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黃金供應緊張借貸成本創(chuàng)4年半以來新高

隨著本月美國黃金期貨呈現(xiàn)出現(xiàn)貨升水結構，倫敦的黃金借貸成本創(chuàng)下4年半以來的新高，這表明近期現(xiàn)貨需求增加，供應緊張導致價格上行。

一個月期黃金遠期貸款利率是交易商借出黃金貸入美元的利率，自7月8日以來一直為負，到8月8日一個月期的黃金租賃利率升至0.3067%，這是自2008年12月以來的最高點。彭博數(shù)據(jù)顯示，8月20日的借貸成本為0.2929％，紐約COMEX交易所8月期貨合約價格8月2日首次高于12月期貨合約價格。

隨著部分投資者對黃金保值信心的喪失，從去年11月黃金開始了13年以來的首年下跌，押注價格下跌的投機者獲利8成。較低的價格刺激了從中國到土耳其等地方的購買，6月28日黃金在觸及34個月的新低后大幅反彈16%。

Ross Norman是倫敦一家現(xiàn)貨黃金交易經(jīng)紀商的首席執(zhí)行官，他認為，“借貸成本的上升可能是因為短期內來自現(xiàn)貨市場的需求。當你開了一個黃金空倉，你賣出了實際沒有擁有的資產，所以需要去借。這可能是市場上存在大量黃金空頭頭寸現(xiàn)實的一個簡單的癥狀。

黃金價格

截止到20日下午2點08分，倫敦即期黃金成交在每盎司1,366.45美元，本年度下滑了18%。黃金價格從6月的1180.5美元/盎司的低點反彈至19日1384.55美元/盎司兩個月以來的新高。

世界黃金協(xié)會8月15日稱，在第二季度去年全球最大的黃金買家印度，對黃金的消費需求增長了71%，而去年第二大買家中國的需求上漲了87%，這推動全球金條和金幣的購買創(chuàng)紀錄。對8月16-17日出席在印度齋浦爾舉辦的印度黃金會議的11名交易員、珠寶商和分析師進行調查的平均結果顯示，隨著亞洲需求的增長，預計到2013年年底黃金價格可能會達到每盎司1,450美元。

隨著7月22日交易所跟蹤的黃金庫存下降到7年以來的最低水平，Comex黃金期貨近月合約比遠月合約高，市場結構進入遠期折價狀態(tài)。20日8月和12月期貨合約價格基本相同。彭博社編制的數(shù)據(jù)顯示，隨著結算數(shù)據(jù)在4月達到頂峰，場內交易產品的銷售逐月放緩。

投機者的頭寸

美國CFTC數(shù)據(jù)顯示，基金經(jīng)理的空頭倉位自7月9日的高位下降了27%，這使得凈多頭頭寸或者看漲賭注從那時起增長了59%。7月以來倫敦一個月期黃金租賃利率平均為0.252％，而前5年的水平僅在0.0062％。倫敦金銀市場協(xié)會認為，利率上升意味著金屬相對比較稀缺。

來自Sharps Pixley公司的諾曼認為，“在貸款市場的借款可能會相當復雜，而拆借市場通常比較便宜，這是因為有較多的貸款者和相對較少的借款者，這里的貸款人是中央銀行而借款人為典型的珠寶生產商和套期保值的黃金礦商”。總部位于倫敦的世界黃金協(xié)會和巴克萊銀行稱，央行和政府機構持有約31,910噸的黃金儲備，相當于近12年的全球黃金礦產量。

責任編輯：劉健偉

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