外盤走勢：昨日倫銅于歐美時段窄幅整理，尾盤微跌0.49%至8526美元/噸。今日亞洲市倫銅平開低走，重新跌至8460美元/噸附近，但仍企穩(wěn)于200日均線之上。3月26日倫銅持倉為7個交易日來首次增加3216至272312，此前連續(xù)六天倫銅持倉累計減少1.5萬多手，鑒于近日銅價振蕩走強(qiáng)，暗示逢低有買盤介入。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為59450-59700元/噸，較27日跌200元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水350-250元/噸，貼水較27日基本持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅低開窄幅整理，進(jìn)口銅持貨商月末換現(xiàn)心態(tài)凸顯，現(xiàn)銅供應(yīng)充裕，升水銅與平水銅價差極小，日內(nèi)成交多以升水銅為主，整體成交量受到月末資金壓力約束。

 

內(nèi)盤走勢：今日滬銅1206合約大幅低開340元/噸至60370元/噸，日內(nèi)于午后14：30開始急速下挫，尾盤收跌0.99%至60110元/噸，接近于日內(nèi)低點60080元/噸，并較日內(nèi)高點60500元/噸回落0.64%。今日滬銅指數(shù)持倉量小幅增加4214至436548，而成交量繼續(xù)減少36710至331534。銅價日內(nèi)持倉變化較無序，縮量運(yùn)行，表明投資者以減倉為主。

 

市場因素分析：今日亞洲市，投資者對于中國經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂打壓市場樂觀情緒，中國股市更是大幅下挫，從而給銅價帶來較強(qiáng)的利空影響。不過鑒于本周末歐元區(qū)財長會議將召開，會上將就是否擴(kuò)大歐洲救助基金規(guī)模展開討論，市場對此有所期待，為此銅價跌幅仍有限。今日晚間市場繼續(xù)關(guān)注美國方面公布的2月耐用品訂單數(shù)據(jù)，目前預(yù)期較前值略高。銅市行業(yè)方面，近來國外機(jī)構(gòu)紛紛對銅價發(fā)表了不同的觀點，今日投行高盛表示，今后6-12月，基本金屬價格將攀升，暗示將為生產(chǎn)商對沖提供良好的機(jī)會。

 

行情研判：今日滬銅弱勢整理，削減昨日漲幅。近期銅價走勢繼續(xù)分化，在歐美時段和亞洲時段呈一強(qiáng)一弱走勢，一來倫銅庫存持續(xù)減少，引發(fā)歐美現(xiàn)貨銅需求上升的預(yù)期，二來美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，對預(yù)期提供佐證。但作為最大消費(fèi)國家的中國，其需求依舊疲軟，未來滬銅能否跟漲，仍受旺季消費(fèi)預(yù)期能否兌現(xiàn)。操作上，滬銅主力合約未能有效企穩(wěn)于60500之上，建議暫以觀望為主。