上周，白銀市場(chǎng)出現(xiàn)較大幅度的下跌行情，COMEX白銀期貨主力合約跌幅為9.09%，上期所白銀期貨主力合約跌幅為6.44%。筆者認(rèn)為，這是對(duì)本周即將面臨的重大事件的預(yù)先反應(yīng)，而在這些事件塵埃落定之前，預(yù)計(jì)白銀市場(chǎng)依然會(huì)霧霾重重。

議息會(huì)議意義重大

本周二和周三，美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)將舉行為期兩天的貨幣政策會(huì)議，并且在北京時(shí)間19日凌晨發(fā)布會(huì)議聲明。市場(chǎng)普遍預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)將宣布開(kāi)始縮減每個(gè)月850億美元的資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模，縮減幅度為每月100億—200億美元。這標(biāo)志著從2008年12月以來(lái)的非常規(guī)貨幣政策將逐漸閉幕。盡管最近一年以來(lái)，白銀下跌超過(guò)36%已經(jīng)部分反映了退出量化寬松政策的影響，但是此次貨幣政策會(huì)議意義重大，必然將對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生重大影響。即使美聯(lián)儲(chǔ)每月縮減購(gòu)債規(guī)模和預(yù)期一樣，即100億—200億美元，白銀也會(huì)受到?jīng)_擊而再度下跌。

美聯(lián)儲(chǔ)主席競(jìng)選撲朔迷離

據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)薩默斯周日已致電美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬，表示其退出對(duì)下任聯(lián)儲(chǔ)主席一職的角逐，而奧巴馬也在聲明中接受其退出競(jìng)選。未來(lái)聯(lián)儲(chǔ)主席一職很可能落在熱門競(jìng)選者—現(xiàn)任美聯(lián)儲(chǔ)副主席耶倫身上。與后者相比，薩默斯被認(rèn)為是鷹派代表，上任后可能采取相對(duì)緊縮的貨幣政策。如今薩默斯退出競(jìng)選消息一出，非美貨幣爭(zhēng)相上漲，美元指數(shù)則大幅下跌，從而帶動(dòng)國(guó)際白銀價(jià)格最高沖至22.475美元/盎司。但目前競(jìng)選結(jié)果依舊撲朔迷離，薩默斯的離開(kāi)并不意味著耶倫的上位，并且未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策走向難言明晰，因此，白銀價(jià)格未能從此獲得顯著上行動(dòng)能，反而在短暫沖高之后逐步回落。

地緣危機(jī)利好變利空

從8月中旬開(kāi)始，敘利亞地緣危機(jī)推動(dòng)白銀走出一輪快速反彈行情。一般而言，戰(zhàn)爭(zhēng)會(huì)拉動(dòng)白銀避險(xiǎn)需求，但是需要注意的是，戰(zhàn)爭(zhēng)因素向來(lái)都是短期影響因素，而且白銀經(jīng)常在戰(zhàn)爭(zhēng)開(kāi)始后便開(kāi)始下跌。敘利亞地緣危機(jī)在9月4日達(dá)到高潮—當(dāng)天美國(guó)參議院通過(guò)決議案，授權(quán)奧巴馬對(duì)敘利亞采取軍事行動(dòng)。但當(dāng)日倫敦白銀期貨價(jià)格大幅下跌1.04美元/盎司，跌幅達(dá)4.2%，再次驗(yàn)證了戰(zhàn)爭(zhēng)因素的短期效應(yīng)。而在上周五，俄羅斯和美國(guó)兩國(guó)通過(guò)了摧毀敘利亞化學(xué)武器以避免美國(guó)軍事打擊的計(jì)劃，地緣危機(jī)迅速化解，利好因素轉(zhuǎn)變?yōu)槔找蛩亍?/div>