上市之初備受市場(chǎng)追捧的人民網(wǎng)，在沉寂五個(gè)多月后，再次吸引市場(chǎng)關(guān)注。公司業(yè)績(jī)不僅保持高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，前十大流通股東也不斷擠進(jìn)多家公募基金。

私募退出公募接盤

作為我國(guó)首家在A股上市的重點(diǎn)新聞網(wǎng)站，人民網(wǎng)上市吸引了市場(chǎng)各方的眼球。4月27日上市首日，人民網(wǎng)受到資金追捧，首日漲幅高達(dá)73.60%。5月16日該股最高探至48.04元的歷史高點(diǎn)，短短12個(gè)交易日人民網(wǎng)最高漲幅便超過(guò)140%。在股價(jià)短線火爆走高后，人民網(wǎng)陷入了長(zhǎng)達(dá)5個(gè)月的震蕩調(diào)整中，該股也慢慢走出了投資者的視野。

直到昨日人民網(wǎng)披露三季報(bào)，該股再次獲得市場(chǎng)關(guān)注。除公司業(yè)績(jī)持續(xù)向好外，機(jī)構(gòu)投資者組團(tuán)建倉(cāng)顯示出對(duì)該股的看好。今年中報(bào)中，人民網(wǎng)前十大流通股東中還僅只有三家私募基金入駐。而到了三季報(bào)，私募基金系數(shù)退出，公募基金則開始出手接盤。最新股東情況顯示，工銀瑞信、中郵核心系各有兩只基金攜手建倉(cāng)，此外興全有機(jī)增長(zhǎng)、金鷹中小盤精選、光大保德信中小盤基金也紛紛介入。值得一提的是，“國(guó)家隊(duì)”社?；鹨策x擇在三季度介入該股，社?；鹚囊蝗M合買入71萬(wàn)股，成為人民網(wǎng)第四大流通股東。

總體來(lái)看，僅上述八家機(jī)構(gòu)投資者便合計(jì)持有人民網(wǎng)12.61%的流通股份，機(jī)構(gòu)抱團(tuán)跡象明顯。有分析指出，人民網(wǎng)具有稀缺性內(nèi)容、具備高壁壘競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和超越行業(yè)的成長(zhǎng)性是吸引機(jī)構(gòu)投資者的主要原因。

稀缺性握住定價(jià)權(quán)

靚麗的三季報(bào)以及獨(dú)特的概念是吸引機(jī)構(gòu)投資者的主要原因之一。三季報(bào)顯示，人民網(wǎng)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.56億元，同比增長(zhǎng)35.49%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.28億元，同比增長(zhǎng)68.04%，公司稱，隨著公司影響力增加和業(yè)務(wù)體系的完善，公司的各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入實(shí)現(xiàn)了較快增長(zhǎng)。其中第三季度人民網(wǎng)凈利潤(rùn)達(dá)到6342.08萬(wàn)元，已基本和上半年整體利潤(rùn)持平。

對(duì)于人民網(wǎng)業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，齊魯證券分析師劉江嘯認(rèn)為，人民網(wǎng)廣告業(yè)務(wù)已進(jìn)入需求主導(dǎo)期，品牌影響力已經(jīng)初步建立，形成了較為系統(tǒng)的內(nèi)容板塊和頻道，廣告位資源供應(yīng)充分，未來(lái)成長(zhǎng)的主動(dòng)力在于渠道拓展推動(dòng)廣告主數(shù)量的增長(zhǎng)，并輔以廣告價(jià)格的不斷提升；此外，信息服務(wù)業(yè)務(wù)的核心在于輿情監(jiān)測(cè)客戶數(shù)量持續(xù)擴(kuò)張，一方面覆蓋更多政府部門和國(guó)有企業(yè)，并向商業(yè)企業(yè)延伸；最后人民網(wǎng)內(nèi)容方面的優(yōu)勢(shì)在碎片化更為嚴(yán)重的無(wú)線業(yè)務(wù)領(lǐng)域更加明顯，依托運(yùn)營(yíng)商將獲得不俗增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)2014年達(dá)到2.8億，未來(lái)三年復(fù)合增速42%。

瑞銀證券分析師孫旭也表示，人民網(wǎng)新聞內(nèi)容的持續(xù)加強(qiáng)與完善有助于帶動(dòng)門戶網(wǎng)站流量上升，利于廣告客戶拓展。此外，人民網(wǎng)已形成輿情分析解讀的獨(dú)特專業(yè)優(yōu)勢(shì)。雖然目前公司估值高于行業(yè)平均水平，但考慮到公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較低、成長(zhǎng)邏輯較為清晰，給予一定的估值溢價(jià)是合理的。