產(chǎn)等領(lǐng)域，旗下36家子公司。曾在2010年花了10.96億擊潰上海復(fù)地、杭州綠城等，拍下義烏國(guó)際商貿(mào)城，修建義烏最高樓，出手十分闊氣。

截至2010年12月31日，新光控股總資產(chǎn)為116.94億元，注冊(cè)資本為6.66億元，其中周曉光占比51%，虞云新占比49%，兩人為夫妻關(guān)系，一致行動(dòng)人。

幕后的周曉光，是江浙一帶有名的女強(qiáng)人。她曾在二十年里，完成由一個(gè)村姑到億萬富姐的創(chuàng)富神話。幾十元本錢開始做“跑碼頭”生意，六年后到買下第一個(gè)攤位，1995年拿出700萬辦飾品廠，從此其資產(chǎn)不斷翻番，涉足領(lǐng)域也越來越多。近日周曉光在兩會(huì)中十分活躍，提案多關(guān)于中小企業(yè)融資難的問題。

據(jù)記者所獲得的新光控股集團(tuán)2008-2010年度審計(jì)報(bào)告顯示，其2010年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金為-14億元。而此次增持中百集團(tuán)，按期間內(nèi)，中百集團(tuán)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)平均9.14元，買入9%的股票來估算，6千多萬股共耗資約5.48億左右。財(cái)報(bào)中顯示現(xiàn)金流并不充足的新光控股錢從哪來？

新光控股10月份開始增持，在11月23日便開始發(fā)行總額為16億元的公司債，公告稱其中13億元用于公司五星級(jí)賓館項(xiàng)目和義烏世貿(mào)中心酒店項(xiàng)目，其余3億元用于補(bǔ)充公司營(yíng)運(yùn)資金。有市場(chǎng)人士懷疑，這將為新光的繼續(xù)增持提供充足的籌碼。

周曉光對(duì)此相當(dāng)不屑，“這個(gè)債券融到的資金，都是專款專用，是建項(xiàng)目需要用的。不需要?jiǎng)舆@塊的錢，我這里錢有的是。”

近年來，新光控股集團(tuán)頻頻參與資本市場(chǎng)，先后完成了收購(gòu)上?！懊利惾A”集團(tuán)、參股“百年人壽”保險(xiǎn)公司等一系列運(yùn)作。新光似乎已經(jīng)諳熟于資本運(yùn)用，周曉光表示“今年的經(jīng)濟(jì)還在寒冬的過程當(dāng)中，有危機(jī)也有機(jī)遇，看情況，有好機(jī)會(huì)的話還會(huì)出手”。

相同的開頭，未知的結(jié)局

接下來，新光控股是否會(huì)進(jìn)一步增持？周曉光表示“暫時(shí)沒有這個(gè)計(jì)劃。現(xiàn)在要增持的話，完全不一樣的，還有很多的一些準(zhǔn)備工作要做”。

此次新光增持中百集團(tuán)，究竟是看重哪一點(diǎn)，周曉光的回應(yīng)是：“買中百集團(tuán)的股票主要是性價(jià)比，它的性價(jià)比高?，F(xiàn)在股票都比較便宜?！?/P>

對(duì)于這是否意味著新光未來考慮向百貨業(yè)發(fā)展，周曉光明確表示，“不是。我們這只是一個(gè)投資吧，在覺得合適的時(shí)候就做一些投資，還沒有考慮那么多?！?/P>

不過，外界分析情況并不如其所稱的那般簡(jiǎn)單。目前如此密集地去增持一家公司的做法，讓人不解。而周曉光一位了解她的同鄉(xiāng)圈內(nèi)人士稱，周曉光此舉很可能受了沈國(guó)軍的影響，因周曉光在浙商圈子中非常活躍。

“關(guān)鍵是后面的利益博弈會(huì)非常復(fù)雜有趣?！鄙虾Ｒ晃幻芮嘘P(guān)注事態(tài)發(fā)展的大型私募基金高管人士分析說，大致有以下四種可能：

第一種可能，新光就此止住，不打算挑釁武商聯(lián)控股權(quán)地位，僅作為純財(cái)務(wù)投資。這對(duì)新光來說是一次不錯(cuò)的買賣，當(dāng)初買入中百股票期間，股價(jià)一直處于低位，成本很低。而中百集團(tuán)背靠武漢國(guó)資，作為地區(qū)超市龍頭，公司本身質(zhì)地優(yōu)勢(shì)明顯，未來股價(jià)存在上漲空間。因中百去年9月30日推出與武漢中商的吸收合并預(yù)案，決定中百集團(tuán)異議股東現(xiàn)金選擇權(quán)為12.39元/股，若新光控股在吸收合并中以異議票推出，粗略估計(jì)新光平均買入價(jià)格9.14元/股，存在35%的套利空間。

第二種可能，新光繼續(xù)增持，逼宮武商聯(lián)大股東地位。武商聯(lián)為了保住中百集團(tuán)，或許會(huì)與新光控股談判妥協(xié)，收掉新光股權(quán)。對(duì)于新光來說，一買一賣凈賺差價(jià)，就算給10元/股，新光也可以凈賺近1億。

第三種可能，雙方劍拔弩張，互不妥協(xié)，競(jìng)爭(zhēng)性增持中百集團(tuán)。去年12月16日，武商聯(lián)還曾在股東大會(huì)上通過代表明確表示：如果新光控股繼續(xù)買入，武商聯(lián)也會(huì)增持。但兩虎相爭(zhēng)產(chǎn)生的競(jìng)爭(zhēng)性增持，勢(shì)必會(huì)將股價(jià)拉高。事態(tài)便會(huì)出現(xiàn)新的轉(zhuǎn)折。

“新光控股完全可以拉另外的資本入場(chǎng)合作，大家控制籌碼，然后提請(qǐng)召開股東大會(huì)表決議案。如果股價(jià)在12.39元以下，新光控股把一致行動(dòng)的籌碼控制在接近1/3區(qū)間，并投異議票，吸收合并方案通過，那么武商聯(lián)需要掏出20幾億左右資金來收購(gòu)異議股權(quán)?！?/P>

“如果股價(jià)超過12.39元很多，那大家都投反對(duì)票，武商聯(lián)的吸收合并方案功虧一簣，后面的事情就不可控制了，如果逼著要把大股東及其一致行動(dòng)人以外的87%的股權(quán)全部回購(gòu)，武漢市國(guó)資委需要掏出約100億資金?！?/P>

爭(zhēng)奪鄂武商控制權(quán)，武商聯(lián)已花了大血本，最后的要約收購(gòu)所需資金總額為5.38億元，其中武商聯(lián)、經(jīng)發(fā)投各需資金2億元，武漢國(guó)資公司需籌資1.38億元。武商聯(lián)這次應(yīng)對(duì)中百集團(tuán)股權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)，如此巨額資金無疑是極大考驗(yàn)。

“當(dāng)然，還有最后一種可能，武商聯(lián)最后被迫放棄控股權(quán)。這樣新光控股增持到13%以上，便以8-9億的成本控制了一個(gè)總資產(chǎn)78.38億，年收入100多億的上市公司。這是撿了一個(gè)大便宜了?！鄙鲜鋈耸空f。

在這種情形下，至于武商聯(lián)旗下三弟兄的整合，被完全打亂。