受美國消費(fèi)者信心增強(qiáng)、美元走高和投資者獲利了結(jié)打壓，5月31日現(xiàn)貨白銀價格跌至每盎司22.27美元報收，比4月30日收盤每盎司24.34美元下跌2.07美元，跌幅為8.5%。這也是自2010年5月以來，現(xiàn)貨白銀價格連續(xù)4年每逢5月份都下跌。

近期美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)再現(xiàn)波折，同時市場也對美聯(lián)儲是否提早結(jié)束寬松政策感到擔(dān)憂，投資者紛紛退出白銀市場，提振了美元、美股，打壓現(xiàn)貨白銀價格。

首先，美國經(jīng)濟(jì)明顯復(fù)蘇，削弱白銀的避險功能。白銀市場進(jìn)入5月份持續(xù)走低，市場分析人士將此歸因于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)趨暖，同時市場也對美聯(lián)儲是否提早結(jié)束寬松政策感到擔(dān)憂，促使現(xiàn)貨白銀價格5月20日一度跌至最低位每盎司20.26美元，創(chuàng)出2010年9月14日每盎司20.01美元以來的新低。

其次，美元走強(qiáng)，打壓銀價。由于美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，以及日本中央銀行和歐洲央行有可能繼續(xù)實(shí)施寬松貨幣政策，美元對主要貨幣匯率大幅上漲。截至5月31日，美元指數(shù)上漲至83.268報收，比4月30日81.721上漲1.547，漲幅為1.89%。美元指數(shù)走高，對白銀的避險投資品吸引力有所削弱，加上美元匯率的上漲，對以美元定價的現(xiàn)貨白價格形成壓制。

再次，美股良好表現(xiàn)也讓白銀承壓。道瓊斯指數(shù)今年5月份實(shí)現(xiàn)連續(xù)6個月收漲，而標(biāo)普500指數(shù)和納斯達(dá)克綜合指數(shù)連續(xù)7個月收漲，破解了“5月清倉離市”的魔咒。要是白銀與美股為負(fù)關(guān)聯(lián)，美股的良好表現(xiàn)可能讓白銀承壓。當(dāng)股市低迷時，白銀會成為很好的避險資產(chǎn)，這與過去的幾年是截然不同的。這次相關(guān)性的改變可能暗示市場（至少是美國）會重回1990年至2000年初的情形。如果真的發(fā)生，白銀未來可能會承受重壓。

展望后市，目前現(xiàn)貨白銀價格仍處在每盎司20.26美元至23.27美元區(qū)間震蕩中，若再失守下方每盎司22美元的支撐，則目標(biāo)直指每盎司21美元一線；如果站穩(wěn)每盎司23美元一線，則昭示局部角力多頭占優(yōu)，上方打開反彈空間，向上第一阻力看至每盎司24.2美元附近前期平臺壓制。總之，技術(shù)指標(biāo)昭示白銀仍在區(qū)間震蕩，傾向于逢低做多。