螺紋鋼缺乏反轉(zhuǎn)動力

近期螺紋期貨持續(xù)下挫，連創(chuàng)新低。樓市降溫影響市場信心，銀行抽貸加上環(huán)保施壓，令鋼廠壓力加大。鋼鐵產(chǎn)量大增，市場供過于求，鋼價持續(xù)下行。

樓市降溫，打擊鋼市信心

近幾個月，中國的投資、消費、出口這拉動經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”全線回落，中小企業(yè)普遍面臨資金緊張的問題。

國內(nèi)樓市也明顯降溫，此前部分二三線城市成交縮水的趨勢開始蔓延至一線城市，大型房地產(chǎn)企業(yè)的購地數(shù)量也大幅減少。樓市降溫對鋼鐵市場信心產(chǎn)生沖擊。

據(jù)統(tǒng)計，4月一線城市新建商品住宅和二手房市場的成交量均出現(xiàn)下滑，住宅存銷比明顯增長，房屋庫存繼續(xù)增加。雖然央行要求銀行加快發(fā)放個人房貸，但這一利好消息僅僅使煤焦鋼期貨短暫企穩(wěn)數(shù)日，此后鋼鐵期貨繼續(xù)下行。

銀行抽貸，鋼廠壓力加大

鋼貿(mào)商和鋼廠的經(jīng)營壓力正在日益加大。近期，全國中小冶金企業(yè)商會名譽會長趙喜子透露，目前中國的鋼鐵企業(yè)負(fù)債約3萬億元，其中一半是銀行貸款。而銀行為了控制風(fēng)險，今年以來已抽貸10%，即抽貸至少1400億元。同時，貸款利率也在提升，原來國有鋼鐵企業(yè)按基準(zhǔn)利率下浮若干點的優(yōu)惠政策被取消，變?yōu)樯细∪舾牲c，而民營鋼廠的貸款利率則繼續(xù)提高。

除了銀行收緊貸款力度，環(huán)保方面的壓力也在提高。4月我國頒布新《環(huán)境保護(hù)法(修訂案)》，對不少鋼鐵企業(yè)而言，環(huán)保改造意味著每生產(chǎn)1噸鋼的成本增加50—100元。而大量中小鋼廠幾乎一直處于微利或小幅虧損的狀態(tài)，增加環(huán)保投入無疑令企業(yè)經(jīng)營更加困難。

鋼鐵產(chǎn)量猛增，價格持續(xù)下跌

從4月開始，鋼鐵產(chǎn)量快速反彈。國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，4月中國平均日產(chǎn)粗鋼229.47萬噸，刷新歷史最高紀(jì)錄。據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)，5月上旬重點企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量為182.4萬噸，連續(xù)第四旬增長，按此推算全國的日均粗鋼產(chǎn)量可能超過235萬噸。

產(chǎn)量快速增長使鋼鐵市場陷入供過于求的局面，“去庫存化”步伐放緩。5月上旬末，重點鋼企的鋼材庫存為1429.8萬噸，較年初增加17.8%。寶鋼和沙鋼等龍頭企業(yè)紛紛下調(diào)鋼材出廠價格，現(xiàn)貨鋼價持續(xù)下跌。

鐵礦石供過于求，加速下行

雖然鋼材產(chǎn)量增加意味著鐵礦石消耗量增加，但在大量進(jìn)口和港口庫存超過1.1億噸的情況下，鐵礦石市場供應(yīng)過剩局面嚴(yán)重。作為國際鐵礦石價格風(fēng)向標(biāo)的普氏鐵礦石指數(shù)跌破100美元/噸大關(guān)后繼續(xù)下行，5月20日跌至98美元/噸，一個月內(nèi)跌去16%。

從基本面來看，鐵礦石供過于求的局面將隨著礦山增產(chǎn)而愈發(fā)嚴(yán)重，且6月國內(nèi)市場可能再度面臨“錢荒”問題，因此螺紋鋼期貨當(dāng)前缺乏反轉(zhuǎn)動力，短期將延續(xù)弱勢，應(yīng)維持偏空思路。

責(zé)任編輯：劉健偉

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