774.62%收益是否準確？代客理財模式有多大法律風險？2009年證監(jiān)局通告非法機構是否為同一公司

理財周報記者 錢文俊/文

最近，一家叫凱豐投資的期貨私募引起了投資者的廣泛關注，其掌舵的凱豐基金三季度凈值飆升195.20%至8.7462元。

這家成立于2010年9月份的公司，在短短的兩年時間內，便取得了774.62%的絕對收益，位居所有期貨私募產品第一。

股票市場單邊下行，期貨風景獨好，774%的收益率使得凱豐投資的客服電話被打爆，每天收到上百個咨詢電話。

不過，理財周報記者調查后發(fā)現，這家最牛的期貨私募卻疑點重重，光鮮的業(yè)績背后是“灰色地帶”代客理財蘊藏的巨大風險：其公布的業(yè)績并未經過第三方核實，而深圳證監(jiān)局曾經公布的非法證券咨詢機構中一家就名為凱豐投資。

“灰色地帶”代客理財

10月10日，記者來到深圳中心商務大廈19樓銀河期貨營業(yè)部。銀河期貨工作人員向記者示意，凱豐投資位于其1998大戶室內。

記者走進1998大戶室時，其工作人員正在忙碌地進行買賣操作，10來平方米的辦公室里擠滿了人。

據工作人員介紹，凱豐投資目前的操作模式為客戶到銀河期貨開戶，200萬資金起步，不設上限，賬戶統(tǒng)一交由凱豐投資管理，客戶也可以選擇到中證期貨和國際期貨開戶。

“凱豐投資屬于有限合伙的形式，即投資者都是LP，而操盤手則作為GP。在你的賬戶基礎上，我們也會出20%左右的資金，共同參與賬戶的運作。”上述工作人員表示。

深圳某大型律師所律師向記者表示，由于《信托法》和《證券投資基金法》都沒有提到期貨信托產品，因此信托投資商品期貨仍然受到較大的限制。

投資期貨市場為主的私募，目前主要采用以下三種模式：一是有限責任公司，客戶提供賬戶，私募基金公司代為操作的“專戶管理”模式；二是有限合伙期貨基金，投資者都是LP，而操盤手則作為GP；三是“期貨工作室”。

“目前監(jiān)管層并沒有將期貨私募納入監(jiān)管范疇，因此地下期貨私募代客理財雖然并不違法，但是由于沒有法律的明文規(guī)定，仍然存在一定法律風險。特別是當資金出現較大規(guī)模的虧損時?！鄙鲜雎蓭煴硎?。

當記者詢問管理費時，工作人員表示，目前凱豐基金不收管理費，只參與分成，提取30%紅利，如果出現虧損，20%以內由客戶自擔，超過20%的部分由凱豐投資兜底。

上述律師卻提醒投資者，投資者必須與公司簽訂合同，還需要注意具體細節(jié)。不過，他表示，即使簽訂合同，也并不能保證在出現虧損時能夠得到賠償。

記者進一步了解到，目前由于參與的人數和資金量猛增，公司自有資金比較吃緊，凱豐投資極有可能改變有限合伙的形式，不會再出20%的資金，以后將僅為客戶理財。

這也意味著，投資者的風險將進一步放大。

業(yè)績是否真實可靠

目前，公布凱豐基金業(yè)績的網站為好買基金網和私募排排網。

不過，記者了解到，好買基金網和私募排排網都并非采納獨立第三方的數據。

“我們官方授權的業(yè)績公布網站為私募排排網，好買基金的數據來源我們不得而知?！眲P豐投資一位客服告訴記者，“我們提供保證金監(jiān)控中心賬戶和密碼，讓私募排排網采納數據，然后公布?！?/P>

這意味著凱豐基金的業(yè)績數據是由私募排排網測算的。這也引申出一個疑問，在凱豐投資多個賬戶中，是否只選擇業(yè)績最好的賬戶公布。

私募排排網負責跟蹤此基金的人士表示，凈值數據的確是按照其提供的保證金監(jiān)控賬戶進行計算。對此，凱豐基金也表示，買賣指令都是由吳總下的，不同賬戶業(yè)績可能有所不同，不過，差距卻非常小。

凱豐基金目前為單賬戶期貨，據了解，凱豐投資目前的賬戶有數十個，管理資金規(guī)模大約為3億元，由董事長吳星一手管理。

目前公布業(yè)績的為兩個賬戶，一個在私募排排網，另一個在凱豐投資官方網站的VIP專區(qū)，其凱豐基金2號賬戶目前權益為1396萬元。

“雖然凱豐基金在排名上位于陽光私募專區(qū)，但是，凱豐基金并不同于陽光私募，其賬戶并未由第三方托管與監(jiān)管，投資者需要細心甄別?！鄙钲谝晃黄谪浫耸扛嬖V記者。

深圳證監(jiān)局通告疑云

與此同時，記者發(fā)現，2009年底深圳證監(jiān)局曾經公布了第二批61家非法證券咨詢機構和網站，其中一家的名字就叫凱豐投資公司。

對此，記者致電深圳證監(jiān)局，證監(jiān)局相關人士表示，目前還不能確認兩者是否為同一家公司，不過，監(jiān)管層并沒有明確將期貨私募納入監(jiān)管范疇，投資者應該盡量選擇有牌照的公司。

據了解，目前期貨資產管理業(yè)務已于上月正式開閘，目前已有包括江蘇弘業(yè)期貨、華泰長城期貨在內的18家期貨公司向證監(jiān)會正式遞交了資產管理業(yè)務的申請材料。