煤炭行業(yè)過剩加劇

近日，關(guān)于神華集團(tuán)降價(jià)的傳言再起，這并非空穴來風(fēng)。盡管神華將其6月5500大卡煤種掛牌平艙價(jià)下調(diào)了5元/噸，至548.8/噸，給現(xiàn)匯結(jié)算客戶的最低價(jià)格也降到530元/噸，但目前環(huán)渤海市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)接近520/噸的價(jià)格，6月11日的CCI1也降到了521元。也就是說，對(duì)于市場(chǎng)其他煤來說，目前神華煤并無價(jià)格優(yōu)勢(shì)可言。更何況目前煤炭需求疲軟，產(chǎn)能過剩明顯，庫(kù)存普遍高企，用煤企業(yè)采購(gòu)積極性不高。因此，客觀地說，神華集團(tuán)進(jìn)一步降價(jià)的可能性是存在的。在市場(chǎng)供求過剩、煤價(jià)下行壓力仍然存在的情況下，神華集團(tuán)需要通過降價(jià)來增加自己的銷售量，或者說至少不使自己的銷售量因?yàn)閮r(jià)格高而受到影響。

神華集團(tuán)作為行業(yè)龍頭，其降價(jià)給市場(chǎng)帶來的利空影響顯而易見。神華集團(tuán)降價(jià)之后市場(chǎng)會(huì)立即跟跌，2月末神華集團(tuán)降價(jià)后市場(chǎng)出現(xiàn)一波快速回落便是很好的證明。對(duì)于其自身來說，降價(jià)除了能夠使其暫時(shí)保住銷量之外，很難帶來額外收益，相反因?yàn)閮r(jià)格下跌，其收益可能進(jìn)一步縮水。因此，無論是對(duì)整個(gè)市場(chǎng)來說，還是對(duì)神華集團(tuán)自身來說，降價(jià)肯定都是沒有什么好處的。那么在目前市場(chǎng)價(jià)格再度走低的情況下，神華究竟應(yīng)不應(yīng)該進(jìn)一步降價(jià)呢？

特約記者認(rèn)為，神華集團(tuán)應(yīng)該進(jìn)一步降價(jià)。其原因很簡(jiǎn)單，即使你是行業(yè)龍頭，在產(chǎn)能明顯過剩、新增產(chǎn)能還在不斷形成、煤價(jià)持續(xù)向成本靠攏的情況下，挺價(jià)阻擋不了市場(chǎng)價(jià)格的回落，最終損失的是市場(chǎng)份額。之所以說其阻擋不了市場(chǎng)價(jià)格回落，是因?yàn)閮煞矫嬉蛩兀阂皇敲禾慨a(chǎn)能還在不斷增加，過剩壓力不斷加大；二是目前絕大多數(shù)企業(yè)仍然有利潤(rùn)。當(dāng)前煤炭行業(yè)產(chǎn)能總體是過剩的，而且在建產(chǎn)能眾多，若不及時(shí)加以控制，未來過剩形勢(shì)將更加嚴(yán)重。據(jù)期貨日?qǐng)?bào)特約記者調(diào)研統(tǒng)計(jì)，目前國(guó)內(nèi)在產(chǎn)和實(shí)質(zhì)性在建的煤炭總產(chǎn)能接近60億噸。今年1—4月煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資雖然有所回落，但投資額仍然達(dá)到了860.1億元，仍高于2011年之前歷年同期投資額。大量投資意味著新增產(chǎn)能將繼續(xù)增加，未來市場(chǎng)過剩壓力可能進(jìn)一步加大。

另外，很多人說，目前煤價(jià)已經(jīng)逼近企業(yè)成本，成本對(duì)煤價(jià)的支撐作用在逐漸增強(qiáng)。這種說法有一定道理，因?yàn)樘潛p的企業(yè)數(shù)在逐步增加。但值得注意的是，當(dāng)前煤價(jià)下，絕大多數(shù)企業(yè)仍然是盈利的，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)。1—4月煤炭行業(yè)利潤(rùn)總額為411.7億元，同比下降42%；2004家虧損企業(yè)虧損額累計(jì)達(dá)到247.4億元，同比增長(zhǎng)43.5%；據(jù)前面兩項(xiàng)測(cè)算，1—4月煤炭行業(yè)4990家盈利企業(yè)的利潤(rùn)總額仍然高達(dá)659.1億元，這幾乎相當(dāng)于2006年全年煤炭行業(yè)的利潤(rùn)總額。在有利潤(rùn)的情況下，企業(yè)不可能輕易停產(chǎn)。

產(chǎn)能過剩，加上有利可圖，你不生產(chǎn)，別的企業(yè)會(huì)生產(chǎn)，你不降價(jià)，別的企業(yè)會(huì)主動(dòng)降價(jià)以增加銷量，直到煤價(jià)跌到真正的均衡點(diǎn)。因此，這種情況下，神華集團(tuán)硬挺著不降價(jià)并非明智選擇。

神華集團(tuán)應(yīng)該繼續(xù)下調(diào)價(jià)格并不等于神華集團(tuán)需要一次性將價(jià)格下調(diào)20元/噸。為了避免給市場(chǎng)帶來過度負(fù)面影響，加劇煤價(jià)下滑，神華集團(tuán)可以暫時(shí)放棄季度或月度定價(jià)策略，讓自己的定價(jià)變得更加靈活，更加貼近市場(chǎng)。