熱門關(guān)鍵字： 宏觀解讀約稿沈良

金融屬性主導“石化”雙雄走勢

期貨高貼水吸引資金不斷流入

“金融屬性主導下的國內(nèi)石化市場已經(jīng)難以用基本面來解釋?！闭猩唐谪浤茉椿じ呒壯芯繂T易紅兵向期貨日報記者如是表示。

昨日，國內(nèi)期市“石化”雙雄（聚乙烯和聚丙烯期貨合約）的價格走勢再度令市場投資者為之側(cè)目。截至收盤，LLDPE期貨主力合約1409終盤報收于11420元/噸，上漲0.57%，盤中創(chuàng)出11490元/噸的上市新高；PP主力合約1409終盤收于11065元/噸，漲幅0.32%，盤中創(chuàng)出11146元/噸的日內(nèi)高點，為該合約上市以來的最高紀錄。

現(xiàn)貨升水提供支撐

“在本輪價格上漲過程中，現(xiàn)貨高升水為LLDPE和PP期價提供了主要動力?！敝袊鴩H期貨北京產(chǎn)業(yè)中心總經(jīng)理高春民稱。

昨日，國內(nèi)現(xiàn)貨市場LLDPE和PP報價繼續(xù)上漲。以華東地區(qū)為例，LLDPE市場方面，當?shù)刂髁髌髽I(yè)LLDPE報價較前一日上漲100—200元至11950—12050元/噸，報價已經(jīng)突破12000元/噸的整數(shù)關(guān)口；PP市場方面，華東市場主流企業(yè)報價上揚100—150元/噸至11350—11400元/噸，市場跟隨PE價格回升明顯。

“以昨日期市收盤價格來看，國內(nèi)期貨市場近月主力合約1409貼水明顯?！备叽好裾J為，這也是近期國內(nèi)期市價格不斷走高的重要動力。

資金流入提供動力

“源源不斷進入石化市場的資金成為價格上漲的重要因素。”在易紅兵看來，金融屬性已經(jīng)戰(zhàn)勝品種本身的基本面供需格局，成為主導市場價格走勢的主要影響因素。

大商所持倉統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，3月31日當天，LLDPE市場合計總持倉為41萬手；PP市場合計總持倉為7.6萬手，截至昨日收盤，LLDPE市場合計總持倉為85.5萬手，PP市場合計總持倉為16.4萬余手。兩個品種總持倉較一季度最后一個交易日分別增加108.5%和115.8%，均創(chuàng)出上市以來的最高紀錄。

“石化市場資金的不斷流入一方面顯示市場對后市分歧嚴重，另一方面也成為二季度石化“雙雄”價格走高的重要推動力量。”易紅兵說。從往年來看，二季度LLDPE和PP均處于年度需求淡季，今年市場下游需求仍舊比較疲軟，但受現(xiàn)貨市場高升水影響，部分市場投資者仍舊對后市看好，期貨市場的高貼水局面吸引資金不斷流入。

需求疲軟難獲重視

在節(jié)節(jié)走高的市場價格面前，下游需求疲軟的市場格局已經(jīng)難以獲得市場各方的重視。

“華東地區(qū)5月份PP市場需求情況一般，從目前來看，6月份PP需求也難有起色?！备坏履茉碢P銷售總監(jiān)章春愛向記者介紹道。盡管需求疲軟，但受周邊石化企業(yè)PP定價高企影響，企業(yè)仍舊參考大型石化企業(yè)確定銷售價格。

據(jù)記者了解，無論是LLDPE市場還是PP市場，近期市場下游需求延續(xù)疲態(tài)，謹慎觀望居多，實盤成交一般。昨日，中石化[微博]和中石油華東、華南等部分出廠價調(diào)漲，而貿(mào)易商也開始試探小幅提升報價，但下游工廠實盤接貨力度偏弱，成交情況整體不佳。

責任編輯：劉健偉

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