玻璃1506合約本周掛牌交易

玻璃期貨1506合約本周將掛牌交易。由于交割廠庫新的升貼水標準將從該合約開始執(zhí)行，業(yè)內人士提醒，沙河地區(qū)將成為新的交割基準地，投資者應提前了解這一變化。

據期貨日報記者了解，玻璃期貨合約的交割基準價是基準交割品在交割基準地裸包出庫、汽車板交貨的含稅價格，交割基準地的選擇對期貨價格有非常重要的意義。

“玻璃期貨原基準地是華東地區(qū)，但這幾年沙河地區(qū)玻璃產量迅速增加，已經超過江蘇躍居全國第一，也是全國消費量最大的地區(qū)。在現貨貿易中，沙河地區(qū)玻璃價格的指導作用越來越重要?！敝袊A玻璃集團有限公司期貨部負責人陳小飛認為，此次基準地的調整是一次有益的嘗試，以沙河地區(qū)為基準地更貼近現貨行業(yè)的情況。

需要注意的是，按照交易規(guī)則，基準地以及相應升貼改變后，各期貨合約盤面價格的變化差異較大?！澳壳安Ａ谪浭且越K華爾潤為基準地，相關合約掛牌價反映的是江蘇華爾潤的遠期價格。但從1506合約開始，掛牌價將反映沙河地區(qū)的遠期價格。”國泰君安期貨分析師張弛介紹說，大多數情況下，華爾潤的玻璃價格較沙河地區(qū)高200元/噸以上，因此，從玻璃1506合約開始，掛牌價格可能將明顯低于眼下正在交易的合約價格。

對于玻璃1506合約的定價問題，格林大華期貨分析師紀曉云認為，理論上期貨合約的定價應該根據現貨、利率和時間進行考量。這一定價理論在經濟向好的情況下，在正向市場中應用才有參考價值。但目前玻璃市場是反向市場，近期合約價格偏高，遠期合約價格反而較低，這反映了投資者對經濟的悲觀預期，這種情況下以上述方式對期貨定價是不合理的。

“因此對于玻璃1506合約上市基準價只能大致估算，為體現期貨市場價格發(fā)現功能，選用1505合約作為測算標的較為恰當?！奔o曉云說，以6月13日玻璃現貨價格為例，沙河地區(qū)玻璃出廠價為900元/噸左右，剔除掉華東與沙河地區(qū)價格差異，那么1506合約上市基準價在840元/噸比較合理。

“受下游房地產市場需求不旺的影響，目前玻璃現貨價格低迷。對于即將掛牌的1506合約價格，投資者應該全面考慮各影響因素，不僅是現貨價格，還需要考慮未來產能增減和房地產調控政策等。”紀曉云稱。

在金晶科技期貨部負責人焦勇剛看來，以目前的價格生成機制來看，未來玻璃期貨新合約價格必然會走低?！爱吘共皇撬型顿Y者都理解此次規(guī)則的修改，多數中小投資者是以盤面價格作為入市參考的，如果相關合約價差明顯擴大，可能會吸引很多人參與。”焦勇剛建議，投資者在參與玻璃期貨1506合約時應根據市場實際情況，勿因低價而非理性買入。