自2012年12月下旬以來，外盤白銀在30美元/盎司一線區(qū)間振蕩。當前，白銀依舊缺乏消息面刺激，資金面上亦缺乏配合，預(yù)計短期仍將維持橫盤振蕩格局。

美國方面，自1月3日美聯(lián)儲暗示年底前結(jié)束量化寬松政策之后，白銀大幅下探，當日最低觸及30美元/盎司的整數(shù)關(guān)口，隨后美聯(lián)儲副主席耶倫發(fā)表采取提高銀行存款準備金率的方式結(jié)束美國寬松貨幣政策的講話令市場繼續(xù)承壓，白銀上行乏力。新年以來，美國除了公布與預(yù)期差別不大的非農(nóng)報告外，尚未有重要的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，銀價缺乏指引。從大的方面來看，隨著美國兩黨在新年伊始達成協(xié)議，財政懸崖問題得以緩解。然而，一波未平一波又起，美國債務(wù)已正式觸碰16.4萬億美元的上限，債務(wù)問題或?qū)⒃趦稍聝?nèi)引發(fā)新一輪危機，接下來有關(guān)債務(wù)上限的爭論可能更為激烈。在財政懸崖談判中對抗進一步加劇的美國兩黨，很可能就迫在眉睫的債務(wù)上限問題繼續(xù)對抗，由此帶來的新的政治僵局將給市場帶來不確定性。從去年底銀價走勢與美國財政懸崖談判進展關(guān)系看，一般談判向好的時候，銀價走升，談判陷入僵局的時候，銀價走低，在這個過程中，白銀避險資產(chǎn)作用有所減弱，走勢趨同于風險資產(chǎn)。

歐洲方面，最近公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)不好，在一定程度上提振美元打壓了銀價。歐盟統(tǒng)計局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，11月歐元區(qū)失業(yè)率升至11.8%，10月為11.7%，該數(shù)值為1995年有記錄以來最高值。此外，由于能源和消費品產(chǎn)出顯著下滑，德國11月季調(diào)后工業(yè)產(chǎn)出月率增長0.2%，增幅遠小于預(yù)期1%，前值從下降2.6%修正為下降2.0%。11月德國工業(yè)產(chǎn)出增幅大大低于預(yù)期，預(yù)示著歐元區(qū)第一大經(jīng)濟體四季度工業(yè)產(chǎn)出規(guī)模環(huán)比或收縮。歐元區(qū)堪憂的經(jīng)濟狀況拖累銀價走低。

資金面上，COMEX期銀凈多頭連續(xù)四周下滑，多方尚持謹慎心態(tài)。據(jù)CFTC最新公布的數(shù)據(jù)，12月31日當周，COMEX期銀總持倉小幅增加738手，至141489手，但凈多頭降至29187手，創(chuàng)四個月以來新低。

總體來看，新年以來白銀依然呈現(xiàn)區(qū)間振蕩格局，似在等待消息面指引。中長線看，自2012年下半年以來，幾乎每個月都有經(jīng)濟體降息，全球主要國家貨幣政策進一步趨向?qū)捤?，主要?jīng)濟體降息行為顯示經(jīng)濟正處于衰退期或蕭條期，若將資金存入銀行或購買債券等低風險資產(chǎn)，充其量只能保值，若因貨幣泛濫引發(fā)通脹，甚至?xí)霈F(xiàn)資產(chǎn)縮水，這時，白銀內(nèi)在穩(wěn)定性和抗通脹能力就會凸顯，白銀作為避險、保值工具，會受到資金追捧而呈現(xiàn)上漲趨勢。若經(jīng)濟出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，各國會逐漸退出寬松政策，實體經(jīng)濟和股票等領(lǐng)域的收益率逐漸提高，資金就會從金銀等避險市場流向這些投資領(lǐng)域，從而令白銀價格進入下行趨勢。預(yù)計2013年白銀可能呈現(xiàn)先揚后抑格局，價格波動區(qū)間在26—40美元/盎司。