設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月26日 星期四

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 商品期貨商品期權(quán) >> 黃金白銀期貨

白銀遭受雙重打壓

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-05-24 08:34:42 來源:寶城期貨 作者:曹崢
白銀在宏觀利空因素與其白銀自身的供給過剩的雙重打壓,以及市場濃厚的空頭氛圍籠罩之下,未來將呈現(xiàn)不斷弱勢下探的格局。

伯南克國會作證時表示“在未來幾次議息會議上”就可能削減QE資產(chǎn)購買,加之美聯(lián)儲會議紀中部分委員提出最早可能在6月減少Q(mào)E規(guī)模,引發(fā)美元指數(shù)連創(chuàng)新高,打壓銀價。筆者認為,后市由于宏觀利空因素疊加白銀自身的供給過剩,銀價走勢仍將延續(xù)弱勢下探格局。

宏觀“三殺”利空格局

在美聯(lián)儲會議紀要匯中,一些委員認為,最早可能在6月開始縮減QE規(guī)模。一些委員擔(dān)憂低信用的債券不斷增加,也是一個支持收緊的信號。根據(jù)我們近期對于美聯(lián)儲官員講話的跟蹤,9名官員中有5名支持對于QE規(guī)模的削減,顯示出美聯(lián)儲內(nèi)部從勢均力敵逐漸轉(zhuǎn)向鷹派主導(dǎo)。加之伯南克也開始考慮縮減QE的可能性,后市美聯(lián)儲貨幣政策退出預(yù)期將不斷加強。美元將受益挑戰(zhàn)88重要關(guān)口,從而對白銀形成利空打壓。

近期由于美國數(shù)據(jù)總體向好,加之美聯(lián)儲退出預(yù)期升溫。美國國債收益率升破2%。由于白銀與實際利率高度的負相關(guān)性,將長期打壓銀價。由此可見,美聯(lián)儲退出預(yù)期、利率、美元在宏觀上對白銀形成“三殺”的利空格局。

白銀過剩嚴重

世界白銀協(xié)會發(fā)布報告指出,在世界范圍內(nèi)存在白銀供給過剩的局面。雖然預(yù)計到2014年全球白銀的工業(yè)需求將繼續(xù)上升6%,但是由于產(chǎn)量的提升,2012年出現(xiàn)了3000噸的供給盈余,而到2013年供應(yīng)過剩將擴大至4000噸。

中國作為全球第二大白銀生產(chǎn)國,2012年產(chǎn)銀約13000噸。除去工業(yè)消耗7000噸左右,加之凈進口的格局,其余均需要首飾、投資等來消化。當(dāng)前國內(nèi)制造業(yè)仍處在主動去庫存的下降階段。匯豐制造業(yè)PMI初值創(chuàng)下七個月低點,已經(jīng)對工業(yè)需求有所打壓。白銀主要消費來自工業(yè),庫存是直接反映工業(yè)需求好壞的指標。當(dāng)前紐約白銀庫存正處于歷史最高水平位1.65億盎司,而當(dāng)前中國的白銀庫存為18個月消費量,遠高于2009年時的4個月消費量。

黃金尚有“中國大媽”入市搶購,但人們對白銀的熱情就相去甚遠了。在貴金屬價格大幅下跌的背景下,避險和保值的金融屬性已經(jīng)塌陷,投資需求勢必大受抑制。未來不論國內(nèi)還是國外,白銀都將呈現(xiàn)過剩局面,這無疑將對于銀價形成長期的利空打壓。

人氣轉(zhuǎn)空

白銀CFTC基金凈多上周減少2908手,降幅達到78%,目前凈多僅占到基金多空總持倉的8%,距離凈空格局可謂一步之遙。而ETF的持倉方面,洶涌的減倉勢頭仍在延續(xù)。巴克萊iShares白銀ETF自4月以來共減少700噸,降幅達到7%。由于ETF代表長期資金的動向,大幅減持的背后正是長期看多力量的不斷退出。

總體,筆者認為白銀受到宏觀與自身基本面的雙重打壓,加之市場空頭氛圍濃厚,未來將呈現(xiàn)不斷弱勢下探的格局。
責(zé)任編輯:劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位