相比國內(nèi)多個景區(qū)呈現(xiàn)“井噴”的火爆局面，雙節(jié)期間國際黃金也延續(xù)了此前的強勢格局。受澳央行降息和歐元區(qū)銀行聯(lián)盟等消息的刺激，倫敦現(xiàn)貨黃金最高攀升至1795.98美元，創(chuàng)下年內(nèi)新高。展望后市，金價強勁勢頭有望在四季度延續(xù)。

QE3吹響全球?qū)捤傻募Y(jié)號

10月2日，澳大利亞央行意外下調(diào)其貨幣政策利率25個基點至3.25%，為該國半年內(nèi)第三次降息，也是繼美聯(lián)儲、歐央行、日本央行后又一個使用寬松刺激經(jīng)濟的國家。此外，英國央行實施的QE計劃將在11月份結(jié)束，市場普遍預(yù)計屆時將會有進一步寬松政策推出。與此同時，市場對國內(nèi)寬松政策的預(yù)期也在不斷增強。美聯(lián)儲推出的QE3僅僅是新一輪全球?qū)捤傻拈_始，而全球央行競相寬松勢必會引發(fā)市場對通貨膨脹加劇的擔(dān)憂，黃金做為對抗通脹和紙幣貶值的資產(chǎn)屆時將受到追捧。

美元弱勢助推金價上行

四季度美元弱勢格局仍將延續(xù)，或進一步推高國際金價。

首先，此前美元大幅上漲主要是歐債危機惡化引發(fā)的避險需求推動，而自6月份歐盟峰會以來至8月份的OMT購債計劃，可以看到歐債問題對市場的影響已經(jīng)偏于利好。目前歐洲各國領(lǐng)導(dǎo)人正致力于推動單一的銀行監(jiān)管體系以及進一步的財政聯(lián)盟，后續(xù)歐債問題仍將趨于良好的態(tài)勢發(fā)展，也即宣告美元的強勢格局或已告一段落。

其次，QE3的推出也將使得近期美元維持弱勢格局，回顧前兩輪QE期間的美元走勢，自聯(lián)儲推出寬松政策計算，美元在此期間最大跌幅分別為12%和6%，寬松政策無疑在一定程度上降低了美元的吸引力。

美國“財政懸崖”促金價上漲

美元同時還面臨年底國內(nèi)財政懸崖的考驗。如果國會放任財政墜崖，屆時將有總計達5000億美元的減稅政策到期以及支出削減政策生效無疑會將美國經(jīng)濟拖入衰退。而一旦延長當(dāng)前減稅政策并暫停自動減支又會推高美國債務(wù)危機爆發(fā)的風(fēng)險。因此無論美國選擇財政懸崖還是繼續(xù)赤字經(jīng)濟都將壓制美元走勢。

此外，美國現(xiàn)在已進入大選階段，兩黨之爭也增加了財政懸崖問題的不確定性。同作為避險資產(chǎn)，財政懸崖問題將大大削弱美元的吸引力，或?qū)⑦M一步推高黃金價格。

季節(jié)性消費旺季疊加，利好金價

步入四季度，圣誕節(jié)、新年、國內(nèi)春節(jié)以及印度結(jié)婚高峰期接踵而至，黃金市場將迎來國內(nèi)外傳統(tǒng)的消費旺季。通過統(tǒng)計過去10年金價在四季度的表現(xiàn)，僅2011年四季度金價下跌了-3.6%，其余9年均呈現(xiàn)1.75%—12.03%不等的漲幅，其中有7年四季度漲幅超過6%，9年平均漲幅高達7.5%。據(jù)此估計，四季度金價或?qū)_擊去年9月份創(chuàng)下的歷史新高，而金價的上漲也將吸引更多黃金投資性需求買盤介入，雙向回饋后將為金價上行提供有利支撐。

機構(gòu)大幅增持，資金持續(xù)涌入金市

截至10月5日，全球最大的黃金ETF持有量達到創(chuàng)紀(jì)錄的1333.44噸，自8月下旬金價突破以來，ETF累計增持58.7噸，增幅接近5%。截至10月2日，基金凈多頭頭寸為208326張，較8月下旬以來累計增加77642張，增幅高達60%。基金大幅增倉表明黃金此波上漲有著堅實的資金基礎(chǔ)，同樣也顯示出機構(gòu)投資者極度看好黃金后市。

綜上所述，在目前全球央行競相寬松的貨幣環(huán)境下，歐債問題趨于良好態(tài)勢發(fā)展以及美國自身財政問題將導(dǎo)致美元延續(xù)弱勢，考慮到黃金季節(jié)性消費旺季以及資金介入積極，多重因素疊加或?qū)⒅平饍r在四季度攀升至2000美元/盎司的高位。