進口鐵礦石行情近來經(jīng)歷了一次“過山車之旅”。

三季度，鐵礦石一度因中國經(jīng)濟數(shù)據(jù)的企穩(wěn)而走高。但隨著“金九銀十”開工旺季的結(jié)束，鐵礦石需求漸漸顯現(xiàn)疲弱。鐵礦石價格在10月下旬開始連續(xù)下跌。大連商品交易所鐵礦石期貨合約交易顯示，鐵礦石主力合約i1405自10月18日上市以來連續(xù)6日收跌，截至10月25日，i1405合約報收918元/噸，僅上周的跌幅就超過了6%。

供給過剩成常態(tài)

三季度，外圍宏觀環(huán)境的改善、上海自貿(mào)區(qū)等改革措施的出臺以及房地產(chǎn)市場的回暖等利好因素，刺激了鋼鐵產(chǎn)量走高。9月份中國粗鋼產(chǎn)量為6540萬噸，同比增長11%，甚至超過了全球總產(chǎn)量的50%。

進入10月，傳統(tǒng)的消費旺季漸漸結(jié)束，天氣轉(zhuǎn)冷，工地開工面臨下降，國內(nèi)鋼鐵產(chǎn)量難保持持續(xù)的上升，鋼廠對鐵礦石的需求強度也相應(yīng)減弱。從中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，10月的生產(chǎn)數(shù)據(jù)已經(jīng)開始顯現(xiàn)鋼廠的“疲態(tài)”：10月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量176.41萬噸，旬環(huán)比下降1.34%。

與此同時，業(yè)內(nèi)人士透露，一些大型鋼廠國慶之后對一些熱軋、冷軋等產(chǎn)品進行降價，對部分產(chǎn)品給出了100~200元/噸的大幅優(yōu)惠。記者也注意到，10月中旬武漢鋼鐵對部分特鋼產(chǎn)品11月出廠價格調(diào)降，包括高碳鋼、簾線鋼在內(nèi)的多個品種降幅達50元/噸，專家預(yù)計降價在“銀十”過去之后會更加頻繁。

全球鐵礦石生產(chǎn)供給一度被國際礦業(yè)巨頭必和必拓、力拓、淡水河谷所掌控，但金融危機后隨著各類鐵礦石衍生品的出臺以及年度定價模式的取消，國際鐵礦石貿(mào)易商不再是“鐵板一塊”，各大供給商之間的競爭日益激烈，為了搶占市場，各大礦山均提高了產(chǎn)量。

從今年國際鐵礦石的供給來看，各大礦山的產(chǎn)量有明顯的增加。今年三季度，必和必拓、力拓、FMG（澳大利亞第三大鐵礦石出口商）產(chǎn)量均刷新此前紀錄。

以必和必拓為例，三季度集團鐵礦石產(chǎn)量比去年同期大增23%至4880萬噸。有專業(yè)人士認為，該集團2014財年鐵礦石產(chǎn)量將達到2.12億噸。格林期貨研究員韓靜認為，由于四季度各大礦山擴產(chǎn)項目仍在持續(xù)推進，全球鐵礦石的總產(chǎn)量有望繼續(xù)增長，未來鐵礦石的供給過剩格局將會持續(xù)很長一段時間。

國內(nèi)減產(chǎn)壓力不減

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，今年9月份我國進口鐵礦砂及精礦7458萬噸，同比增長14.72%，再創(chuàng)單月歷史新高。在進口礦不斷增加的同時，國內(nèi)礦產(chǎn)量的持續(xù)增加也對進口鐵礦石的價格形成壓力。

我國消費的鐵礦石中62.7%來自進口，37.3%來自國內(nèi)生產(chǎn)。從過去五年的季度產(chǎn)量變化來看，國內(nèi)鐵礦石的生產(chǎn)一直在持續(xù)增加。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年國內(nèi)鐵礦石原礦產(chǎn)量為13.1億噸，折合精礦4.4億噸。

韓靜向記者介紹，國內(nèi)鐵礦石只有在進口礦價格低于100美元/噸的時候，產(chǎn)量才會受到?jīng)_擊，大部分時間內(nèi)國內(nèi)礦山的產(chǎn)量均呈小幅增加的態(tài)勢。截至10月25日，普氏(Platts)鐵礦石價格指數(shù)（中國北方62%品位）的CFR報價為132.5美元/噸。對于國內(nèi)鋼廠來說，國產(chǎn)礦仍有一定的吸引力，國內(nèi)礦山主動減產(chǎn)的可能性幾乎不存在。

國內(nèi)外鐵礦石供給的增加直接反映在國內(nèi)港口庫存的增加上，截至10月25日，全國43個主要港口鐵礦石庫存量約為8036萬噸，這是今年第一次港口庫存超過8000萬噸。

產(chǎn)能過剩、利潤低長期困擾我國鋼鐵行業(yè)。根據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，今年上半年，會員鋼鐵企業(yè)平均銷售利潤率只有0.13%，在全國工業(yè)行業(yè)中最低。隨著現(xiàn)下對節(jié)能環(huán)保要求越來越高。鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能化將提上日程。

近期國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴重過剩矛盾的指導(dǎo)意見》，同時環(huán)保部聯(lián)合發(fā)改委和工信部等多部門出臺對京津冀地區(qū)大氣污染防治計劃，并提出了具體的要求：未來5年強制削減6000萬噸的鋼鐵產(chǎn)能，并要求全國在未來5年壓縮8000萬噸的鋼鐵總產(chǎn)能。記者了解到，通常情況下每生產(chǎn)1噸鋼需要1.6噸鐵礦石，如果減少8000萬噸的鋼鐵總產(chǎn)能，鐵礦石需求量將減少1.28億噸，這意味著對鐵礦石的需求將減少10%。后期隨著去產(chǎn)能進程得到落實，鐵礦石的需求也將減少。

隨著全球鐵礦石需求形勢的變化，近幾年國際鐵礦石價格也出現(xiàn)了比較明顯的變化。2012年之后，普氏(Platts)鐵礦石價格指數(shù)只有很短的時間能保持在150美元之上。進入2013年之后，這一價格指數(shù)的重心繼續(xù)下移。雖然9月份到10月上旬這一指數(shù)上漲至135美元/噸附近，但全球鐵礦石供應(yīng)的改善以及中國需求增速的放緩已經(jīng)成為事實，鐵礦石價格在結(jié)束短暫的上漲后可能會再次邁入下行通道。

我國是全球最大的鐵礦石消費國，年消費量在10億噸以上。由于國內(nèi)鐵礦石品位較低，國內(nèi)企業(yè)對于進口的依賴較為嚴重，每年進口貿(mào)易量超過世界鐵礦石貿(mào)易量的60%。