“從目前公布的房企年報來看，行業(yè)整體利潤正在‘降檔’，為數(shù)不少的房企都要靠賣項目渡過難關(guān)，尤其中小房企的日子非常難過。”一位業(yè)內(nèi)資深分析師對記者如是表示。

隨著滬深兩市上市房企年報的密集披露，大量上市房企凈利潤下滑的跡象也越來越明晰。

4月14日，浙江廣廈公布2011年年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入18.12億元，同比下降18.98%；實現(xiàn)凈利潤2.86億元，同比大增123.92%。

值得注意的是，年報顯示，扣除非經(jīng)常性損益后，公司凈利潤僅剩779.1萬元，同比大幅下降94.71%。更值得注意的是，年報顯示，從2011年年初到2011年年末，公司的應(yīng)付利息一年內(nèi)暴漲了23倍。

一年內(nèi)應(yīng)付利息暴漲23倍

根據(jù)浙江廣廈2011年年報顯示，公司2011年年初應(yīng)付利息為0.05億元，而2011年年末這一數(shù)據(jù)上升至1.25億元，變動幅度為增長了2261.98%。其中，2011年初，短期借款應(yīng)付利息為0.24億元，長期借款應(yīng)付利息為0.29億元；2011年末，短期借款應(yīng)付利息下降至0.22億元，長期借款應(yīng)付利息卻增加至1.23億元。

對此，浙江廣廈董秘包宇芬稱，主要原因是本期計提的應(yīng)付華澳貸款利息增加，這部分利息2011年全部計提了出來。不過，包宇芬也坦言，利息增加，融資成本確實也隨之增加，而且目前中小房企多數(shù)都處在資金成本增加的狀態(tài)中。

不過，也有業(yè)內(nèi)專家向記者表示，應(yīng)付利息暴漲一方面體現(xiàn)出融資成本增加，公司的資金成本在飆升，經(jīng)營壓力也隨之增加。不過，該人士同時強(qiáng)調(diào)，應(yīng)付利息暴漲另一方面也能看出公司正在積極投入工程建設(shè)，力圖擴(kuò)大在建面積。

高策地產(chǎn)顧問機(jī)構(gòu)董事長李國平則曾對記者表示，2011年信貸規(guī)模收緊，銀行對房地產(chǎn)行業(yè)的新增貸款發(fā)放數(shù)額減少，導(dǎo)致開發(fā)商不得不四處找“錢”，通過各種渠道高息融資。

“除了銷售不暢，資金回籠不力，融資成本飆升也會導(dǎo)致一些中小房企陷入困境，甚至虧損?！北本┐笤雷稍冇邢薰究偨?jīng)理金永祥向本報記者表示，一些中小房企可調(diào)度資源不多，資金周轉(zhuǎn)艱難，又承受不住大幅降價帶來的虧本，負(fù)債與融資成本再走高的話，處境將非常困難。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，這個檔口，一些房企可能會選擇“斷臂求生”，房子賣不動，就賣項目、賣資產(chǎn)來渡過難關(guān)，以求后市發(fā)展。

事實上，上述年報數(shù)據(jù)也顯示，浙江廣廈的凈利潤同比大增123.92%。有業(yè)內(nèi)消息人士稱，這正是由于公司轉(zhuǎn)讓了旗下一個子公司的股權(quán)。包宇芬也證實，公司凈利潤大增確實主要源于轉(zhuǎn)讓藍(lán)天置業(yè)股權(quán)產(chǎn)生的2.8億元收益。

除此之外，值得一提的是，從2011年初到2011年末，浙江廣廈的貨幣資金下滑了六成以上?！爸饕枪咀庸灸暇┩顿Y公司歸還華潤信托貸款所致，這部分信托貸款已經(jīng)一次性還清了?！?/P>

信托貸款將接近26億元

據(jù)浙江廣廈2011年年報顯示，公司一年內(nèi)到期的信托借款金額共計11.82億元，占一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債近九成，短期借款中也有4億元的信托借款。另外，公司的長期借款中也有7.14億元為信托借款，占比近七成。

按照上述數(shù)據(jù)計算，浙江廣廈的信托融資達(dá)到23億元。有業(yè)內(nèi)人士表示，顯然，公司對信托融資的依賴非常大。

然而，浙江廣廈申請信托融資的步伐并未停止。

3月14日，浙江廣廈公告稱，公司擬以持有的浙江天都城酒店有限公司、杭州華僑飯店有限責(zé)任公司、浙江藍(lán)天白云會展中心有限公司三家酒店之未來投資收益權(quán)出讓——到期回購方式，向信托公司申請融資貸款約為2.6億元，主要用于酒店裝修。

據(jù)悉，該筆融資期限為18個月，融資年利率為8.8%左右。公司同時以持有的位于杭州余杭星橋歡西路1號1～16幢房地產(chǎn)為此次融資提供抵押。

對此，包宇芬表示，該筆信托融資正在洽談當(dāng)中，成功獲得的可能性比較大，估計近期該筆款項將會到賬。

至此，記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，浙江廣廈的信托融資總額將接近26億元。

而中金公司近期報告指出，內(nèi)地地產(chǎn)公司信托還款在2012年和2013年，連本付息高達(dá)2500億元和3100億元，今年三季度為信托還款高峰期。

上述人士指出，如果浙江廣廈的信托融資還款期集中在今年三季度，那么，這將成為公司信托產(chǎn)品的“命門”，公司的還款壓力可能會隨之增大。

對此，包宇芬指出，公司信托兌付集中在今年11月和明年，公司正在陸陸續(xù)續(xù)兌付信托貸款，公司的信托貸款并不在信托還款高峰期集中兌付，因此還款壓力相對較小。