6月已過(guò)半，盛夏來(lái)臨，但玻璃行業(yè)似乎仍未能走出“寒冬”。玻璃期價(jià)不斷創(chuàng)出新低，甚至低于冬季淡季的低點(diǎn)。而與此同時(shí)，樓市寒意濃濃，在產(chǎn)能過(guò)度擴(kuò)張的背景下，現(xiàn)貨企業(yè)為盡快回籠資金，不斷降價(jià)。預(yù)計(jì)未來(lái)玻璃價(jià)格仍有下跌空間。

現(xiàn)貨企業(yè)價(jià)格博弈加劇

進(jìn)入6月，盡管已經(jīng)步入傳統(tǒng)需求旺季，但現(xiàn)貨價(jià)格仍未出現(xiàn)止跌跡象。價(jià)格風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)本月初價(jià)格降幅就達(dá)到80元/噸。華東、華中等地區(qū)也快速追隨降價(jià)。今年集中擴(kuò)產(chǎn)的東北地區(qū)已經(jīng)低于冬儲(chǔ)價(jià)格。華南以及京津唐市場(chǎng)產(chǎn)銷也十分困難，價(jià)格難以企穩(wěn)。深究玻璃價(jià)格旺季不旺的原因，一方面是房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，下游貿(mào)易商以及加工企業(yè)的采購(gòu)意愿下降，另一方面在高庫(kù)存背景下，生產(chǎn)企業(yè)不得不通過(guò)降價(jià)來(lái)回款。在雙重壓力的共同作用下，現(xiàn)貨企業(yè)價(jià)格博弈加劇，短期難以企穩(wěn)。

房地產(chǎn)市場(chǎng)寒意漸顯

春節(jié)后房地產(chǎn)市場(chǎng)多項(xiàng)數(shù)據(jù)回落，各地區(qū)也紛紛出臺(tái)政策護(hù)航，放松限購(gòu)和降價(jià)等組合拳頻出。但總體效果甚微。沈陽(yáng)全面取消限購(gòu)的消息未如期獲得“救市”的稱號(hào)，反而引起市場(chǎng)深刻的反思。率先降價(jià)的杭州，3月至今，也尚未出讓過(guò)一宗宅地，僅有6月的商住用地出讓一宗。另外，近期央行出臺(tái)的定向降準(zhǔn)政策，表明政府并不愿意資金流入其他行業(yè)。尤其是供應(yīng)過(guò)剩的行業(yè)。在當(dāng)前多地房屋庫(kù)存高企，經(jīng)濟(jì)增速下滑，房地產(chǎn)政策難以全面放松的背景下，寄希望于市場(chǎng)剛需實(shí)在不現(xiàn)實(shí)。而房地產(chǎn)市場(chǎng)轉(zhuǎn)冷，導(dǎo)致玻璃下游深加工企業(yè)采購(gòu)縮減，玻璃生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)銷壓力不容小覷。

供應(yīng)壓力不減

去年開(kāi)始玻璃行業(yè)就開(kāi)啟了增產(chǎn)模式。相較于去年年初預(yù)計(jì)的新增16條生產(chǎn)線，實(shí)際新增生產(chǎn)線29條。而這新增的生產(chǎn)線使得今年1—4月的總體產(chǎn)量增長(zhǎng)至111330萬(wàn)重量箱，相當(dāng)于去年同期的1.14倍。過(guò)度擴(kuò)張的產(chǎn)能也直接導(dǎo)致了庫(kù)存水平刷新歷史紀(jì)錄，創(chuàng)出5年多以來(lái)新高，達(dá)到3219萬(wàn)重量箱，較去年同期增加15%左右，對(duì)玻璃價(jià)格持續(xù)形成壓力。五六月份是玻璃需求的旺季開(kāi)端，預(yù)計(jì)在旺季預(yù)期的刺激下，產(chǎn)能增速仍難以回落，供應(yīng)端對(duì)盤面的壓制依舊。

抄底資金信心不足

玻璃價(jià)格的持續(xù)下滑也使得市場(chǎng)部分資金嘗試抄底。凈空頭一度下降至4221手。但抄底資金明顯信心不足，隨著行情的回落，主力多頭主動(dòng)離場(chǎng)。其中，6月10日，中信期貨以及浙商期貨席位分別減倉(cāng)2537手、4684手；6月16日，中信期貨席位再度減倉(cāng)6160手至12382手，而海通期貨席位空頭增倉(cāng)10169手至25374手，一舉使得主力1409合約凈空持倉(cāng)大幅拉升至25094手。截至發(fā)稿日，中信期貨席位多單已經(jīng)降至8767手，較高位回落一半有余，而主力凈空單仍保持在18801手的高位，空頭依然占優(yōu)，盤面資金壓力依然較大。

操作上，高位空單繼續(xù)持有，新入空單把握反彈拋空的機(jī)會(huì)，下方目標(biāo)看至1000元/噸左右。