玉米現(xiàn)貨價(jià)格支撐其1409合約走高，1409合約有望漲至2450元/噸一線。

首先,自5月22日以來，6周拍賣共成交754.6萬噸。臨儲(chǔ)收購(gòu)?fù)瓿珊?，全?guó)玉米市場(chǎng)缺口3508萬噸，按照上述成交速率推算，這個(gè)缺口需22周才能全部彌補(bǔ)，也即是到11月底。從拍賣情況看，拍賣價(jià)格不會(huì)低于當(dāng)年的臨儲(chǔ)收購(gòu)價(jià)。吉林省前期成交的臨儲(chǔ)玉米，運(yùn)抵遼寧大連等港口的現(xiàn)貨成本在2420—2450元/噸，大連至廣東港口運(yùn)費(fèi)為40元/噸，所以東北玉米運(yùn)抵深圳等廣東港口的成本價(jià)在2460—2490元/噸。

其次,黑龍江省政府6月23日出臺(tái)65項(xiàng)措施，計(jì)劃投資3000余億元穩(wěn)增長(zhǎng)、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生。其中包括全面落實(shí)中央對(duì)省內(nèi)玉米精深加工企業(yè)定向補(bǔ)貼銷售政策，對(duì)玉米精深加工能力在10萬噸以上的企業(yè)，每加工1噸玉米給予100元財(cái)政補(bǔ)貼。補(bǔ)貼的主旨在于消耗當(dāng)?shù)孛棺兟瘦^高的質(zhì)差玉米。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，黑龍江省玉米深加工能力10萬噸以上的企業(yè)，合計(jì)產(chǎn)能在700多萬噸/年。按照開工率60%（補(bǔ)貼前僅40%）補(bǔ)貼5個(gè)月（7—11月），將多消耗玉米60多萬噸。因淀粉前期價(jià)格暴漲，行業(yè)進(jìn)入盈利局面，黑龍江省又給予加工玉米補(bǔ)貼，行業(yè)性開工率回升是必然。這在一定時(shí)期內(nèi)會(huì)增加玉米工業(yè)消費(fèi)量，進(jìn)而對(duì)玉米價(jià)格產(chǎn)生支撐作用。

再次，玉米飼料需求在恢復(fù)之中。豬肉價(jià)格自4月下旬開始大幅上漲，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格自2月開始連續(xù)上漲11周，4月以來雞肉價(jià)格持續(xù)上漲，都說明玉米的飼料消費(fèi)需求開始恢復(fù)性增長(zhǎng)。

在大連玉米1409合約被現(xiàn)貨推動(dòng)漲至2450元/噸的過程中，1501合約有望跟漲至2380—2400元/噸，此時(shí)正是空單進(jìn)場(chǎng)的好時(shí)機(jī)，因?yàn)楹笃谟衩资袌?chǎng)將陷入下行通道。

國(guó)糧中心最新預(yù)計(jì)，2014/2015年度玉米播種面積為3870萬公頃，較上年增加1%。目前主產(chǎn)區(qū)天氣不錯(cuò)，有利于玉米生長(zhǎng)。播種面積增加，單產(chǎn)也有望增加。國(guó)糧中心預(yù)計(jì)，2014/2015年度國(guó)內(nèi)玉米市場(chǎng)供過于求3230萬噸。從國(guó)家政策角度講，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期2014/2015年度臨儲(chǔ)收購(gòu)力度會(huì)弱于2013/2014年度。國(guó)內(nèi)眾多專家學(xué)者和部委官員均稱“要探索推進(jìn)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格形成機(jī)制與政府補(bǔ)貼脫鉤的改革”。并且，國(guó)家連續(xù)3年收購(gòu)1.2億噸以上的臨儲(chǔ)玉米，東北糧庫(kù)庫(kù)容不足的問題今年變得特別突出，近期正通過跨省移庫(kù)來騰出部分庫(kù)容?？梢灶A(yù)計(jì)，2014/2015年度臨儲(chǔ)玉米收購(gòu)量將少于2013/2014年度6919萬噸的總量。

總的來說，大連玉米1501合約在2380—2400元/噸區(qū)間是較好的進(jìn)場(chǎng)做空機(jī)會(huì)，下跌目標(biāo)在2100—2150元/噸。