美國(guó)大豆播種面積遠(yuǎn)超預(yù)期，豆粕、菜粕期貨遠(yuǎn)月合約全線封于跌停板

本周一晚，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了農(nóng)作物季度庫(kù)存和今年播種面積報(bào)告。由于公布的數(shù)據(jù)明顯大于市場(chǎng)預(yù)期，外盤豆類大幅下跌，國(guó)內(nèi)遠(yuǎn)月豆粕、菜粕期貨應(yīng)聲跌停。從后市看，大豆庫(kù)存、面積雙增加的利空短期將繼續(xù)左右盤面，豆粕易跌難漲。

季度報(bào)告嚴(yán)重利空

本周一晚，美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了季度庫(kù)存報(bào)告和基于實(shí)地調(diào)查的農(nóng)作物播種面積報(bào)告。報(bào)告顯示，2014年美國(guó)大豆播種面積為8480萬(wàn)英畝，高于3月31日該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)的8149.3萬(wàn)英畝和去年的實(shí)際播種面積7653.3萬(wàn)英畝，也高于市場(chǎng)分析師平均預(yù)期值8217.3萬(wàn)英畝，為歷史最高水平。

另外，截至2014年6月1日，美國(guó)大豆庫(kù)存為4.05億蒲式耳，低于去年同期的4.35億蒲式耳，但遠(yuǎn)高于市場(chǎng)分析師3.78億蒲式耳的平均預(yù)估值。

由于播種面積遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，消息公布后，CBOT新作合約直線下跌，而舊作合約因季度庫(kù)存數(shù)據(jù)仍比去年有所減少，跌幅相對(duì)偏小。新作播種面積高達(dá)8480萬(wàn)英畝，按趨勢(shì)單產(chǎn)計(jì)算，今年的產(chǎn)量將達(dá)到38億蒲式耳的歷史天量。在這種極度寬松的供應(yīng)背景下，美豆遠(yuǎn)月合約觸及跌停也就理所應(yīng)當(dāng)了。

美豆長(zhǎng)勢(shì)良好，天氣炒作難現(xiàn)

每年的6、7月都是美豆相對(duì)偏強(qiáng)的時(shí)期，這是因?yàn)檫@個(gè)時(shí)段是美國(guó)大豆關(guān)鍵生長(zhǎng)期，天氣的任何不利變化都會(huì)成為美豆炒作的理由。而目前的天氣狀況顯然不利于多頭炒作。 據(jù)監(jiān)測(cè)，近期美國(guó)中北部和中東部主要農(nóng)作物主產(chǎn)區(qū)周降水量明顯高于歷年均值，氣溫顯著高于歷史同期，適宜的降水和氣溫將有利于作物的生長(zhǎng)。而美國(guó)農(nóng)業(yè)部的農(nóng)作物周度生長(zhǎng)報(bào)告也證實(shí)了這種判斷：截至6月29日，美國(guó)18個(gè)州大豆作物生長(zhǎng)優(yōu)良率為72%，高于去年同期的67%的水平；美國(guó)大豆出苗率為94%, 高于去年同期的90%,和五年均值持平；開花率為10%,高于去年同期的3%，和五年均值持平。

看空后市，基金持續(xù)減多

在整個(gè)第二季度，美豆遠(yuǎn)月合約價(jià)格維持高位振蕩，但美國(guó)投機(jī)基金在這個(gè)過(guò)程中不斷減持凈多單，看空意味十足。截至2014年6月24日，投機(jī)基金連續(xù)四周減持凈多單，持有凈多單為37404手，遠(yuǎn)低于3月初的高峰211816手。

南美大豆集中上市，國(guó)內(nèi)需求不振

目前巴西和阿根廷大豆基本收割完畢，產(chǎn)量符合預(yù)期?，F(xiàn)階段是南美大豆集中上市期，中國(guó)的大豆采購(gòu)重心南移。物美價(jià)廉的南美大豆拉低了我國(guó)大豆進(jìn)口成本，港口大豆庫(kù)存也不斷走高。相比之下，豆粕需求持續(xù)不振，豆粕現(xiàn)貨價(jià)只是在油廠的挺價(jià)策略下被動(dòng)跟漲外盤。失去外盤撐腰，豆粕高價(jià)難以為繼。從技術(shù)上看，外盤豆類終于在消息的刺激下長(zhǎng)陰跌破頸線，熊市特征明顯。后期可積極關(guān)注美豆生長(zhǎng)期的天氣變化，謹(jǐn)慎逢高做空。