一、 市場(chǎng)描述

本周PTA主力合約仍延續(xù)前期的震蕩行情，與前期不同的是本周PTA期價(jià)運(yùn)行在震蕩區(qū)間上沿。周二期價(jià)在周一原油價(jià)格上揚(yáng)的帶動(dòng)下增倉(cāng)上探，突破7000一線支撐，而隨后在原油價(jià)格的持續(xù)回落影響下，PTA的上行動(dòng)能受到較大限制，期價(jià)維持在7000附近窄幅震蕩，至周五收盤(pán)價(jià)格為7010點(diǎn)，較上一交易周上漲154點(diǎn)，量能較上周仍小幅萎縮，持倉(cāng)小幅增加3000于張至155826張。

二、 行情成因分析

本周，PTA期價(jià)由于缺乏消息的指引，仍處于震蕩盤(pán)整的狀態(tài)，短期內(nèi)在市場(chǎng)較為平靜的情況下，期價(jià)可能會(huì)受到更多的來(lái)自原油價(jià)格的指引，因此，我們需密切的關(guān)注目前原油價(jià)格的走勢(shì)。

本周原油價(jià)格在周二電子盤(pán)打出本輪反彈的高點(diǎn)73.38點(diǎn)后連續(xù)震蕩下挫，整體運(yùn)行態(tài)勢(shì)較為疲軟。

周一在尼日利亞原油管道受襲的消息刺激下，國(guó)際油價(jià)小幅反彈，但隨后在美國(guó)連續(xù)出臺(tái)的數(shù)據(jù)利空影響下，油價(jià)自反彈高點(diǎn)73.38點(diǎn)迅速回落，三天下跌的幅度達(dá)到7美元，顯示70美元上方的壓力較為沉重。

美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)周一公布的修正數(shù)據(jù)顯示，受油價(jià)創(chuàng)記錄高位和經(jīng)濟(jì)疲軟影響，08年美國(guó)石油日均需求量下降5.7%或118.2萬(wàn)桶，至1949.8萬(wàn)桶，創(chuàng)1998年以來(lái)的最低水準(zhǔn)。修正后的需求較初值微升0.4%或7.9萬(wàn)桶，但仍創(chuàng)1980年以來(lái)的最大跌幅。

08年需求下降是繼06年和07年后的連續(xù)第三年下降，也創(chuàng)下了1981-1983年之后的最長(zhǎng)連續(xù)下降記錄。

美國(guó)公布6月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)意外下滑，跌至49.3，分析師預(yù)估中值為55.0.5月消費(fèi)者信心指數(shù)從54.9下修至54.8。

美國(guó)公布的上述數(shù)據(jù)給市場(chǎng)的信心帶來(lái)較大影響，令油價(jià)回調(diào)壓力驟增，盡管后市油價(jià)仍有繼續(xù)上行的可能，但上方空間已經(jīng)有限，短期內(nèi)的震蕩整理或?qū)⒅鲗?dǎo)原油價(jià)格的走勢(shì)。

PX方面，本周PX累計(jì)上漲17美元，此漲幅低于PTA的25美元，周五PTA收盤(pán)價(jià)在856美元/噸CFR，而此時(shí)廠家可以輕松吸收價(jià)格在1050美元/噸的PX，且仍有利可圖。除下游市場(chǎng)的支持外，因日本廠家減產(chǎn)而出現(xiàn)的PX供應(yīng)趨緊現(xiàn)象也是導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格上揚(yáng)的原因之一。雖然中國(guó)有三套新裝置在2009年下半年投產(chǎn)，而這三套裝置的總年產(chǎn)能在220萬(wàn)噸，但市場(chǎng)供應(yīng)仍趨緊。然貿(mào)易商仍對(duì)這三套新裝置的開(kāi)工率和所產(chǎn)產(chǎn)品的質(zhì)量存在質(zhì)疑，故其更愿意選擇從韓國(guó)和日本廠家處購(gòu)貨。

合同方面，亞洲地區(qū)PX六月份合同結(jié)算價(jià)出臺(tái)，?？松梨诙▋r(jià)990美元/噸CFR亞洲。七月份合同貨執(zhí)行價(jià)格同步推出，為960美元/噸CFR亞洲。首單七月合同貨結(jié)價(jià)在埃克森美孚和三井、三菱之間達(dá)成。這樣的結(jié)價(jià)低于市場(chǎng)人士預(yù)期。新日石和日本出光的六、七月份合同貨執(zhí)行價(jià)格尚未公布。中石化公布其七月合同貨報(bào)價(jià)在8200元/噸，相當(dāng)于1199美元/噸送到，這相當(dāng)于1005美元/噸的進(jìn)口價(jià)，比埃克森美孚，新日石，出光興產(chǎn)分別在1040，1050和1060美元/噸CFR亞洲的亞洲合同貨報(bào)價(jià)低了很多。

PX短期內(nèi)缺乏指引，維持在980美元附近震蕩，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)在7月之后PX行情才會(huì)逐步明朗。

PTA方面，周三臺(tái)化的3號(hào)芳烴裝置意外停車(chē)激起市場(chǎng)人士的恐慌，雖然一些市場(chǎng)參與者稱，此次意外停車(chē)對(duì)PTA船貨的影響就是使得7月上半月的船貨延期至下半月，因此影響不大。即期送到船貨的交易達(dá)成在850－855美元/噸CFR中國(guó)，這些交易或者沒(méi)有意識(shí)到中國(guó)地區(qū)兩套新的PX裝置已經(jīng)開(kāi)始了商業(yè)化生產(chǎn)。某市場(chǎng)參與者稱，由于PX裝置僅僅是從6月中旬開(kāi)始運(yùn)行，預(yù)計(jì)只能從7月開(kāi)始出售首批船貨，那么PTA供貨增加只會(huì)在后期才會(huì)出現(xiàn)。

消息方面：假如浙江逸盛石化獲得中國(guó)政府的準(zhǔn)許，在寧波新建第三套年產(chǎn)能為180萬(wàn)噸/年的PTA裝置，那么其將超越BP，成為亞洲最大的PTA廠家。該公司在寧波還有一套年產(chǎn)能為130萬(wàn)噸的裝置，在大連還有一套年產(chǎn)能為150萬(wàn)噸的PTA裝置。此外，消息稱，韓國(guó)KP化學(xué)和中國(guó)桐昆集團(tuán)合資在浙江省乍浦新建一套年產(chǎn)能為80萬(wàn)噸的PTA裝置的項(xiàng)目也將獲得中國(guó)政府的批準(zhǔn)。

三、 后市研判

從技術(shù)上來(lái)看，PTA本周呈現(xiàn)震蕩向上的走勢(shì)，仍未能成功突破震蕩區(qū)間，周四期價(jià)一度上沖至7098點(diǎn)，盡管未能站穩(wěn)，但總體來(lái)看，目前期價(jià)擺脫均線糾纏，形成一個(gè)測(cè)試震蕩箱體上沿壓力的良好技術(shù)形態(tài)，各種技術(shù)指標(biāo)的配合也較為良好，后市有望繼續(xù)上行測(cè)試7300附近壓力位。

綜上所述，目前基本面市場(chǎng)較為平靜，PX、PTA價(jià)格均處于窄幅放震蕩狀態(tài)，而此時(shí)對(duì)PTA期價(jià)波動(dòng)產(chǎn)生較大影響的應(yīng)該是來(lái)自于資金的推動(dòng)，盡管從后市來(lái)看基本面的情況仍然偏軟，但在資金推動(dòng)下，短期內(nèi)向上突破震蕩區(qū)間的可能加大，市場(chǎng)應(yīng)該關(guān)注期價(jià)在7000上方的走勢(shì)以及倉(cāng)量的變化。操作上，不建議投資者做多，耐心等待建空機(jī)會(huì)。