3月底螺紋鋼短暫反彈后，開始了新一輪的回調(diào)，但是價格低位下行動能弱化。目前螺紋鋼低位下行阻力有所顯現(xiàn)，在后期決策層維穩(wěn)預(yù)期增加及建材社會庫存延續(xù)走低支撐下，螺紋鋼或?qū)@得底部支撐，近期維持振蕩的可能性較大。

市場信心維持穩(wěn)定

近兩年，國內(nèi)投資市場在經(jīng)歷了不斷下滑的經(jīng)濟沖擊后，其對經(jīng)濟的放緩容忍度明顯提高，將逐漸適應(yīng)長周期經(jīng)濟的弱平衡增長現(xiàn)狀，對工業(yè)品的壓盤動能也將出現(xiàn)一定程度的減緩。期貨盤面顯示，工業(yè)品在經(jīng)歷了2013年年底開啟的一輪大幅下跌行情后，剔除此前維穩(wěn)提振影響，進入今年4月中旬依然表現(xiàn)出了一輪較為抗跌的行情，凸顯出市場看空及壓盤的情形有所轉(zhuǎn)變。

總之，在市場利空情緒逐步釋放殆盡的環(huán)境下，加之政策面的維穩(wěn)預(yù)期不斷升溫，或共同鑄就了中短期國內(nèi)市場風(fēng)險偏好的中性特征，難以對工業(yè)品再次形成新一輪大范圍的利空壓制。

短期建材消化對鋼價形成支撐

今年開始，鋼貿(mào)商去庫存速度要明顯快于2013年，這或許受到兩方面因素的影響：一方面，3月中旬后，進入消費旺季的建材終端開工率不斷提高，加上政策面穩(wěn)增長信號釋放，終端采購明顯加速；另一方面，年內(nèi)價格大幅下滑至低谷的鋼價令貿(mào)易商處于相對無利可圖的境地，在鋼鐵行業(yè)資金鏈緊張的大環(huán)境下，貿(mào)易商不得不加大力度去庫存，采取低采購低庫存的策略。近期來看，鋼貿(mào)商或?qū)⒀永m(xù)目前這種加速去庫存的現(xiàn)狀，在鋼廠庫存沒有大范圍流入市場的情況下，社會庫存加速走低將令鋼市的供應(yīng)壓力出現(xiàn)一定程度的緩解。

中長期供應(yīng)端壓力不可忽視

中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量為228.02萬噸，增量12.86萬噸，旬環(huán)比上漲5.98%；中旬統(tǒng)計重點鋼鐵企業(yè)庫本旬末存量1581.5萬噸，較上旬末增加67.56萬噸，環(huán)比上漲4.46%。雖然市場一致認為中鋼協(xié)產(chǎn)量估值數(shù)據(jù)近期有意向統(tǒng)計局口徑靠攏，但不斷走高的粗鋼產(chǎn)量的確是事實，尤其是在近期鋼市生產(chǎn)經(jīng)營出現(xiàn)了改善的背景下，后期延續(xù)走高的可能性依然較大。

與此同時，中游貿(mào)易商在需求難有大幅起色的背景下，面臨資金成本過高更多選擇低庫存低采購策略，采購意愿明顯走弱，不斷走高的粗鋼產(chǎn)量現(xiàn)狀直接倒逼鋼廠鋼材庫存的高企。兩者結(jié)合表明最上游的供應(yīng)端產(chǎn)品積累較多，這又對鋼市的中長期走勢形成了壓制，中長期的供給端過剩壓力不可忽視。

綜上所述，在宏觀面企穩(wěn)及鋼貿(mào)商加速去庫存環(huán)境下，中短期鋼市獲得了較為有力的底部支撐，但是中長期繼續(xù)面臨著經(jīng)濟的弱增長、粗鋼產(chǎn)量居高不下等若干壓力。因此，螺紋鋼期價維持振蕩的可能性偏大，底部仍較為牢固。近期操作策略：短線投資者3200—3300元/噸區(qū)間操作，中期趨勢投資者考慮前期低點3150元/噸附近逐筆買入。