在5月上旬攻破3100元/噸關(guān)口后，螺紋鋼市場(chǎng)空軍月底再度發(fā)動(dòng)襲擊，主力合約1401跌破3050元/噸，創(chuàng)出新低，跌跌不休的行情不斷打擊多頭信心。盡管“熊市不言底”，但是螺紋鋼利空的基本面正在發(fā)生微妙的轉(zhuǎn)變。

貨幣政策出現(xiàn)松動(dòng)

在汲取去年年中出現(xiàn)的“錢荒”事件教訓(xùn)后，今年央行未雨綢繆。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，央行正回購操作量在5月13日創(chuàng)出970億元的月內(nèi)峰值后，連續(xù)三周出現(xiàn)下降趨勢(shì)。市場(chǎng)資金面一改前期緊張格局，整體趨向?qū)捤?，資金利率以下行為主。

更引人關(guān)注的是，5月30日召開的國務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，深化金融改革，用調(diào)結(jié)構(gòu)的辦法，適時(shí)適度預(yù)調(diào)微調(diào)，疏通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“血脈”。會(huì)議提出要加大“定向降準(zhǔn)”措施力度，降低社會(huì)融資成本，規(guī)范同業(yè)、信托、理財(cái)、委托貸款等業(yè)務(wù)，清理不必要的資金“通道”、“過橋”環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條。這一系列金融舉措預(yù)示著下半年貨幣政策將出現(xiàn)松動(dòng)，從而利好大宗商品價(jià)格。

數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)持續(xù)好轉(zhuǎn)

6月1日公布的5月中國官方制造業(yè)PMI指數(shù)為50.8，比上月上升0.4個(gè)百分點(diǎn)，已連續(xù)3個(gè)月回升，并創(chuàng)下今年以來最高值。其中，最關(guān)鍵的新訂單指數(shù)繼4月上升0.6個(gè)百分點(diǎn)后，再度上升1.1個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)52.3%，創(chuàng)最近六個(gè)月最高值；購進(jìn)價(jià)格指數(shù)較上月大幅上升1.7個(gè)百分點(diǎn)，至50%；產(chǎn)成品庫存指數(shù)較上月下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。制造業(yè)PMI連續(xù)回升，反映中國經(jīng)濟(jì)在向好的方向轉(zhuǎn)化，經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的基本態(tài)勢(shì)繼續(xù)保持，特別是新訂單指數(shù)回升幅度較大表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長的基礎(chǔ)牢固。

鋼材爐料價(jià)格大多跌破成本

在經(jīng)歷了漫長的下跌之后，目前鋼材爐料價(jià)格出現(xiàn)一些新的變化。生鐵、廢鋼價(jià)格以盤整為主，個(gè)別地方出現(xiàn)小漲。焦炭?jī)r(jià)格依舊在1150—1170元/噸持穩(wěn)運(yùn)行，由于早已跌破不少中小企業(yè)1200元/噸的成本，因此拒絕再次大幅下跌。只有鐵礦石還在補(bǔ)跌，截至5月29日，普氏62%鐵礦指數(shù)報(bào)95.5美元/噸，較上周下挫5.25美元/噸。不過，進(jìn)口礦遠(yuǎn)期現(xiàn)貨在100美元/噸下方成交活躍，終端采購熱情開始提升。鋼材爐料價(jià)格下跌空間有限，處于跌無可跌的狀態(tài)。

現(xiàn)貨價(jià)格未再大幅下跌

現(xiàn)貨市場(chǎng)方面，5月30日，上海地區(qū)HRB400螺紋鋼現(xiàn)貨報(bào)價(jià)為3130元/噸，與上一交易日相比無變化；其他地區(qū)漲跌互現(xiàn)，幅度都不大。中鋼協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年重點(diǎn)鋼企鋼材庫存自3月中旬1700萬噸以上的高位持續(xù)下降，5月上旬降至1429萬噸。在產(chǎn)量逐步上升的情況下，鋼廠去庫存較為順利是5月中旬鋼價(jià)低位反彈的原因之一，同時(shí)表明社會(huì)需求尚可。盡管目前螺紋鋼現(xiàn)貨有100—200元/噸的利潤空間，但螺紋鋼期價(jià)已較現(xiàn)貨貼水100—200元/噸。

總體來看，螺紋鋼下跌空間有限，底部正在臨近，預(yù)計(jì)3000元/噸以下是空頭陷阱，一旦期價(jià)出現(xiàn)反彈，則將是恐慌性的。