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鋼廠難減產(chǎn) 滬鋼弱回調(diào)

7月鋼價好轉，鋼廠扭虧為盈或導致8月鋼廠減產(chǎn)難以持續(xù)。盡管目前下游消費需求呈現(xiàn)淡季不淡的格局，然而粗鋼產(chǎn)量再度增加仍給市場帶來一定壓力。短期來看，宏觀經(jīng)濟持續(xù)低迷，供過于求矛盾仍在持續(xù)，滬鋼空頭資金仍占優(yōu)勢，預計主力1401合約將在3580—3700元/噸區(qū)間內(nèi)弱勢振蕩。操作方面，建議投資者在區(qū)間內(nèi)反彈拋空為佳。

8月鋼廠減產(chǎn)難持續(xù)

礦價高企吞噬鋼廠利潤

盡管7月上旬粗鋼產(chǎn)量降至208.3萬噸，然由于7月鋼價好轉，鋼廠扭虧為盈，中旬粗鋼日均產(chǎn)量反彈至213.03萬噸。預計鋼廠恢復盈利下，8月鋼廠減產(chǎn)意愿不大，粗鋼產(chǎn)量仍將維持在215萬噸左右高位。盡管目前世界鐵礦石供應充裕，然國內(nèi)鐵礦石港口庫存和鋼廠庫存均偏緊，高位的鋼產(chǎn)量和鐵礦石的定價模式保證了8月礦價將繼續(xù)在130美元/噸的高位運行，吞噬鋼廠利潤。

房地產(chǎn)錢地兩充裕

新開工速度繼續(xù)反彈

1—6月房企資金來源累計同比增速高達32.1%，且市場消息顯示，政府有拓寬房企融資渠道的意愿，后期開發(fā)商資金仍將充裕。經(jīng)過半年的購地熱潮后，1—6月開發(fā)商手中待開發(fā)土地面積累計同比增速達到7.5%。8月開發(fā)商錢地兩充裕下，考慮到去年8月新開工面積的較低增速，預計新開工累計同比增速將繼續(xù)反彈，這將直接拉動8月鋼材的需求和消費，并利好鋼材需求的長期消費。

地方政府融資受阻

固定資產(chǎn)投資看鐵路

由于中央收緊了地方融資平臺，上半年地方政府固定資產(chǎn)投資占比回落，考慮到固定資產(chǎn)投資新開工項目占比也有所下降，固定資產(chǎn)投資后續(xù)動力略顯不足，然而鐵路仍然能成為下半年固定資產(chǎn)投資亮點。中央政府表態(tài)支持鐵路建設，又開放鐵路債券和鐵路產(chǎn)業(yè)基金的融資平臺，而鐵路總公司的投資意愿和地方政府拉動經(jīng)濟增速的愿望不謀而合，后期鐵路投資增速值得關注。

責任編輯：劉健偉

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