中化國(guó)際28億接江蘇圣奧凱雷4年或賺16億

6月14日，中化國(guó)際公告稱，公司全資子公司中化國(guó)際（新加坡）有限公司擬出資不超過(guò)28.2億元人民幣，收購(gòu)江蘇圣奧化學(xué)科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱：江蘇圣奧）60.976%的股權(quán)。

根據(jù)公告，江蘇圣奧2011年末凈資產(chǎn)13.29億元，60.976%股權(quán)所占凈資產(chǎn)的比例約為8.1億元，則28.2億元的交易價(jià)格溢價(jià)率高達(dá)248%.

值得注意的是，香港凱雷圣奧工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：凱雷圣奧）2008年向江蘇圣奧投資2.34億元，4年之后脫手或凈賺16億元，投資收益率實(shí)在讓人吃驚。

近2.5倍的溢價(jià)率

公告顯示，江蘇圣奧主要從事橡膠助劑、化學(xué)合成藥的銷售、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓、技術(shù)咨詢與技術(shù)服務(wù)；化工原料及產(chǎn)品（除危險(xiǎn)品）、化工設(shè)備及配件的銷售，貨物與技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)（但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外）。

根據(jù)公告，中化國(guó)際的全資子公司中化國(guó)際（新加坡）有限公司擬出資不超過(guò)28.2億元人民幣，分別收購(gòu)OXYGEN PARTNERS公司所持有的凱雷圣奧100%的股權(quán)（后者持有江蘇圣奧40%的股權(quán)），以及8名自然人所持有的江蘇圣奧20.976%的股權(quán)。

香港凱雷圣奧為OXYGEN PARTNERS公司全資擁有，而后者的股東是凱雷亞洲基金第三期聯(lián)合投資合伙有限和凱雷亞洲基金第三期合伙有限。

凱雷圣奧成立于2008年1月3日，注冊(cè)資本1萬(wàn)港幣；除了持有江蘇圣奧40%股權(quán)外，該公司沒(méi)有其它業(yè)務(wù)或資產(chǎn)。收購(gòu)?fù)瓿珊?，中化?guó)際（新加坡）有限公司將直接和間接持有江蘇圣奧合計(jì)60.976%的股權(quán)。

公告披露，2011年末江蘇圣奧總資產(chǎn)為24.05億元，凈資產(chǎn)為13.29億元，由此計(jì)算，此次中化國(guó)際28.2億元收購(gòu)江蘇圣奧60.976%的股權(quán)所占凈資產(chǎn)的比例為8.10億元，溢價(jià)率為248.15%.

另外，盡管江蘇圣奧的總資產(chǎn)高達(dá)24.05億，其流動(dòng)資產(chǎn)高達(dá)16.80億元，占總資產(chǎn)的70%，也就是說(shuō)，江蘇圣奧主要資產(chǎn)還是貨幣類資產(chǎn)，核心資產(chǎn)溢價(jià)率更高。

值得一提的是，中化國(guó)際對(duì)江蘇圣奧分別以收益法和市場(chǎng)倍數(shù)法評(píng)估，但是并未披露評(píng)估公告。

就此次交易的高溢價(jià)率以及股權(quán)評(píng)估情況，中國(guó)資本證券網(wǎng)致電中化國(guó)際，其工作人員表示董秘劉翔在外出差。

凱雷4年或凈賺16億

根據(jù)公告梳理，江蘇圣奧基本信息如下：

2008年5月14日，王昊、王農(nóng)躍等9名自然人投資者注冊(cè)成立江蘇圣奧，注冊(cè)資金1000萬(wàn)元人民幣；

2008年5月28日，凱雷圣奧受讓江蘇圣奧40%股權(quán)，并在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，各方投資者按持股比例合計(jì)增資5.75億元，其中凱雷圣奧增資2.30億元，9名自然人投資者增資3.45億元，注冊(cè)資金變更為5.85億元至今。

此次中化國(guó)際以28.2億元收購(gòu)江蘇圣奧60.976%的股權(quán)，由此計(jì)算，凱雷圣奧持有江蘇圣奧的40%股權(quán)交易價(jià)格為18.50億元，若凱雷圣奧受讓江蘇圣奧40%股權(quán)成本為400萬(wàn)元的話，凱雷僅投資2.34億元，4年之后或凈賺16.16億元。

責(zé)任編輯：李婷

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