與私募合作打造資管平臺(tái)

“伴隨著期貨私募的陽光化，未來3—5年，期貨私募將得到蓬勃發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)期貨機(jī)構(gòu)投資者時(shí)代的到來?！庇腊财谪浛偨?jīng)理施建軍在日前于上海舉行的“上海青澤投資管理有限公司開業(yè)慶典暨2012"十年一夢"資產(chǎn)管理高峰論壇”上表示，期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以通過與優(yōu)秀私募合作，打造“小而美”的資產(chǎn)管理平臺(tái)，成為資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的服務(wù)商。

資管業(yè)務(wù)要引入對沖概念

起步階段，期貨公司資管業(yè)務(wù)規(guī)模應(yīng)該不會(huì)很大。有參會(huì)的期貨公司負(fù)責(zé)人用“熱情高、賺錢難”來形容未來期貨公司資管業(yè)務(wù)可能面臨的狀況。“按照國內(nèi)證券流通市值15萬億元中基金持有3萬億元（20%）的比例，目前國內(nèi)期貨市場1500億元的保證金量對應(yīng)的資管規(guī)模就是300億元，若再除去一些，按照200億元計(jì)算，平均每家公司一億多元?！眹鴥?nèi)一家券商系期貨公司負(fù)責(zé)人說。

“資管業(yè)務(wù)只能在國內(nèi)配置資產(chǎn)，規(guī)模有限。”施建軍也表示，根據(jù)目前國內(nèi)期市的容量，一家期貨公司的資管業(yè)務(wù)量也就3億元，未來可能會(huì)達(dá)到5億元。“按照每年4億元、30%盈利計(jì)算，20%的盈利提成剔除成本后，資管業(yè)務(wù)收益1000多萬元，比較有限”。

“純做期貨比較難，業(yè)務(wù)核心應(yīng)該是現(xiàn)貨，包括證券和產(chǎn)業(yè)。通過現(xiàn)貨將杠桿降下來，讓規(guī)模大起來，是資管業(yè)務(wù)的路徑和方法?！痹谑┙ㄜ娍磥恚谪浌举Y管業(yè)務(wù)要做大規(guī)模，就要引入對沖概念，“永安的定位就是對沖組合”。

“期貨是特定的組合工具，具有杠桿和可做空的特點(diǎn)，期貨公司資管產(chǎn)品若不能發(fā)揮這些特點(diǎn)，就很難和其他理財(cái)產(chǎn)品抗衡?！蹦先A期貨副總經(jīng)理施振星說。

與私募合作實(shí)現(xiàn)共贏

“證券陽光私募從2008年到現(xiàn)在，兩年賺兩年虧，累計(jì)收益1%，但其資產(chǎn)管理規(guī)模已經(jīng)發(fā)展到2000億元?！笔┱裥潜硎?，未來期貨私募也會(huì)得到大發(fā)展。

“由于擁有靈活的體制和機(jī)制，私募機(jī)構(gòu)較為市場化，很有生命力。從券商和基金的發(fā)展路徑看，"小而美"的投資公司市場前景廣闊?！笔┙ㄜ娬J(rèn)為，期貨公司資管業(yè)務(wù)最主要的是解決人才、機(jī)制和管理問題，期貨公司不一定非要自己搞資管，可以搭建資管平臺(tái)，吸引優(yōu)秀人才?！捌谪浌景研畔⒓夹g(shù)平臺(tái)和研發(fā)做好就行了，這更有利于期貨資管行業(yè)的發(fā)展”。

“私募的需求是多樣化的，包括產(chǎn)品設(shè)計(jì)、銷售、風(fēng)控、IT技術(shù)、研發(fā)跟蹤、法律事務(wù)處理等?！笔┙ㄜ姳硎?，永安在對沖組合、宏觀研究和基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫構(gòu)建方面具有較大優(yōu)勢，可以和私募一起培養(yǎng)人才。

“期貨公司資管業(yè)務(wù)最終要慢慢轉(zhuǎn)向資管平臺(tái)?！笔┱裥钦J(rèn)為，資管業(yè)務(wù)的投資人是關(guān)鍵，可以通過資管平臺(tái)打開與私募、投資公司的合作空間。

據(jù)介紹，為更好地服務(wù)投資公司，南華期貨專門為其提供了軟件編程服務(wù)，從平臺(tái)的選擇、交易軟件的搭建到具體程序的編寫，還包括這些服務(wù)的保密和知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)。私募規(guī)模化后面臨的問題，如企業(yè)戰(zhàn)略定位、品牌推廣、管理等，以及跨品種和跨市場投資基礎(chǔ)研究也都在服務(wù)范圍之內(nèi)。未來針對私募，南華期貨還會(huì)有成體系化的服務(wù)目錄推出。

“與其自己培養(yǎng)人才，不如和優(yōu)秀的投資公司合作?！闭闵唐谪浉笨偨?jīng)理魏丁表示，目前公司研究所已與浙商證券研究所全面對接，未來公司資管業(yè)務(wù)也將和浙商證券資管業(yè)務(wù)全面融合?！芭c此同時(shí)，公司將大力擴(kuò)張研究團(tuán)隊(duì)，向量化投資、金融工程傾斜，計(jì)劃吸引海內(nèi)外博士10個(gè)，更好地為私募服務(wù)”。