外盤走勢：昨日倫銅于歐美時段振蕩整理，最低下探至7980美元/噸，尾盤收跌1.7%至8043美元/噸，今日亞洲市倫銅低開高走，重新回到8100美元/噸，短期銅價走勢較反復，因目前處于較尷尬的技術點位處。4月20日倫銅持倉在持續(xù)減少之后，小幅增倉944，表明短期多空操作出現(xiàn)分歧。

 

現(xiàn)貨方面：上海金屬網(wǎng)銅現(xiàn)貨報價為57350-57650元/噸，較23日跌50元/噸，現(xiàn)貨較期貨貼水70-貼水20元/噸，較23日持平。據(jù)上海有色網(wǎng)報道，滬期銅各合約間正基差消失，出現(xiàn)倒掛，套利投機操作困難，滬倫比值持續(xù)不利，持貨商減少出貨量，現(xiàn)銅供應縮減，月末前受資金因素牽制，中間商與下游觀望居多，消費表現(xiàn)疲弱。

 

內盤走勢：今日滬銅1207合約小幅高開80元/噸至57410元/噸，日內走勢較糾結，振蕩區(qū)間為57200-57840元/噸，尾盤微漲0.47%至57600元/噸。今日滬銅指數(shù)持倉量大幅減少25766至518310，仍接近于歷史新高水平，而成交量劇增15.6萬至742518。銅價減倉放量運行，表明投資者多以日內交易為主，短期多空操作較謹慎。

 

市場因素分析：昨日歐元區(qū)公布的4月制造業(yè)PMI表現(xiàn)不及預期，偕同4月低于50之下的中國匯豐制造業(yè)PMI，對市場人氣造成較重打壓。另外近期正值法國總統(tǒng)投票選舉和荷蘭政府新舊交替之際，市場風險情緒變動較反復。晚間市場缺乏重要風險事件，目前關注焦點在于周四凌晨公布的美聯(lián)儲議息會議決議。銅市行業(yè)方面，在市場逐步消化了中國3月精銅進口量環(huán)比下滑所帶來的利空影響之后，3月精銅出口量的大增暗示著未來國內銅供應將有所放緩，而且昨日倫銅注銷倉單占庫存比激增至40%多，同樣傳達了短期倫銅供應趨緊的信號，給銅價帶來支撐。

 

行情研判：今日滬銅于57500元/噸附近窄幅運行，投資者日內交易十分活躍。近期歐洲政治波動較大，且全球經(jīng)濟仍面臨放緩的擔憂，只是銅市短期的供需發(fā)生利多變化，從而限制銅價跌幅。本周接下來市場焦點更多的關注于美聯(lián)儲議息上，操作上，仍建議投資者背靠58000元/噸之下，維持偏空思路，下方關注57000元/噸的支撐。