設(shè)為首頁 | 加入收藏 | 今天是2024年12月25日 星期三

聚合智慧 | 升華財富
產(chǎn)業(yè)智庫服務(wù)平臺

七禾網(wǎng)首頁 >> 資產(chǎn)管理資訊

借道QDII 私募跨境套利實現(xiàn)“陽光化”

最新高手視頻! 七禾網(wǎng) 時間:2013-12-23 19:59:03 來源:期貨日報網(wǎng) 作者:饒紅浩
日前,招商基金發(fā)行的一款全球套利基金專戶“一對多”產(chǎn)品在業(yè)界引起了高度關(guān)注。這款產(chǎn)品為從事跨境套利的私募提供了“陽光化”平臺,使其能夠利用招商基金的QDII資格突破資金匯兌障礙。

在招商基金采訪期間,記者剛好碰到了一位前來咨詢的知名證券私募的人士。自中金所股指期貨上市后,該私募就開始參與股指期貨交易,在熊市中也取得了不俗業(yè)績??春肁股和H股套利機(jī)會的這家私募,一聽說有資金“出?!钡摹瓣柟饣边\作平臺,便迫不及待地趕來一探究竟。

據(jù)了解,招商基金跨境通道業(yè)務(wù)的模式是,由基金公司向證監(jiān)會申請QDII專戶產(chǎn)品,然后聘請有跨境套利需求的私募擔(dān)任投資顧問。

在與基金公司合作發(fā)行專戶產(chǎn)品的過程中,期貨私募普遍對基金公司提出的類似證券投資的風(fēng)控條款難以接受——這些條款要么對清盤線設(shè)置過高,要么降低了資金實際利用率,都不利于期貨私募操作。

對此,招商基金總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)吳武澤表示,公司會盡可能保持投顧操作的靈活性,真正體現(xiàn)投顧的投資意志。在風(fēng)控上,基金公司會進(jìn)行單品種頭寸比例限制,對境內(nèi)外整體賬戶風(fēng)險度也會加以控制,凈值離清盤線越近杠桿會被要求放得越低,凈值在面值以上會允許投顧適當(dāng)增加杠桿。同時,考慮到境內(nèi)外假期的不同步可能給跨境套利帶來的風(fēng)險,公司會分短、中、長三個不同假期層次,分別對投顧的頭寸進(jìn)行約束。

“在現(xiàn)有監(jiān)管體制下做‘陽光化’跨境交易產(chǎn)品創(chuàng)新,對私募和基金公司雙方來說都充滿挑戰(zhàn)。資金進(jìn)出、境內(nèi)外兩個賬戶的資金調(diào)配、境內(nèi)外市場假期不同的處理,我們雙方還需要磨合?!睋岋嬁缇程桌瓣柟饣薄邦^啖湯”的投顧——上海大辰科技投資公司投資部副總經(jīng)理張一越對記者表示,由于國內(nèi)著眼全球化交易的投資者還不多,目前市場競爭相對較小,做跨境套利的專業(yè)投資者更容易做出好的業(yè)績。

隨著我國經(jīng)濟(jì)全球化進(jìn)程的加快以及國內(nèi)期貨市場的不斷成熟,基于同一商品在境內(nèi)外市場上的比價變動關(guān)系進(jìn)行的跨境套利交易日漸活躍??缇程桌话泔L(fēng)險較低、資金規(guī)模較大、投資收益相對穩(wěn)定,但由于我國實行外匯管制,資金“出海”問題一直是制約跨境套利交易的“瓶頸”。

為此,國內(nèi)一些開展跨境套利交易的機(jī)構(gòu),不得不在國內(nèi)外成立公司,通過各種途徑換匯。然而,跨境套利的兩個賬戶,往往是一邊盈利而另一邊虧損,使得盈利的部分需要繳納較高的稅款,而虧損的部分卻不能抵扣,部分跨境套利利潤因此被吞噬。

隨著基金公司對期貨業(yè)務(wù)越發(fā)熟悉,一些具有QDII資格的基金公司開始敏銳地“嗅”到了其中的商機(jī)?!罢猩袒鹄米陨淼腝DII資格,可以幫助套利資金‘出?!?。而且,境內(nèi)外套利資金集中在一只產(chǎn)品,可以實現(xiàn)資金自由劃撥,不存在賬戶割裂的情況?!眳俏錆上蚱谪浫請笥浾呓榻B道。為此,招商基金專門配備了跨境套利產(chǎn)品的估值與清算系統(tǒng),還自主開發(fā)了全球期貨交易量化跟蹤與風(fēng)控平臺。
責(zé)任編輯:劉健偉

【免責(zé)聲明】本文僅代表作者本人觀點,與本網(wǎng)站無關(guān)。本網(wǎng)站對文中陳述、觀點判斷保持中立,不對所包含內(nèi)容的準(zhǔn)確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部責(zé)任。

本網(wǎng)站凡是注明“來源:七禾網(wǎng)”的文章均為七禾網(wǎng) m.yfjjl6v.cn版權(quán)所有,相關(guān)網(wǎng)站或媒體若要轉(zhuǎn)載須經(jīng)七禾網(wǎng)同意0571-88212938,并注明出處。若本網(wǎng)站相關(guān)內(nèi)容涉及到其他媒體或公司的版權(quán),請聯(lián)系0571-88212938,我們將及時調(diào)整或刪除。

聯(lián)系我們

七禾研究中心負(fù)責(zé)人:劉健偉/翁建平
電話:0571-88212938
Email:57124514@qq.com

七禾科技中心負(fù)責(zé)人:李賀/相升澳
電話:15068166275
Email:1573338006@qq.com

七禾產(chǎn)業(yè)中心負(fù)責(zé)人:果圓/王婷
電話:18258198313

七禾研究員:唐正璐/李燁
電話:0571-88212938
Email:7hcn@163.com

七禾財富管理中心
電話:13732204374(微信同號)
電話:18657157586(微信同號)

七禾網(wǎng)

沈良宏觀

七禾調(diào)研

價值投資君

七禾網(wǎng)APP安卓&鴻蒙

七禾網(wǎng)APP蘋果

七禾網(wǎng)投顧平臺

傅海棠自媒體

沈良自媒體

? 七禾網(wǎng) 浙ICP備09012462號-1 浙公網(wǎng)安備 33010802010119號 增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證[浙B2-20110481] 廣播電視節(jié)目制作經(jīng)營許可證[浙字第05637號]

認(rèn)證聯(lián)盟

技術(shù)支持 本網(wǎng)法律顧問 曲峰律師 余楓梧律師 廣告合作 關(guān)于我們 鄭重聲明 業(yè)務(wù)公告

中期協(xié)“期媒投教聯(lián)盟”成員 、 中期協(xié)“金融科技委員會”委員單位