業(yè)內(nèi)人士表示，港股上市并不單單是解決目前的資本壓力，更多了一條補(bǔ)充資本的渠道，所以未來在條件允許的情況下，重啟H股IPO仍是光大的最佳選擇

8月26日晚間，光大銀行公告稱，由于受全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩、歐債危機(jī)問題頻發(fā)等因素的影響，資本市場持續(xù)低迷，銀行估值普遍偏低，考慮到現(xiàn)有股東的利益，該行將暫緩H股IPO發(fā)行進(jìn)程。未來將在市場出現(xiàn)較好時間窗口時，再考慮重啟H股發(fā)行相關(guān)工作。而就在本月中旬，據(jù)接近光大銀行的投行人士透露，在波動的資本市場環(huán)境下，光大銀行主動做出了縮減H股發(fā)行規(guī)模的決定，估計發(fā)行規(guī)模降至14億美元左右。

“應(yīng)該是經(jīng)過跟投行、市場包括內(nèi)部的權(quán)衡下，做出的選擇。短期之內(nèi)，最起碼今年內(nèi)，光大銀行登陸H股的可能性幾乎是零。值得松一口氣的是，資本監(jiān)管新規(guī)的暫緩實(shí)行，給予資本壓力較大的光大銀行一定的時間，該行短期內(nèi)還是會依靠降低分紅和控制資本擴(kuò)張的速度來應(yīng)對資本充足率的壓力”，一位券商分析師在接受記者采訪時表示。

天公不作美

H股上市一年未果

計劃于去年7、8月份赴港上市的光大銀行，在持續(xù)了一年的馬拉松沖刺后，最終決定暫緩上市。

2011年6月9日，光大銀行已獲得證監(jiān)會關(guān)于其H股上市的正式批復(fù)，核準(zhǔn)光大銀行發(fā)行含超額配售15億股的不超過120億股境外普通股，并到香港聯(lián)交所主板上市。同日香港聯(lián)交所舉行上市聆訊，審議了該行H股發(fā)行上市的申請。光大銀行傳出了“保九爭七”的上市目標(biāo)，即爭取七月，保證九月。

此后，由于歐債危機(jī)等不利因素的影響，全球股市陷入低迷，光大銀行上市的進(jìn)程便一推再推。

消息人士透露，其H股最開始計劃籌資60億美元，但由于受歐債危機(jī)、國際評級機(jī)構(gòu)降低主權(quán)債務(wù)評級以及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程放緩等因素影響，國際資本市場下挫，港股一級市場投資者心態(tài)日趨謹(jǐn)慎。光大銀行選擇放緩了H股發(fā)行節(jié)奏，并且主動縮減了融資額度，調(diào)整至14億美元。

“融資額度削減這么大，也許暫時不發(fā)是更好的選擇。”分析人士表示。

有投行人士表示，在當(dāng)前銀行股估值普遍被低估的情況下，此次光大銀行主動降低H股發(fā)行規(guī)模，主要出于三個方面的考慮，一是有利于維護(hù)現(xiàn)有股東的利益；二是有利于確保H股發(fā)行成功；三是有利于盡快搭建境外融資平臺。

開源不及節(jié)流易

資本壓力暫可控

“資本新規(guī)已經(jīng)推遲實(shí)施，在這種情況下，光大銀行的資本壓力能夠暫時顯得沒有那么迫切，可以通過控制資本擴(kuò)張的規(guī)模，降低分紅的方式來維持資本充足率?！鄙鲜龇治鰩煴硎?。

最新公布的半年報顯示，截至6月底，光大銀行的資本充足率為11.15%，比上年末提升0.58個百分點(diǎn)；核心資本充足率為8.05%，比上年末提升0.16個百分點(diǎn)。

根據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，去年年底，光大銀行的資本充足率為10.57%，今年一季度，該行的資本充足率較去年底提升了0.1%，達(dá)到10.67%。今年6月底，又達(dá)到11.15%，是一個逐步提升的態(tài)勢。

“通過控制增長速度，光大銀行可以實(shí)現(xiàn)資本充足率不至于降低，甚至還可以小幅提升，因此目前來看，光大銀行的資本壓力還是可以承受的。”分析人士指出，“但是如果未能在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)H股上市，未來不排除有其他補(bǔ)充資本途徑的可能性。”

也有券商分析師指出，“交行的定向增發(fā)有可能也是光大銀行未來補(bǔ)充資本的一個選擇，因為如果不能實(shí)現(xiàn)H股再融資，也可以依靠大股東的力量來解決資本的問題。但是這意味著，光大銀行要再次走一遍定增的程序，對于他們來講，并不是一件容易的事?！?/P>

“港股上市并不單單是解決資本目前壓力，更多了一條補(bǔ)充資本的渠道，所以未來在條件允許的情況下，重啟H股IPO仍是光大的最佳選擇”，該分析師指出。