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史上最糟私募“雛鷹”折翅 成立半年虧損殆盡

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-03-15 14:11:49 來源:中國新聞網(wǎng)
成立僅半年就虧損殆盡,“雛鷹”堪稱近年來表現(xiàn)最為糟糕的私募。根據(jù)私募排排網(wǎng)披露的基金凈值顯示,截至2013年3月8日,自2012年9月18日成立的雛鷹1號虧損了95.56%,凈值只剩下0.0444元。更讓市場跌破眼鏡的是,就在該產品成立后的第三天,其凈值就已經虧損了近四成,此后幾乎再未做對方向。

“偏執(zhí)、沒有風控、重倉卻不懂止損”,一位期貨業(yè)內人士如是描述了他眼中的雛鷹背后的操盤者。

半年虧損殆盡

據(jù)私募排排網(wǎng)資料顯示,雛鷹1號和雛鷹2號是上海雛鷹投資旗下單賬戶期貨私募基金產品,上述兩只產品于2012年9月18日同時成立,基金經理均為余鷹。余鷹同時擔任上海雛鷹投資管理有限合伙企業(yè)的總經理,2009年起從事期貨交易至今。記者了解到,余鷹在期貨私募界并無太大名氣,2009年進入期市的他其實期貨投資并不算深,而資料顯示的年化50%以上收益率也并沒有客觀的數(shù)據(jù)可查。

記者從私募排排網(wǎng)查詢到,雛鷹1號和雛鷹2號這兩只期貨私募基金產品成立以來虧損嚴重:雛鷹1號虧損幅度達到95.56%,凈值在同類產品中墊底,成立僅半年即虧損殆盡,而雛鷹2號也虧損了83.75%。

自2012年9月份以來,農產品的走勢以下行為主,文華財經農產品指數(shù)跌幅為4%,而工業(yè)品以及股指期貨自2012年9月至2013年2月初,整體表現(xiàn)出上行趨勢。回溯去年9月18日至22日商品市場的走勢,記者發(fā)現(xiàn)白糖、秈稻、PTA等品種連續(xù)三日的跌幅逾4%。螺紋鋼在9月5日開始探底回升,保持良好的上升勢頭,但持續(xù)幾日的良好上漲走勢之后,螺紋鋼在9月20日卻暴跌4%。不過,此后螺紋鋼確實走出了一波明顯的上漲,在2013年2月初最高突破每噸4200元/噸。

市場人士指出,如果余鷹重倉上述品種,又不及時止損,由于10倍杠桿,其虧損很容易達到四成。有期貨業(yè)內資深人士說,“余鷹可能過于偏執(zhí),沒有進行好倉位管理,不懂得止損?!?/div>

反思風控缺失

業(yè)內人士認為,雛鷹期貨私募巨虧這一個案并不能代表整個期貨私募的水平,就如同期的期貨私募業(yè)績冠軍康騰1號的收益率卻達到了55.47%,但雛鷹巨虧背后透露出的風控缺失卻值得業(yè)界深刻反思。

正是相比股票而言,期貨的高杠桿使得不少期貨私募基金的清盤線較股票私募的要低,“做單邊投機的期貨私募,有的甚至允許回撤50%”。簡而言之,回撤即容忍虧損的底線。

就國內期貨公司主流保證金而言,商品期貨杠桿為10倍,而股指期貨的杠桿略小,為7倍左右。正是因為期貨投資的高杠桿導致的高風險,所以使得風險控制尤為重要。目前,期貨私募多以期貨投資公司的形式出現(xiàn),其陽光化的平臺可以通過信托公司、基金專戶。而自2012年年底,還可以通過期貨公司資產管理業(yè)務的投資顧問形式。

國泰君安期貨資產管理部高級總監(jiān)金士星認為,“如果是陽光化的產品,那受托方和托管銀行一定要發(fā)揮好風控作用”。對于期貨私募自身而言,也一定要做好風險控制。如果制定好交易策略,并嚴格執(zhí)行倉位管理、做好風控,作為多樣化資產配置的重要渠道,未來期貨私募發(fā)展的空間依然很大。
責任編輯:劉健偉

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