本周天膠整體呈現(xiàn)強勢整理的態(tài)勢，滬膠近弱遠強的格局沒有改變，而東京橡膠則在原油持續(xù)走高以及日元走弱的影響下，呈現(xiàn)加速上行的態(tài)勢。周邊市場的強勢給天膠市場提供了繼續(xù)上行的動力，而自身基本面逐步向供應(yīng)緊張的方面轉(zhuǎn)化則有助于天膠中期漲勢的延續(xù)。隨著滬膠911合約向1001合約移倉的完成，滬膠短期有望向18000元整數(shù)關(guān)發(fā)起沖擊。

 　　原油本周持續(xù)走高，導(dǎo)致國內(nèi)合成橡膠價格持續(xù)上漲，順丁橡膠價格重新站上13000元/噸的水平，而上海地區(qū)標(biāo)一號膠的現(xiàn)貨價格也上漲至16200元/噸，對滬膠價格提供了重要的支撐作用。除原油價格的強勢支撐外，周邊市場也繼續(xù)給滬膠市場的多頭提供了更多的信心。無論是金屬市場的強勢還是A股市場的新高不斷都有較好的為天膠市場營造了多頭氛圍，此外滬膠總持倉量繼續(xù)維持在近五年的高位水平也顯示出未來期價上行的動力依然充足。
 
　　本周國際橡膠研究小組（IRSG）最新的報告預(yù)測，2009年全球天然橡膠產(chǎn)出同比或?qū)⑾陆?.3%至965萬噸，而同期消費量將下滑5.1%至920萬噸。不過從目前供應(yīng)旺季的供應(yīng)狀況看，過剩程度仍可能被向下修正。此外，印尼橡膠協(xié)會官員近期表示，厄爾尼諾現(xiàn)象造成的干旱天氣可能會引發(fā)第二次越冬季，即干旱長時間持續(xù)將造成新生長的樹葉再次衰落，并因此進一步減少乳膠的產(chǎn)量。其預(yù)計2009年印尼橡膠產(chǎn)量將為210-220萬噸，低于此前預(yù)估的258.6萬噸。就短期而言，雖然7月份仍處于季節(jié)供應(yīng)的高峰階段，但由于泰國持續(xù)暴雨導(dǎo)致割膠被阻礙，因此天膠供應(yīng)的壓力依然沒有明顯的顯現(xiàn)。而且隨著自身基本面的改善，尤其是供應(yīng)旺季的結(jié)束，天膠的季節(jié)性回升行情將值得期待。

　　從技術(shù)面看，文華滬膠指數(shù)在突破16050后，理論上漲目標(biāo)在19000一線。1001合約在本周基本確立了17280-17780的箱形整理區(qū)間，一旦期價有效突破17800元一線，中線目標(biāo)將指向19100元一線。
 
　　操作上，多頭可繼續(xù)持有，等待新的加碼機會。