展望后市，關于歐元匯率爭論可能只有短期影響，黃金短期下跌，但央行購金以及來自中國的黃金需求將推動金價長期走高。

中國春節(jié)期間，受美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及關于歐元匯率爭論影響，國際金價大跌。截至2月18日，滬金主力1306合約報收于329.76元/克。展望后市，關于歐元匯率爭論可能只有短期影響，黃金短期下跌，但央行購金以及來自中國的黃金需求將推動金價長期走高。

春節(jié)期間黃金大跌

春節(jié)期間，美國經(jīng)濟表現(xiàn)普遍好于預期，上周初請失業(yè)金人數(shù)34.1萬，好于預期的36萬。1月零售銷售月率0.1%，好于預期的-0.1%。美國密歇根大學消費者信心指數(shù)初值76.3，也好于預期的74.8。受數(shù)據(jù)影響，投資者對于美聯(lián)儲退出量化寬松的預期顯著增加，黃金應聲下跌。

此外，關于匯率議題的爭論導致歐元匯率開始下跌，黃金也跟隨走弱。

展望后市，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)可能性較大，這也將成為黃金長期走勢的重要利空因素，但關于匯率議題的討論僅僅只有短期影響力，畢竟美日實施寬松貨幣政策的目的是刺激經(jīng)濟，匯率的變化只是一個副產(chǎn)品，很難界定為操縱匯率。

央行及中國需求成黃金長期看漲的重要因素

世界黃金協(xié)會最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年全球央行凈購入黃金達到534.6噸，為48年的新高?？梢灶A期，隨著全球?qū)捤韶泿耪叩难永m(xù)，新興國家增加黃金儲備的行為也將延續(xù)。

2012年12月13日華安基金、國泰基金兩家基金公司正式向中國證監(jiān)會上報了黃金ETF產(chǎn)品方案。據(jù)華安基金介紹，該黃金ETF將主要投資于上海金交所場內(nèi)的黃金投資品種，以追蹤我國國內(nèi)黃金現(xiàn)貨價格的走勢。歷史資料顯示，自2003年全球第一只黃金ETF在澳大利亞推出以來，截至2011年12月，黃金ETF資產(chǎn)管理規(guī)模超過1400億美元，占全球商品ETF總資產(chǎn)規(guī)模的80%，其中規(guī)模最大的SPDR黃金ETF持有黃金量超過1300噸，大于我國同期官方黃金儲備量。目前共有近100只黃金ETF在全球27個證券交易所上市，得到迅猛發(fā)展?？梢灶A計，隨著中國黃金ETF的逐步推出，必將引爆中國投資者對于貴金屬投資的蓬勃需求，這種需求必然推動黃金長期上漲。

持倉分析

截至2013年2月15日，全球最大的黃金ETF SPDR持倉1322.97噸，比前一周小幅減倉3.92噸，持倉數(shù)據(jù)依然處于高位。根據(jù)CFTC公布的數(shù)據(jù)，COMEX黃金期貨和期權2月12日總持倉628752手，比上一周增加17956手，非商業(yè)持倉持有多單196438手，比上周減少375手，持有空單67857手，比上周增加15539手，非商業(yè)凈持倉為多倉128581手，比上周累計減少多單15914手。黃金非商業(yè)凈持倉最近幾個月一直處于振蕩下跌中，表明機構投資者對于黃金短期后市看空。

從技術面來看，國際金價從2011年9月6日到目前形成了一個對稱三角形的調(diào)整形態(tài)，上周五的下跌即將觸及三角形的下軌。從短期來看，國際金價運行在從2012年10月5日開始的一個下跌通道中，但價格即將觸及下跌通道的下軌， 同時1600美元/盎司也是前期的密集成交區(qū)以及整數(shù)位支撐，因此，黃金短期雖然處于下跌趨勢中，但反彈隨時可能發(fā)生，建議投資者以觀望為主，或保持短線思路高拋低吸，滬金交易區(qū)間為320—343.44元/克。