期貨中國(guó)18、近年來(lái)期貨市場(chǎng)不斷有新品種上市，從只有幾個(gè)品種發(fā)展到目前三十來(lái)個(gè)品種，您覺(jué)得新品種的上市對(duì)行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？

方志：新品種對(duì)行業(yè)的影響主要體現(xiàn)在:

1、市場(chǎng)新群體引入。相關(guān)現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的投資人（企業(yè)）群體被引入市場(chǎng)。這樣的結(jié)果導(dǎo)致一些新品種走勢(shì)特別簡(jiǎn)單，獲利相對(duì)簡(jiǎn)單。和訊期貨排行榜的明星選手“漁岵”就是利用焦炭的高頻操作，累積了極其穩(wěn)定的超高收益率。

2、市場(chǎng)局部生態(tài)發(fā)生變化。主要體現(xiàn)在套保類機(jī)構(gòu)的引入上，套保企業(yè)為新品種提供了基礎(chǔ)持倉(cāng)之后，各類投機(jī)資金即涌入該品種，產(chǎn)生階段性的市場(chǎng)生態(tài)變化。所以我們看到的表觀現(xiàn)象就可以發(fā)現(xiàn)，幾乎無(wú)一例外的，新品種上市都會(huì)有一次比較大幅度的單邊波動(dòng)。

3、大機(jī)構(gòu)組合配置規(guī)模增加。多了一個(gè)品種，并不是只多一個(gè)配置的品種，而是多了很多的配置模式，使得系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)有更多降低的途徑，隨著越來(lái)越多的品種上市，機(jī)構(gòu)資金增加的速度也會(huì)加快。

4、投資人群體選擇增多。如果市場(chǎng)只有少數(shù)幾個(gè)品種，投資的關(guān)鍵就在于“擇方向”，品種越來(lái)越多之后，投資就可以更多“擇品種”，品種的走勢(shì)差異化會(huì)催生更多的交易模式與市場(chǎng)機(jī)會(huì)。

期貨中國(guó)19、在您的心目中，您最希望哪個(gè)品種（或哪些品種）能在國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)上市交易？

方志：今年市場(chǎng)所預(yù)期的幾個(gè)大品種——原油、國(guó)債、玻璃等品種我都都希望能盡早上市。

在我心目中，如果股指迷你指數(shù)、人民幣匯率期貨、股指期權(quán)能早日上市，則期貨市場(chǎng)的在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的低位就會(huì)變得舉足輕重。

期貨中國(guó)20、您2012年中，您到和訊網(wǎng)期貨事業(yè)部任總經(jīng)理，請(qǐng)問(wèn)您對(duì)和訊網(wǎng)期貨頻道怎么定位？它主要為哪些類型的投資者服務(wù)？能為投資者提供哪些服務(wù)？

方志：和訊網(wǎng)的定位是專業(yè)的財(cái)經(jīng)媒體，和訊期貨頻道是期貨行業(yè)的門戶網(wǎng)站，我們?yōu)榱伺浜虾陀嵕W(wǎng)整體業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，著力將和訊期貨頻道打造成行業(yè)信息、資源、資金、專業(yè)平臺(tái)，金融生態(tài)服務(wù)社區(qū)，服務(wù)整個(gè)期貨行業(yè)。

在投資者服務(wù)層面，和訊期貨將為四類投資者提供服務(wù)。

1、泛金融受眾。即股民與一般財(cái)經(jīng)信息關(guān)注者。引導(dǎo)他們了解期貨市場(chǎng)，根據(jù)期貨市場(chǎng)動(dòng)態(tài)為他們的投資于生活提供幫助

2、商品現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)鼙姟，F(xiàn)在的期貨市場(chǎng)涉及30個(gè)期貨品種，27個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，數(shù)百萬(wàn)現(xiàn)貨企業(yè)受眾。引導(dǎo)他們利用期貨市場(chǎng)的信息與服務(wù)，為現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)的發(fā)展提供幫助。

3、一般期貨投資受眾。引導(dǎo)他們認(rèn)識(shí)自己，控制好投資風(fēng)險(xiǎn)，合理管理資金，找到適合自己的投資交易模式。

4、專業(yè)期貨投資受眾。提供最專業(yè)的行情分析、自我分析、生態(tài)分析工具，幫助其在期貨投資領(lǐng)域獲得更長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。

這一系列的服務(wù)，我們將通過(guò)平臺(tái)建設(shè)與產(chǎn)品開發(fā)來(lái)完成。

期貨中國(guó)21、您在和訊上任后，推出了“和訊網(wǎng)首屆全國(guó)期貨大賽”，請(qǐng)問(wèn)這項(xiàng)大賽最大的特色是什么？主要想在期貨市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)哪些方面的人才？

方志：相比于其他大賽，這次期貨大賽的主要特點(diǎn)有：

1、參與面廣。沒(méi)有設(shè)置指定交易商，只設(shè)置推薦交易商。任何期貨公司的任何客戶都可以隨時(shí)參加。

2、周期長(zhǎng)。每屆大賽為一年，連續(xù)舉辦。

3、依賴網(wǎng)絡(luò)媒體。宣傳面廣，客觀報(bào)道，不只關(guān)注冠軍，更多關(guān)注市場(chǎng)的弱勢(shì)群體。

4、利用了全新的技術(shù)手段。為每個(gè)參賽選手打造專屬的期貨空間——“我的期貨”，幫助其認(rèn)識(shí)自己，改善交易。

5、獎(jiǎng)項(xiàng)眾多。共設(shè)計(jì)了15個(gè)大項(xiàng)、26個(gè)子項(xiàng)，共3000多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)，簡(jiǎn)單的說(shuō)，我們要辦成期貨界的“奧運(yùn)會(huì)”。

6、配套服務(wù)多。為大賽專門建立“期貨生態(tài)分析體系”，以全新的視角解讀市場(chǎng)行為，幫助投資者分析市場(chǎng)

7、緊密配合資管業(yè)務(wù)。為優(yōu)質(zhì)公司海選人才，為優(yōu)質(zhì)選手發(fā)行資管產(chǎn)品，為資管產(chǎn)品提供業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)與信息公示平臺(tái)。

這次大賽由于評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)眾多，無(wú)論是大資金管理者、短線高頻交易者、長(zhǎng)線交易高手、穩(wěn)定盈利高手、高勝率、高盈虧比選手還是某單品種高手，都可以通過(guò)我們的指標(biāo)一一選擇。我們會(huì)為專業(yè)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)推薦符合特定條件的交易人才。

期貨中國(guó)22、“和訊網(wǎng)首屆全國(guó)期貨大賽”的收益率算法和其他大賽有何不同？為何這樣設(shè)計(jì)？

方志：經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間的探索與討論，在排名算法的設(shè)計(jì)中，和訊期貨大賽史無(wú)前例的采用一種新的收益率算法——“和訊收益率”。

和訊收益率=累計(jì)盈虧/max（當(dāng)日期初權(quán)益+當(dāng)日入金）

即：一段時(shí)間的和訊收益率等于，這段時(shí)間內(nèi)累計(jì)的平倉(cāng)盈虧加上浮動(dòng)盈虧，除以這段時(shí)間內(nèi)每天起初權(quán)益加上當(dāng)日入金的最大值。

這種算法的核心意義在于，投資者在市場(chǎng)取得的真實(shí)回報(bào)率是基于其在期貨市場(chǎng)能付出的最大成本，能夠積極規(guī)避選手通過(guò)頻繁出入金改變實(shí)際收益率的情況，適用于自管業(yè)務(wù)人才的選撥。

在設(shè)計(jì)這個(gè)算法的時(shí)候，我們也同時(shí)體現(xiàn)了我們對(duì)投資市場(chǎng)的哲學(xué)思考：

如果投資人在市場(chǎng)上只入金，不出金，無(wú)論賺多少，都在累積自己的交易本金，而不是在實(shí)質(zhì)性地產(chǎn)生利潤(rùn)；只有出金了之后，利潤(rùn)到賬戶之外，才是表明真正將盈利兌現(xiàn)。所以該算法鼓勵(lì)投資人出金，鼓勵(lì)基金管理人積極給投資人提供分紅；同時(shí)，不鼓勵(lì)投資人在虧損的時(shí)候追加資金，如果持續(xù)追加的話，可能會(huì)使得虧損率超過(guò)100%。在投資失利的時(shí)候，應(yīng)該減少投資規(guī)模，冷靜思考總結(jié)，而非一味增加投入來(lái)攤底成本。

在全部15類大獎(jiǎng)獎(jiǎng)項(xiàng)中，最核心的獎(jiǎng)項(xiàng)為“綜合積分大獎(jiǎng)”，綜合積分的算法如下：

該算法從三個(gè)方面綜合考量投資人的投資水平——盈虧金額考量投資人管理大資金的能力，和訊收益率考慮資產(chǎn)的回報(bào)比率，最大回撤考量資金的穩(wěn)定性。資金越大，產(chǎn)生大額盈利的可能性越大，但是可能產(chǎn)生的收益率較低；收益率越高，產(chǎn)生大額盈利的難度偏大，同時(shí)回撤也可能偏高。（該算法不適用于盈虧金額低于1萬(wàn)元，或者最大回撤幅度超過(guò)100%的賬戶）

綜合來(lái)講，以階段性固定較大資金，平穩(wěn)獲得收益，并將收益不斷出金的選手，最有可能獲得較高的綜合積分。而滿足這樣特點(diǎn)的選手，將是最符合期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的人選。

期貨中國(guó)23、目前這項(xiàng)大賽的參賽情況如何？有沒(méi)有大資金選手參與？

方志：截止2012年10月14日，和訊期貨大賽正式開賽一周，參數(shù)人數(shù)已經(jīng)超過(guò)8000人，100萬(wàn)以上資金人數(shù)為450人，1000萬(wàn)以上資金人數(shù)為15人，總資金規(guī)模21億，人均資產(chǎn)25萬(wàn)元?，F(xiàn)階段參數(shù)人數(shù)仍然以每天100—200人的速度遞增。歡迎各界朋友參加。

m.yfjjl6v.cn期貨中國(guó)網(wǎng)
沈良訪談?wù)?br/>2012-10-12