盡管空頭主力仍在近期911合約上負隅自救，但滬膠遠期合約連續(xù)加速上揚。很明顯，空頭抵抗和自救將無法挽回局面。

　　上周五是滬膠1001合約成功突破一字形平臺的第三天，也是箱體突破的第二天，因此仍然屬于新一輪上升行情的早期階段，這一階段既是多頭賬面優(yōu)勢、人氣優(yōu)勢初步擴大的階段，也是空頭不肯就犯，作最后頑抗的階段。這一點在17日走勢上體現(xiàn)得淋漓盡致，多頭在遠期1001合約上優(yōu)勢明顯，空頭則防不勝防，只擴倉了1.8萬余手就上升了620點，為了避免徹底完敗的命運，空頭仍在負隅頑抗，只是被迫將重點放在陷入太深的911合約上，后者17日大幅增倉3.7萬余手，但只上漲了355點，二者漲幅相差1.55％。

 　　多頭拉抬有備而來

　　多頭拉升遠期合約理由較為充分﹕首先，16日國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，我國經(jīng)濟復蘇加快，GDP增長率由一季度的6.1％躍升至二季度的7.8％，經(jīng)濟總體企穩(wěn)向好的勢頭在超額貸款的支持下顯得難以逆轉，對遠期通脹的預期亦有增無減，這為滬膠多頭的炒作提供了良好的外部環(huán)境﹔其次，剛剛出臺的汽車以舊換新政策為滬膠多頭炒作提供了良好產(chǎn)業(yè)環(huán)境﹔最后，國際橡膠(資訊,行情)聯(lián)盟上半年已超額執(zhí)行了限制出口計劃，三國上半年出口年比已經(jīng)減少54萬噸，高于計劃的41.4萬噸，加上我國收儲10萬噸的政策配合，筆者多次提醒市場注意今年天膠的季節(jié)性壓力沒有市場預期的大，空頭不可對季節(jié)性壓力寄予厚望，同時還在提請注意厄爾尼諾現(xiàn)象對東南亞產(chǎn)膠國的威脅，先是部分地區(qū)干旱導致泰、越減產(chǎn)，如今泰國又連降暴雨影響了割膠進程，引發(fā)了全球膠市現(xiàn)貨價大幅上漲，這給滬膠多頭炒作提供了良好的不可抗拒的利多題材。

　　這一題材對空頭具有致命的殺傷力：一方面天氣因素無法左右和抗拒；另一方面，天氣因素還具有朦朧性，誰都已經(jīng)知道了泰國大雨影響了割膠，但最終有多大影響，目前誰也不知道，離最終水落石出還有一段時間，這為多頭繼續(xù)炒作提供了時間，等到市場都知道最終影響有多大時，多頭炒作絕對已經(jīng)結束，到時滬膠不僅不會因此而長，還會因此而跌。目前滬膠多頭正常炒作還遠未到這一步，加速上揚不充分是不可能到這一步的。

　　把握形態(tài)與趨勢

　　形態(tài)決定趨勢，趨勢源自于形態(tài)，沒有形態(tài)就沒有趨勢，除非價格已處于嚴重失衡的狀態(tài)。此外，趨勢發(fā)展的潛在態(tài)勢和表現(xiàn)早在形態(tài)內已注定。如滬膠本輪漲勢之前整體上呈箱體運動，該箱體是由上升三角形演變而來，隨后在箱體的后期又轉變成了一字形平臺，其中轉變?yōu)橐蛔中纹脚_是一次質的飛躍。其中，在箱體中軸線之上出現(xiàn)一字形平臺既是多頭已取得決定性優(yōu)勢的表現(xiàn)，也是箱體運動已近尾聲，多頭即將發(fā)動進攻的表現(xiàn)。這些信息對我而言，其重要程度和可靠程度遠高于來自基本面信息，當時基本面上并沒有汽車以舊換新和泰國暴雨，當然筆者并不排斥基本面，關鍵要看它說的什么，價格行為如何反應。

　　主力空頭增倉自救

　　主力空頭如今大舉增倉是本能的自救表現(xiàn)，如再不出手抵抗，一旦多頭優(yōu)勢大幅擴大，自救成本更高，成效更低。加上主力空頭主要陷在911合約上，因此17日選擇911合約抵抗有其必然性，至少可以達到讓場外看多資金不再介入911合約，而選擇遠期1001合約，還可以達到讓場內多頭從911合約遷往1001合約，因為1001合約漲幅還將遠高于911合約，從而減輕911合約的上行壓力。筆者認為，主力空頭17日自救行動取得了一定戰(zhàn)術程效，而且還會繼續(xù)擴大這成果，即911合約本輪最終漲幅將會小于1001合約，但卻無法改變整體漲勢和某種程度失敗的結局。因為重大形態(tài)積累的巨大能量在充分釋放前是開弓沒有回頭箭的，即使偶有一兩天調整也是為了更好、更大的上漲，這一階段膠市是不會有多大利空來幫空頭。

　　從911合約整體和主力空頭自救的決心和效果看，911合約本輪上漲可能只能抵達18000點一線，更高一些的幅度應會比較困難，空頭本輪最終損失應在1500點左右﹔而遠期1001合約由于受到場外資金大力追捧和主力空頭無暇打壓，本輪上漲最終可能要高于19000點。如果漲不過18000點，則失敗的將不是空頭，而是多頭。當然，漲勢過程中出現(xiàn)一、兩天快速深調很正常，那是加倉的好時機，而不是離場原因，但不可因強烈看漲而不管有無支撐位而盲目追漲，一筆成功的交易既要有較高的預見性，更要有禮有節(jié)的策略性，純粹依靠趨勢展開之前的預見性帶來的未必是利潤，更何況是趨勢已展開一定程度之后的預見性。