近期宏觀氛圍趨穩(wěn)，市場信心得到修復(fù)，而鋼企在經(jīng)歷長期大幅度虧損后，挺價(jià)意愿明顯增強(qiáng)。此外，受益于產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)積極信號(hào)，現(xiàn)貨價(jià)格大幅上漲，后期滬鋼可看高一線。

現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)

二季度國內(nèi)GDP同比增速降低至7.5%，一些重要的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同樣不理想，如工業(yè)增加值、外貿(mào)數(shù)據(jù)等，顯示出我國經(jīng)濟(jì)下行的壓力較大。在市場信心陷入低谷之時(shí)，宏觀面的一些利好出現(xiàn)，政府表示我國經(jīng)濟(jì)失速下行的可能性較小，并且研究部署棚戶區(qū)改造，啟動(dòng)鐵路建設(shè)項(xiàng)目，加大節(jié)能環(huán)保投入等政策穩(wěn)定市場預(yù)期。借此推動(dòng)，鋼廠普遍上調(diào)出廠價(jià)格，鋼價(jià)出現(xiàn)一波上漲。截至7月23日，上海地區(qū)HRB400材質(zhì)20mm規(guī)格螺紋鋼價(jià)格為3530元/噸，較6月底的報(bào)價(jià)上漲了300元/噸左右。

原料價(jià)格上漲

近期進(jìn)口礦市場呈現(xiàn)出大幅反彈的走勢。鋼材現(xiàn)貨價(jià)格走高，鋼企的盈利能力提升，采購礦石的積極性增加，市場成交明顯向好。截至7月24日，青島港61.5%的澳粉成交價(jià)格由6月底的825元/噸上漲至885元/噸，漲幅達(dá)到7%。從鐵礦石港口庫存來看，截至7月19日進(jìn)口鐵礦石港口庫存為7203噸，周環(huán)比下降101萬噸，同比大幅下降27%。當(dāng)前鐵礦石庫存已經(jīng)處于低位，而國內(nèi)鋼企產(chǎn)量處于高位，對(duì)于原材料的需求較大，進(jìn)口礦價(jià)格還有上漲空間。焦炭方面，7月以來煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈的供需矛盾逐步改善，焦炭市場表現(xiàn)出趨穩(wěn)跡象，市場心態(tài)好轉(zhuǎn)，焦化企業(yè)挺價(jià)意向增強(qiáng)，預(yù)計(jì)焦炭價(jià)格易漲難跌。原料價(jià)格上漲在一定程度上提振了鋼市信心。

供給壓力減輕

進(jìn)入2013年，鋼廠基本處于持續(xù)虧損的境地，主要原因在于礦價(jià)的漲幅明顯高于鋼價(jià)，而下行的力度小于鋼價(jià)，鋼企的成本壓力較大。由于產(chǎn)能過剩的原因，以及鋼鐵企業(yè)普遍存有“寧可丟掉效益也不能丟掉市場”的心態(tài)，鋼鐵產(chǎn)量持續(xù)處于高位。近期，伴隨著國家環(huán)保治理力度的加大，鋼廠季節(jié)性檢修等因素影響，鋼鐵供給壓力明顯減輕。據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)，預(yù)估7月上旬全國日均產(chǎn)量為208.30萬噸，環(huán)比大幅下降4.50%。近期鋼材價(jià)格雖然出現(xiàn)上漲，鋼鐵企業(yè)盈利能力也在好轉(zhuǎn)，但是經(jīng)歷長時(shí)間虧損之后，鋼企挺價(jià)意愿也在進(jìn)一步增強(qiáng)，主流鋼企紛紛上調(diào)出廠價(jià)格。另外，具有蓄水池功能的鋼材庫存也顯示出積極的信號(hào)。據(jù)蘭格鋼鐵網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，截至7月19日當(dāng)周，國內(nèi)29個(gè)重點(diǎn)城市建筑鋼材庫存總量769.1萬噸，環(huán)比降幅為2.24%，庫存創(chuàng)下今年2月份以來的最低值。

總之，國內(nèi)宏觀氛圍由悲觀轉(zhuǎn)向中性，為鋼材價(jià)格回升奠定了基礎(chǔ)。此外，經(jīng)歷長時(shí)間虧損的鋼鐵企業(yè)在環(huán)保政策以及裝置檢修的影響下，供給壓力減輕，產(chǎn)業(yè)鏈出現(xiàn)積極信號(hào)。因此，滬鋼仍然具有上漲空間，建議前期多單繼續(xù)持有。