近日，烏克蘭緊張局勢升級，中國金融市場風險增加，基金增持黃金凈多單，全球黃金ETF持倉穩(wěn)步增加等因素推動金價上揚，3月17日國際金價一度反彈至近6個月的新高1392.6美元/盎司。預計后市黃金期貨價格將延續(xù)反彈，中短線有望上攻1434美元/盎司強阻力位。

烏克蘭局勢發(fā)展超預期

近日，俄羅斯和烏克蘭緊張局勢進一步惡化，處于戰(zhàn)爭的邊緣?？梢哉f，今年烏克蘭局勢的發(fā)展大大超出市場預期，從而觸發(fā)黃金的避險需求，刺激金價不斷走高。后期，烏克蘭局勢進展將在一定程度上決定黃金價格反彈高度。

中國金融市場風險增加

近期，中國金融市場風險加劇，市場對中國經濟放緩的憂慮增強。有關超日債違約的風險正在向企業(yè)債、地方債、信托產品等金融市場擴散，3月將是信托產品和企業(yè)債集中兌付期，市場擔心還有新的違約事件發(fā)生。日前央行將人民幣兌美元波動區(qū)間由原來的1%擴大至2%，人民幣匯率市場化進程加快，同時近期人民幣貶值的風險也在加大。而房地產降價風潮從杭州、南京等二線城市向廣州等一線城市擴散，房地產泡沫破裂風險在增加。上述風險因素的存在使得黃金避險需求增加。

基金增持凈多單

今年以來，金價的反彈與基金積極增持黃金凈多單、黃金ETF增持黃金密切相關。據(jù)美國商品期貨交易委員會（CFTC）統(tǒng)計，在截至3月11日的短短一周內，基金減持黃金多單922手，減持黃金空單4646手，基金增持黃金凈多單3724手，這是基金連續(xù)第5周增持黃金凈多單。此外，2月下旬以來，SPDR黃金ETF也積極增持黃金。

關注美聯(lián)儲議息會議結果

美聯(lián)儲將在3月18日和19日召開新一輪議息會議，3月20日公布議息會議結果。此前公布的美國2月非農就業(yè)數(shù)據(jù)好于市場預期，美國就業(yè)市場并未因為極寒天氣而改變復蘇勢頭，市場預期美聯(lián)儲本次議息會議將繼續(xù)縮減購債規(guī)模100億美元。不過，目前黃金市場對于美聯(lián)儲縮減QE的利空因素反應并不明顯，短期利空影響有限，但是中長期的利空影響不能低估，這也將是制約今年后期金價反彈幅度的主要因素之一。

后市劍指1434美元/盎司

從技術上來看，3月12日COMEX黃金期貨4月合約突破1361美元/盎司的階段性高點阻力位后，反彈空間進一步打開，3月17日盤中一度漲至近6個月的新高1392.6美元/盎司，后市突破1400美元/盎司指日可待，中短線有可能進一步沖擊1434美元/盎司的較強阻力位。如果國際金價能夠有效突破1434美元/盎司的強阻力位，則后期有望繼續(xù)上攻1500美元/盎司大關。