熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

觀望美聯(lián)儲退出QE金價短期震蕩長期看跌？

對美聯(lián)儲可能逐步放緩QE的擔(dān)憂使得近一個月以來相對平靜的黃金市場再起漣漪，本周二COMEX黃金期貨價格跌至一個月低點。

近日來，一系列利好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)化了美聯(lián)儲退出寬松政策的預(yù)期，使得金價短期再度承壓。而本周三美聯(lián)儲的貨幣政策會議或?qū)p少購債時間作出暗示，這也將為黃金價格的未來走勢帶來一定指引。

“從目前市場情況來看，金價出現(xiàn)暴跌的可能性不大。除非美聯(lián)儲給出確切退出QE的信號，否則黃金價格將在短期內(nèi)維持一個震蕩的局面?！?光大期貨研究所分析師孫永剛對《第一財經(jīng)日報》表示，“黃金作為全球金融水位的浮標(biāo)，決定其走勢的關(guān)鍵因素是美聯(lián)儲的貨幣政策。”

實際上，美聯(lián)儲近幾年創(chuàng)紀(jì)錄的購債計劃促使了黃金價格的迅速上漲，不過自今年4月傳出美聯(lián)儲可能逐步收縮貨幣政策的消息以來，國際金價出現(xiàn)連續(xù)兩個交易日的高臺“跳水”。年初至今，黃金期貨價格已經(jīng)累計下跌了約18.4%，并可能出現(xiàn)2000年以來首次年度下跌。

高盛近日發(fā)布報告稱，美國經(jīng)濟(jì)增長正“重新加速”，黃金在中期將延續(xù)下滑勢頭，而投資者將進(jìn)一步削減黃金ETF頭寸。高盛同時認(rèn)為黃金未來12個月內(nèi)將交易在每盎司1345美元。

與此同時，法國興業(yè)銀行也在本周將黃金年末預(yù)期價格進(jìn)一步降至每盎司1200美元。法興銀行研報稱，黃金4月遭到戲劇性拋售，加之美聯(lián)儲或于年底前縮減QE項目，很多投資者對黃金的態(tài)度改變或?qū)е陆衩鲀赡瓿掷m(xù)大規(guī)模的黃金ETF拋售。該行預(yù)計，持續(xù)的ETF賣出將高于實物黃金需求。

而大型基金的確不太看好黃金的后市表現(xiàn)，空頭情緒仍然占主導(dǎo)。截至6月18日，全球最大的黃金上市交易基金（ETF）——SPDR Gold Trust持有量較前一交易日減少1.51噸至1001.66噸。持倉量繼續(xù)減少，資金繼續(xù)流出黃金市場。盡管降幅有所放緩，但難言減持已經(jīng)結(jié)束。

此外，全球最大的黃金消費國印度進(jìn)一步限制黃金進(jìn)口令實物需求前景受損。印度近期宣布上調(diào)黃金進(jìn)口關(guān)稅至8%，以試圖抑制黃金需求并縮窄其貿(mào)易賬戶赤字，這同樣利空黃金價格。

“在信用貨幣體系中，實物黃金的供需關(guān)系并不能決定黃金本身的價格。”孫永剛告訴記者，“如果將長期的金價走勢和實物黃金的供需凈值（供給-需求）放在同一坐標(biāo)系中，你會發(fā)現(xiàn)，兩者并無直接相關(guān)性。”

責(zé)任編輯：劉健偉

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