滬膠主力合約1001早盤受日膠上漲影響以17975元/噸高開，開盤后18000附近壓力明顯，最高上沖到18075元/噸后在空頭的拋盤下，震蕩回落，最低下探到17800元/噸，在周邊市場走強(qiáng)的帶動下，限制了下行空間，最后報收于17900元/噸，較上一交易日結(jié)算價上漲270元/噸，持倉為158992手，持倉增加9080手。

現(xiàn)貨市場，7月27日，馬來西亞標(biāo)膠SMR20 7月FOB官方報價早盤上漲0.9%，泰國曼谷煙膠RSS3 7月FOB官方報價上漲3.0%。泰國降雨阻礙了供應(yīng)，給東南亞天膠價格提供了支撐，另外，發(fā)達(dá)國家汽車銷量有所好轉(zhuǎn)，對需求稍有拉動，中國的采購量有望上升，價格易漲難跌，現(xiàn)貨對期市構(gòu)成有利影響。

上期所7月24日公布的最新數(shù)據(jù)顯示，7月24日當(dāng)周，上期所天然橡膠庫存繼續(xù)增加，小幅上揚1,898噸，至48,693噸，庫存維持繼續(xù)增長的格局。而國內(nèi)現(xiàn)貨方面，成交極為清淡，觀望氛圍漸濃。

今日滬膠沒能有效站上18000，但從技術(shù)圖形上看，上行通道完好，仍有上沖動能。但反季節(jié)的上行仍然存在隱患。首先，季節(jié)性壓力仍不可小視。眾所周知，每年7-9月是傳統(tǒng)的天膠季節(jié)性供應(yīng)旺季，但從目前的情形看，似乎還沒有看到供應(yīng)明顯增加的跡象。這主要是由兩個方面的因素影響，一方面各產(chǎn)膠國削減產(chǎn)量和出口限額計劃是導(dǎo)致供應(yīng)旺季不旺的主要原因；另一方面，惡劣的天氣阻礙了割膠進(jìn)度。但是，天氣終將會好轉(zhuǎn)，隨著時間的推進(jìn)，前期困擾各產(chǎn)膠國的惡劣天氣必將得到改善，開割進(jìn)度也會逐步正常。

所以操作上建議投資者順著技術(shù)面做多單較為合理，不建議追高，追高風(fēng)險偏大，而且不宜設(shè)置止損點，逢回調(diào)開多單較為安全。5日均線將是滬膠較為有力的支撐，不破將繼續(xù)保持多頭思路。