美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)惡化，勞動參與率持續(xù)處于低位，美聯(lián)儲寬松預期再起，白銀期貨將振蕩走強。

上周五公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)遠不及預期，倫敦白銀價格瞬間大漲1.47%。雖然失業(yè)率降至五年新低，但勞動參與率仍處于歷史低位，這表明美國就業(yè)市場并沒有實質改善。后期美聯(lián)儲可能調整購債規(guī)模，白銀走勢將受到支撐。

美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)疲軟

美國2013年12月新增非農(nóng)就業(yè)7.4萬人，增幅為2011年1月以來最小，遠低于市場預期的19.7萬人，也遠低于11月的20.3萬人。即使排除部分季節(jié)性因素影響，就業(yè)數(shù)據(jù)也非常疲軟。失業(yè)率大幅下降0.3個百分點，至6.7%，刷新近五年的低點，但勞動力參與率從上月的63.0%跌至62.8%，創(chuàng)1978年以來新低，有27.3萬人因嚴寒未參加工作。在新增就業(yè)極低的情況下，失業(yè)率還創(chuàng)出新低，這表明失業(yè)率下降不足以說明美國就業(yè)出現(xiàn)實質改善。

目前，美國就業(yè)市場仍然令人擔憂，美聯(lián)儲可能推遲削減購債規(guī)模，白銀走勢將得到支撐。

美聯(lián)儲會議紀要公布

1月9日公布的12月FOMC會議紀要符合市場預期。紀要顯示：聯(lián)儲委員注意到購債計劃的效應在減小；許多委員贊成小幅縮減QE；絕大多數(shù)委員認為2014年下半年結束購債計劃比較合理，對勞動力市場的改善表示更有信心；委員們最擔心的是，QE給金融系統(tǒng)穩(wěn)定性帶來風險。美聯(lián)儲決定，從2014年1月開始每月減少購買100億美元債券，但剛公布的非農(nóng)就業(yè)疲軟，美聯(lián)儲可能推遲削減購債。近期美聯(lián)儲委員將密集發(fā)表講話，闡述美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟的最新判斷，為白銀走勢提供更多指引。

美元指數(shù)可能走弱

雖然近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)比較樂觀，但最關鍵的2013年12月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不及預期，美聯(lián)儲繼續(xù)實施寬松政策預期升溫，將壓制美元上漲。歐洲2013年12月綜合PMI終值為52.1，創(chuàng)出階段新高，同時，就業(yè)指數(shù)首次超過50，新訂單指數(shù)增速為2011年以來最快，歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇勢頭向好將支持歐元走強。從資金面來看，1月7日CFTC公布的ICE美元指數(shù)期貨持倉顯示，非商業(yè)多頭持倉2.92萬手，非商業(yè)空頭持倉3.15萬手，非商業(yè)凈空持倉2364手，投機空頭實力仍很強大。預計美元近期將維持弱勢，從而會利多白銀。

美國的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)惡化，勞動參與率持續(xù)處于低位，美聯(lián)儲寬松預期再起，美元指數(shù)可能走弱。在此背景下，白銀期貨將振蕩走強。