從日線形態(tài)來(lái)看，LLDPE期價(jià)在1月初跌破去年12月24日的低點(diǎn)和60日均線的支撐后，下跌趨勢(shì)就已經(jīng)形成。近期隨著基本面出現(xiàn)松動(dòng)，LLDPE期價(jià)加速下行。從周K線圖來(lái)看，當(dāng)前期價(jià)處于下跌趨勢(shì)的初始階段，后期有望下探MA60均線。如該均線失守，則下跌空間將進(jìn)一步打開(kāi)。

自去年12月上旬開(kāi)始，國(guó)內(nèi)工業(yè)品集體下跌，盡管LLDPE期價(jià)在貨源供應(yīng)緊張和石化企業(yè)挺價(jià)政策影響下明顯抗跌，但在經(jīng)歷一波長(zhǎng)達(dá)半年的上漲行情后疲態(tài)顯現(xiàn)。作為影響期價(jià)的最重要因素，LLDPE的供求關(guān)系自去年12月開(kāi)始出現(xiàn)變化。隨著前期檢修的裝置自去年12月份開(kāi)始陸續(xù)恢復(fù)開(kāi)車(chē)，市場(chǎng)供應(yīng)壓力大增。其中福建聯(lián)合裝置在12月份重啟，產(chǎn)能也由原來(lái)的80萬(wàn)噸/年擴(kuò)大到100萬(wàn)噸/年，神華包頭的裝置也轉(zhuǎn)產(chǎn)LLDPE，以福建聯(lián)合和神化包頭為代表的裝置開(kāi)工生產(chǎn)LLDPE后，市場(chǎng)供應(yīng)緊張的局面得到徹底緩解。終端需求方面，在春節(jié)前后整體并無(wú)明顯起色，盡管進(jìn)入2月后，農(nóng)膜需求陸續(xù)復(fù)蘇，但由于供應(yīng)壓力越來(lái)越大，難為市場(chǎng)提供有效的支撐。供應(yīng)增長(zhǎng)和需求不振導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)增加，截至2月11日，華北、華東及華南三地石化庫(kù)存和社會(huì)庫(kù)存量較春節(jié)前分別增長(zhǎng)了42%和24%。

由上述分析可以看出，目前LLDPE期貨面臨來(lái)自供應(yīng)和需求兩端的壓力，再加上近期工業(yè)品市場(chǎng)表現(xiàn)低迷，因此我們判斷LLDPE期貨有望延續(xù)節(jié)前的下行趨勢(shì)，并有可能進(jìn)一步加速下跌。操作上，采用趨勢(shì)跟蹤策略將有效提高投資者的成功率。具體到1405合約來(lái)說(shuō)，趨勢(shì)跟蹤策略最佳的介入點(diǎn)在11000元/噸附近，止損可設(shè)置在11150元/噸一線。如果投資者未能在最佳位置介入空單，一種方案是，等待市場(chǎng)反彈至10850元/噸附近介入空單，并以60日均線作為止損，不過(guò)，這種操作方法有可能會(huì)錯(cuò)過(guò)行情；另一種方案是，輕倉(cāng)進(jìn)行追空操作（開(kāi)倉(cāng)量=可接受虧損額度/1手虧損額度），賺取趨勢(shì)發(fā)展中段的利潤(rùn)。