近期，玻璃主力合約價格反彈至1270元/噸附近遇阻回落。筆者認為，由于玻璃正處于傳統(tǒng)消費淡季，但現(xiàn)貨供應(yīng)有增無減，在基本面偏空的現(xiàn)狀下，玻璃期貨跌勢尚未終結(jié)。

現(xiàn)貨供應(yīng)寬裕

2013年，我國玻璃行業(yè)產(chǎn)能擴張迅猛，產(chǎn)量出現(xiàn)大幅增長。據(jù)統(tǒng)計，去年我國平板玻璃產(chǎn)量累計約為7.8億重箱，同比增長11.2%，增幅擴大了14.4個百分點。2014年1月，玻璃行業(yè)復(fù)產(chǎn)點火生產(chǎn)線2條，冷修生產(chǎn)線1條，日熔量凈增500噸，供應(yīng)壓力有增無減。受春節(jié)因素影響，下游終端需求疲弱，現(xiàn)貨供應(yīng)寬松格局直接打壓玻璃價格。

進入需求淡季

房地產(chǎn)方面，2013年全國房地產(chǎn)新開工面積同比增長13.5%，增速比1—11月份提高2個百分點，但仍處于較低水平；房地產(chǎn)銷售面積同比增長17.3%，增速已經(jīng)連續(xù)8個月回落，顯示房地產(chǎn)市場火熱度有較為明顯的降溫，未來房地產(chǎn)行業(yè)投資高增長的態(tài)勢恐難以持續(xù)，這將削弱建筑級玻璃需求增長預(yù)期。另外，春節(jié)前后，地產(chǎn)行業(yè)開工率不高，建筑級玻璃需求大幅下降。

汽車方面，2013年我國汽車工業(yè)銷量增長較快。據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2013年我國汽車銷售突破2000萬輛，再創(chuàng)歷史新高，比上年同期增長13.9%，增速大幅提高9.6個百分點。2014年，宏觀經(jīng)濟總體穩(wěn)定、汽車消費剛性需求依舊存在，加之新型城鎮(zhèn)化推進催生出新的購車需求，汽車銷量有望保持良好的增長態(tài)勢。不過，受春節(jié)效應(yīng)影響，2月份汽車銷量一般處于年內(nèi)最低點，汽車行業(yè)對玻璃需求拉動作用有限。

總體來看，春節(jié)前下游終端企業(yè)開工降低，玻璃需求低迷。

現(xiàn)貨量價齊跌

1月中旬以來，沙河地區(qū)玻璃價格出現(xiàn)兩輪明顯下跌，其風(fēng)向標效應(yīng)對全國其他地區(qū)的玻璃價格帶來較大下行壓力。在北方低價貨源的沖擊下，近期華中、華東、華南地區(qū)玻璃生產(chǎn)廠家出貨緩慢，為吸引下游加工企業(yè)和經(jīng)銷商囤貨，多數(shù)廠家陸續(xù)下調(diào)玻璃價格。春節(jié)臨近，隨著下游深加工企業(yè)陸續(xù)停工放假，玻璃需求量大幅縮減，市場成交愈發(fā)清淡，玻璃行業(yè)庫存將延續(xù)攀升趨勢。

綜上所述，隨著春節(jié)長假臨近，玻璃需求愈發(fā)清淡，而現(xiàn)貨供應(yīng)充裕，庫存繼續(xù)攀升，預(yù)計玻璃期貨價格后市將繼續(xù)回落。